宽跨式期权套利

   已推出的期权合约中，铁矿石和橡胶波动幅度较大，可以采用宽跨式期权套利策略。
   铁矿石在价格波动比较大时，无论上涨还是下跌，均可以买入看涨和看跌两张虚值期权，期权价格尽量在10元左右。尤其是在主要的价格支撑位和压力位时，价格突破或转折的可能性会比较高，且幅度也会比较大。

   近期，关注的铁矿石期权套利，在i2009合约650元时，压力位附近，买入i2009-C-720虚值期权合约11元，买入i2009-P-570虚值期权合约12元。近期铁矿石价格突破压力位上涨至730元，看涨期权上涨至50元，看跌期权下跌至8元，组合盈利35元。
勒式组合策略（宽跨式期权套利策略）
　　勒式期权组合与跨式期权组合相似(具有相同期限的卖权和买权的组合)，但利用价外期权。因此，购买勒式期权组合的成本比购买跨式期权组合低，但勒式期权组合要求标的商品期货有更大的价格变化才能赢利。与跨式期权组合类似，勒式期权组合也分为买入勒式期权和卖出勒式期权。
　　1买入勒式期权
　　买入勒式期权组合，包括同时购买一份虚值看涨期权和一份相同到期日的虚值看跌期权。当期货价格跌至低执行价格-净权利金支出以下时，将能获得没有上限的潜在收益直至期货价格跌至为零;如果期货价格升至低执行价格和高执行价格之间的任何价位时，该策略将面临最大损失;随着价格上升至高执行价以上时，该策略组合具有收益无限的优点。需要注意的是，该策略组合具有两个盈亏平衡点。其中，向下盈亏平衡点为：低执行价格-净权利金支出;向上盈亏平衡点为：高执行价格+净权利金支出。以下即为该策略的盈亏图。
　　
　　整体来看，买入勒式期权适用于波动率整体较高的中性市场。对于投资者而言，策略的成败主要在于把握高执行价和低执行价的水平。具体而言，一方面投资者应当选取价格弹性较高的商品标的，并主动寻求暂时陷入窄幅盘整的时间阶段，在策略组合实施之后等待标的价格发生大幅波动。而这也意味着，投资者最好应当选择期限较长的期权，以提高策略的成功概率，或有较为充分的时间对不成功的期权组合进行退出操作。

亚当 · 2020-5-23 12:39:14

很好。

宽跨式期权套利

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