交易获利的五大核心 —《反脆弱》读后感

本文来自于天启交易联盟盟友投稿，作者：御风而行。
感谢真诚分享。
《反脆弱》的理论来自于金融交易的实践，而且书里已经道尽了金融交易的全部真相。我觉得不管你是否从事交易领域，都应该看看，因为大道相通。我不是交易方面的专家，只是在业余时间喜欢阅读关于交易的书籍，并且用真金白银去验证和实践各种交易的理论。因此在踩过各种各样的坑后，初窥了这个行业的一点门道而已。也许是中国曾经有一个阶段打击“投机倒把”的缘故，投机这个词在很多人心里带有贬义。我个人认为，投机和投资没有本质的区别。承担风险，获取收益而已。那么，怎样才能在投机交易中步入赢家的行列？
01 不确定性

“能够提前一分钟预测行情，你就可以富可敌国。”

如果一个交易者能够认识到行情的不确定性，就已经超过了市场70%左右人的认知水平了。否则，他就会陷入盲目相信各种消息、市场专家的基本面和技术面分析、类似于占星术似的神秘技术、各种复杂的公式等等。因为他没有看到，所有形式的分析，都是通过过去的信息（数据、事件）去预测未来的行情。而金融市场属于复杂系统，任何人都无法穷尽所有的信息和可能性，即使AI也不行。人类对不确定的事物，有一种天然的恐惧。于是诞生了股评、市场分析师这样的反脆弱的行业。市场分析师的职责是解释行情，告诉你发生了什么，原因是什么。因此他们是这个行业的心理按摩师，缓解你恐惧的情绪。另外有些分析师会提出交易的建议，这样你出现亏损后，就可以心安理得的把犯错的责任推到他的身上啦。电视剧天道中丁元英去五台山求签，说了一句话：只求一个心安。在这里，天道大师与市场分析大师达成了一致。可实际上，交易，需要交易直面不确定性，意识到了不确定性，才会正视风险和收益，这是入门门槛。

02 凸性的交易规则

书中的“凸性”可能是翻译的最烂的一个词了，无论从曲线还是含义都不够形象。如果想在金融市场长期的实现盈利，我们就得解决何买何卖的问题。交易规则就是关于在市场或者价格满足什么条件下进场和出场的规则。建立交易规则的核心逻辑是有凸性效应，即：盈利没有上限，而风险必须有下限。用人话说就是：截断亏损，让利润奔跑。比如，一个简单的交易规则，可能是这样的：如果价格突破50天的高点买入，跌破20天的低点卖出。也可以根据个人喜好，更改的复杂一些，比如：如果价格突破50天的高点买入，同时满足MACD指标站上0线，且价格位于50日均线之上等等。但是有一点，越是复杂的交易规则就越脆弱。这就像如果爆发了核战争，绝大多数生物灭绝后，细菌、藻类或者甲壳虫这样的生物却可能幸存一样。现实世界中，小而美的事物最具有反脆弱性，交易世界里也是。
03 资金管理

仅仅有一套交易规则是远远不够的。在风云诡谲的金融市场，最重要的事情是生存。保证账户的安全，就需要有反脆弱的资金管理方案。首先是运用杠铃法则。杠铃，就是一个杠轴，两端加重，供举重者使用。杠铃由2个极端构成，两端极重，而中间空无一物。杠铃法则的意思是将极端情况分开。比如，在金融领域，反脆弱举的例子是：90%的资金已现金持有，不冒风险，而10%的资金冒极高的风险。这样的话，虽然两者都很极端，但是你最大的损失是可控的，也就是10%而已，但是你的收益是没有上限的。杠铃法则弥补了黑天鹅事件风险不可计量且易受到错误估计影响的问题。它可以限制住最大损失。

