|
股指期货节前松绑消息已过去数周，但其热度依然不减。节前流出的一份中金所的股指期货松绑报告书，也让市场充满了期待和无限的遐想。 首先，我们来了解一下股指期货。 何为股指期货？它是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖，到期后通过现金结算差价来进行交割。作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。 是不是感觉很晦涩难懂，那么，现在就来给大家举个栗子。 通俗点来讲呢，股指期货就是一份远期买卖合约。就比如你和我签署了一份合约,这份合约内容是你在交割日必须给我1000股中国石油。然后我就可以转让这份合约,拿到这份合约的人在交割日就能得到1000股中国石油。比如现在中国石油价格是10元，我预测交割日会涨到15元，那么我用14元每股的价格买这份合约，那么到交割日如果中石油真的是15元，那么我就能够赚一元。 卖方合约也是一样的，持有卖方合约的人在交割日的时候必须给持有买方合约的人1000股中石油。比如现在我用16元每股的价格卖出了这个合约，但是交割日中石油其实只有15元，那么我就只需要花15元/股的价格买1000股给买方的人就行了，我就赚了一元。 股指期货松绑消息又为何突然传出呢？ 原因在于股指期货受限已一年有余，在严厉的限制措施下，流动性枯竭成为最大的问题， 因为股灾后众多股民将股灾的罪魁祸首归咎于股指期货做空，所以当时监管便做出了三大规定： 1.期指每日限仓10手。沪深300、上证50、中证500 股指期货客户在单个产品、单日开仓交易量超过10手的构成“日内开仓交易量较大”的异常交易行为。 2.大幅提高当日平仓手续费。股指期货当日开仓又平仓的平仓交易手续费标准，由当时的按平仓成交金额的万分之一点一五收取，提高至按平仓成交金额的万分之二十三收取。 3.提高保证金。将沪深300、上证50和中证500股指期货各合约非套期保值持仓交易保证金标准由目前的30%提高至40%，将沪深300、上证50和中证500股指期货各合约套期保值持仓交易保证金标准由目前的10%提高至20%。 以上三大紧箍咒几乎令股指期货“名存实亡”。 2016年沪深300、上证50、中证500 三股指期货品种成交量较去年大幅下降98.48%、95.42%和84%，成交额同比大幅下降98.83%、96.59%和89.13%。即便如此，A股的“千股跌停”在股指期货限仓后并没有停止发生。 如若股指期货松绑，那么股市和期货市场将会受到哪些影响？ 股指期货是利空股市的因素，如果松绑的话，短期内可能会对股民心理上造成不利影响，从而会使得股市更加萎靡不振。但是之前股指期货被限制后股灾依旧发生，而且实际上缺乏风险对冲工具已经严重制约了增量资金入场。在充分考虑股市稳定的基础上，如果对期指温和松绑，将有助于稳定市场的预期。 股指期货松绑除了能在长期对股市起稳定的效果，对于期货市场也是重大利好，首先看近期股市中期货概念个股的表现，因为在2016年12月21日也传出股指期货板块松绑的消息，不过当时还只是个传言就直接使得该期货概念板块周初出现急速拉升，如中国中期(000996)和弘业股份(600128)纷纷触及涨停，高新发展(000628)、厦门国贸(600755)都出现拉升。 此外，证监会主席刘士余于2016年12月18日在大连商品交易所第六次会员大会上表示，我国已成为全球第二大经济体，但期货市场的体量和质量与我国的实体经济规模和国际经济地位并不相称。为促进发挥市场在资源配置中的决定性作用，建设大宗商品国际定价中心，必须从国家战略的高度进一步促进期货市场加快发展。 可以看出证监会高层非常重视期货市场的发展，大宗商品市场在2017年很大可能会延续牛市、延续去年的火爆场面，股指期货松绑也会分流一部分股市资金。相较疲软的股市，期货市场是一个更好的选择。俗话说得好：选择比努力更重要。聪明的投资者应该要学会选择跟随大资金进行流动。 | 
转播
