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这个很容易解释吧，我试着写个小故事。 话说有A,B,C,D,E,F,G七个人，每个人有100块钱，所以总的财富是700块； 有一天A用100块钱建了10套房子，每套房子成本10元； 然后A把2套房子分别卖给B和C，价格是20块； 这时A有40块和8套房子，B和C分别有一套房子和80块，其他人都是100块。 纸面价值是A200块，B和C都是100块，其他人100块，总共800块。 这时A看到商机了，开始造势，说未来几年台风要来，没有房子会被吹跑的，我这里有很好的房子售价30块； B和C先知先觉，觉得房子有很多功能，会涨价，于是分别再买入2套，其他人还是没动。 这时A有160块钱和4套房子，B和C分别有3套房和20块钱，其他人还是100块没变。 纸面财富是A：280块，B和C分别110块，其他人100块，总共900块。
B和C房子在手，跟A商量说再涨点价？A这时有资源了，说好啊，来我花10块钱建个学校和医院，只有买了房的人才能入学和就医。 这时B和C也在造势，说不买就晚了，房子以后要涨到100块，现在A和我们打算定价50，大家快买吧。 DEFG坐不住了，为了孩子、为了医疗，或者为了保值增值，开始买房，A卖了两套，B和C分别卖了一套。 这时A有260块钱和2套房子，B和C分别有70块和2套房子，DEFG都是有50块和一套房子； 纸面财富是A360块，B和C分别都是170块，其他人100块，总共1100块；
A和B尝到甜头了，开始大肆唱多房价，说未来这里要建个国际城，会有很多人来做生意，房子肯定不够住，现在这个价格太低了，还要涨，现在直接把价格定为100块。
DEFG被蛊惑了，但他们钱不够，于是D就借E的50块，总共100从B手里买了一套房子。
这时A有260块和2套房子，B有170块+一套房，C70块+2套房，D两套房-欠E50，E一套房+D50块债，F，G50块一套房。 纸面财富A460块，B270块，C270块，DEFG150，总共1600块。
后来大家都疯了，房子涨的太快了，F说不行，砸锅卖铁也要买房，于是借B100块，加上自己的50块，总共150，从A手里买了一套房，这时房价最新成交价已经高达150块了。 这时A有410块+1房，B70块+F欠的100块+1房，C70块+2房，D2房-外债欠E50，E1房+D50块债，F2房-欠B外债100块，G50块+1房。 纸面财富：A560块，B320块，C370块，D250块，E200块，F200块，G200块，总共2100块。 这时可以看到，还是那些钱，还是那些房子，但每个人的纸面财富都有了提升，总财富甚至是初始财富的3倍了！！这就产生了巨大的泡沫。
泡沫是怎么破灭的呢，我们看一下这7个人，D和F只有房和外债，他们俩经济情况最为脆弱。 假设D突然病了，需要一大笔钱治病，决定往外卖房。同时，有风声传来说A盖得房子偷工减料，质量问题频发，而且学校医院都没谱，房子不值这个价。 D治病要紧，需要现钱，这时B知道了，说可以卖房，但价格不能这么高，估值150的房子，我最多给你100块，你看着办吧。 D等不及了，毕竟命要紧，说好吧，卖，这时房价降到了100。 D和B的交易被无良媒体公布了，大家突然发现房子不值钱，而且还有其他人扇风点火，说房子成本最多10块钱。这时CEFG都恐慌了，开始竞相卖房，房子价格一落千丈，跌回了成本价10块（假设还都没成交呢，只是估值跌回10块钱）。 这时再来看一下各自的财富： A还是有410块+1房，B70块+F欠的100块+1房，C70块+2房，D2房-外债欠E50，E1房+D50块债，F2房-欠B外债100块，G50块+1房。 纸面财富：A420块，B180块，C90块，D-30块，E60块，F-80块，G60块，总价值700块。 泡沫破灭了，可以看到A和B赚钱了，C没亏多少，EF倒还好，还能生活，最惨的是D和F，不光钱没了，还欠别人钱，破产吧。而且DF要是破产，B也就拿不到F的钱了，E也拿不到D的欠款了，所以还要死撑。 所以，泡沫的产生、持续、破灭只不过是财富转移和集中的过程，大家可能都能享受纸面财富的增加，而实际总财富并没有提高。
PS 在这个示例中，A可以是地产商或者Government，B是炒房者，C是早期购房者，DEFG就是我们芸芸大众了。。。
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