在文章《期权的末日彩票:最痛点的痛,你懂吗?》一文中,提供了一个如何利用最痛点来做末日彩票的方法,但是这彩票策略毕竟是赌博策略,久赌必输,不是长久的盈利之道。如果我们换一个角度思考,是否可以利用最痛点,来提升卖方的优势,做到把期权卖的比机构更划算,自己在赌场里做庄家呢。答案自然是肯定的。
根据最痛点理论,正股的价格是围绕着最痛点上下波动的,最痛点根据正股价格相对稳定地移动的,最痛点反映的是期权该月份合约的市场整体持仓分布情况,可以视作市场公认的正股现阶段的价格重心。
我们完全可以把最痛点的这些特征应用在卖方策略,提升中小资金卖方的优势,让我们在操作上比机构卖方更具优势。作为一个方法思路,我这里提供一个操作方法,里边的具体数据需要读者自行验证,我这里不保证这个数据一定能够在实践中完全有效,但力图尽量有效:
1、合约的到期月份及虚值程度的选择 为了保证行情的相对稳定性,我们需要选择离到期时间有一段距离的月份合约,比如下月、下季、隔季的合约。为了保证概率上的优势,尽量卖出Delta<0.3的期权(看涨期权Delta<0.3,看跌期权Delta>-0.3)。其实如果到期时间太近,由于正股涨跌幅的随机性有可能存在尾部风险,即便Delta非常小的期权也有可能变成实值期权(比如2018年6月25日开盘时6月2550沽的Delta绝对值是小于0.2的,但是到了收盘时该合约变成了实值合约),所以,我们需要选择距离到期时间有一段时间的合约。
2、市场方向的态度 由于最痛点相对稳定,对于选择方向来说,不是特别重要的,但是为了尽可能的提升胜率,提升我们中小资金的优势,可以选择相对符合中期趋势的方向,比如根据60日均线进行方向选择,60日均线上方,我们持看涨的市场态度,60日均线下方,持看跌的市场态度。
3、利用最痛点提升择时的容错性 (1)正股价格<最痛点时,参照正股短期的超卖指标卖出满足条件看跌期权。 (2)正股价格>最痛点时,参照正股短期的超买指标卖出满足条件看涨期权。
4、加入选择方向,提升系统的胜率 (1)当正股价格>MA60均线且正股价格<最痛点时,参照正股短期的超卖指标卖出满足条件看跌期权。 当正股价格>MA60均线且正股价格>最痛点时,参照正股短期的超买指标买回之前卖出的看跌期权,由于我们选择的期权是深度虚值的,容错性比较好,也可以不用买回。 (2)当正股价格<MA60均线且正股价格>最痛点时,参照正股短期的超买指标卖出满足条件看涨期权。 当正股价格<MA60均线且正股价格<最痛点时,参照正股短期的超卖指标买回之前卖出的看涨期权,由于我们选择的期权是深度虚值的,容错性比较好,也可以不用买回。 简单的来说,就60日均线上方,我们只在股价低于最痛点时卖出满足条件的看跌期权,60日均线下方我们只在股价高于最痛点时卖出满足条件的看涨期权,做单边带方向的交易。 |