你强完我强，大小票轮动好不热闹，今天创业板指再接上券商大旗创新高， 行情依然是不敢空状态，至收盘300和50指数分别上涨1.40%、0.35%。 行情高位保持强势，就最近行情来看300和50算是高位强势横盘，因300更强，300期权隐波日内明显强于50，上冲动力衰竭未被证伪让期权隐波暂不敢下，日内基本震荡小涨状。分别来看， vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权7月平值隐波波动率收33.5%+，其中认购收34.5%-、认沽收32.5%+，合成升水继续回落，远月合成升水明显回落更快（行情只要不涨，就又回到此前的远月多贴近月少贴水的意思？）；000300指数期权7月隐波收36.0%+，159919ETF期权7月隐波收33.0%+，510300ETF期权7月隐波大跌33.0%+。 最近隐波图值得天天分享，且看50ETF期权当月平值隐波历史图： 多头行情不死+隐波高企，毫无疑问所有期权策略理性都应该保持Vega敞口偏负，继续赌多头行情的切忌继续盲目买购，后边降波怎么死的你可能的不知道，好在目前隐波超高，卖沽赌多可以涨跟着赚，小跌因为跌波不亏。中性卖权还是那话，对高位的隐波会回落一定要有信仰，目前的损失好比把钱存在隐波里，只有隐波下降才能取出来一样的道理；不过要保障这个钱一定能到卖方手里有风险来临是候补资金足够与delta对冲尽量控制被反复打脸的Gamma损失两个条件。 第1个条件即是警醒各位卖方朋友一定要做好严格的压力测试的前置风险处理预案，比如参见2015年疯牛时隐波最高到45%左右+行情波动5%条件下头寸及账户受得住；第2个条件即是控制卖权组合的Gamma敞口，选择适当远月的期权拿更多Vega承受更小Gamma，以及对明显不合理虚高的期权合约做Delta修正以控制对冲成本等方法。 明显不合理虚高的期权合约做Delta修正以控制对冲成本的方法我直接贴之前的期权风控课程PPT涉及修正Delta的内容贴图如下： 方法在这，各位朋友慢慢想想如何对自己的头寸摆放、行情预判、对冲成本控制更有利。目前比较明显存在的是2个可选择修正的点，购隐波的超贵、虚购相对平值购隐波的超贵。 隐波日内走势与波动率曲线单日变动见咏春大师图，左侧两图红色、蓝色、绿色、黄色分别为7/8/9/12月期权隐波，背景为标的走势，上为50ETF期权、下为300ETF期权；右侧两图彩色曲线为今日，淡蓝色为昨日，上为50ETF期权、下为300ETF期权。 好了，希望下个交易日顺利！
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