所以，给我们交易的提示就是：永远不要满仓梭哈。保证仓位里有足够的冗余资金。最好的交易从来都是防守而不是进攻。如果是期货交易，闲置资金控制在70%以内是相对安全的。在黑天鹅频飞的金融市场，防范小概率事件，保证生存才是头等大事。其次是分散交易品种。就像自然界要维持物种的多样性一样，分散品种的同时，就有效的分散了风险。期货交易首先要配置不同的行业，比如化工、有色、农产品、黑色金属等，然后才是具体的品种。
04 反复试错

如果有了交易系统和资金管理，剩下的就是行动了。大多数都交易系统的胜率都不会太高。通常在30-40%左右。也就是说，平均每10次会有6到7次的亏损。可是别忘了塔勒布说过，平均是最不靠谱的一个词。其实极限情况下，你有可能会有10次以上的连续亏损。就像抛硬币一样，抛出连续20次正面的概率总是有的。前几天看了某个公众号的一篇文章，说的就是塔勒布处理这种情况的方法：

“他的整个公司只有四个人，其中只有他自己是做决策的，另外有一个是实习生，一个是技术员，还有一个人他管他叫“警察”，这个人干什么呢？这个人就天天管着他，让他不要去赚小钱。因为这种策略其实很痛苦，这是一件很逆人性的事情。你可以做一道选择题，这是书里面讲到的，如果在一年的365天里面，你有两个选择：这两个选择，一个是364天赚小钱，一天亏大钱，而且赔个精光；另外一个就是364天赔小钱，最后一天赚大钱。如果是你，你怎么选？这个问题所有我问过的人。都说他们会选第二种，但是在现实生活就不一定。如果放到现实，你根本不知道你要熬几年才能等到赚一次大钱，这就是为什么塔勒布要找一个人专门看住他，不要去做这种小额的赚钱的交易。……他等了好多年，才等到第一个机会，“9·11”恐怖袭击那一次，美国股市大跌，他把之前亏的所有钱几十倍地赚回来了。而在那次事件里面，他的师父尼德霍夫赔得倾家荡产，什么豪宅、仆人、大草坪通通没有了，还欠了一屁股债。”

因为胜率低，综合概率靠盈亏比，所以，交易其实就是在保证存活的前提下，大批量的试错，大规模的重复正确的行为，直到行情的到来而已。
05 好运气必不可少

如果以上4项都做到了，那么想通过金融投资盈利还需要很重要的一项：好运气。我们看到巴菲特、查理芒格、塔勒布这样的交易大师，还要避免自己陷入幸存者偏差的误区。金融市场比起其它的领域，尤其需要好运加身，需要行情配合。在黑天鹅到来的时刻，你应该“恰巧”在场，而且必须采取正确的行动才行。所以，在金融市场，需要我们构建交易系统，持续的做正确的事，最后等到属于我们的运气。也就是说，我们唯一能做的就是：尽人事，听天命。
结语

读完反脆弱这本书，总感觉还有一些自己的心得和感悟需要分享。借这篇文章再重新梳理一下里面的核心概念。希望大家读完后能有一点点的收获。最后借用一百年前华尔街的股票大作手杰西.利弗莫尔的名言：

投机，天下最彻头彻尾充满魔力的游戏。但是，这个游戏愚蠢的人不能玩，懒得动脑子的人不能玩，心理不健全的人不能玩，企图一夜暴富的冒险家不能玩。这些人如果贸然卷入，到死终究是一贫如洗。

谢谢阅读，祝交易顺利！

期权匿名回答 · 2022-6-4 08:51:34

理解你，你想说的就是更透彻更彻底一点，亚洲最富的人在香港，他从未上过财富榜，也许用的就是这种方法[赞同][思考]

期权匿名回答 · 2022-6-4 08:52:33

我很想说“英雄所见略同”这句话，但其实我知道现在的自己还没资格，格局不到。

期权匿名回答 · 2022-6-4 08:53:24

非常好的文章，有共鸣

交易获利的五大核心 —《反脆弱》读后感

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