股票期权系列小讲堂Couse15：期权定价模型——BSM欧式期权

论坛 › 期权论坛 › 期权

 南华期货官微  2019-8-11 08:38  14196  1

BSM欧式期权

BSM模型是由Black和Scholes同时在1973年提出的一个复杂的期权定价公式，该公式的的推出是为包括股票、债券、商品等在内的各种以市价价格变动定价的衍生金融工具的合理定价奠定了基础。我国现行vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权和铜期权的定价都是采用该模型。

BSM模型假设条件：

股票价格行为服从对数正态分布模式；
在期权有效期内，无风险利率和金融资产收益变量是恒定的；
市场无摩擦，即不存在税收和交易成本，所有证券完全可分割；
金融资产在期权有效期内无红利及其它所得(该假设后被放弃)；
该期权是欧式期权，即在期权到期前不可实施。
不存在无风险套利机会；
证券交易是持续的；
投资者能够以无风险利率借贷。

基于假设情况，BS模型为：

式中S，K，r，T，分别代表标的价格、执行价、无风险利率、到期时间、波动率；其中N（·）是累积概率函数，自变量符合标准正态分布。

虽然BS模型是现代衍生品市场的基石，但是BS模型很多假设条件无法实现且无法计算美式期权的价格，在应用当中也会有所限制。

*此栏目内容只作为介绍50ETF期权基本知识之用，不作为投资者投资决策的依据；任何依据本栏目进行投资决策所造成的损失，本网站及网站所有者不承担任何责任。

往期回顾：
敲黑板，划重点，股票期权系列小讲堂开课啦！
股票期权系列小讲堂 | Couse2：期权的分类
股票期权系列小讲堂Couse 3：期权的价格
股票期权系列小讲堂Couse4：期权投资的用途
股票期权系列小讲堂Couse5：期权投资的风险
股票期权系列小讲堂Couse6：准入条件

股票期权系列小讲堂Couse 7：结算和行权交收的那些事儿
股票期权系列小讲堂Couse 8：期权策略（一）——单只期权策略
股票期权系列小讲堂Couse 9 ：期权策略（二）

股票期权系列小讲堂Couse10：影响定价的因素——标的价格与行权价格

[h1]股票期权系列讲堂Couse11：影响定价的因素——标的价格与行权价格[/h1]股票期权系列小讲堂Couse12：影响定价的因素——波动率
股票期权系列小讲堂Couse13：影响定价的因素——无风险利率
股票期权系列小讲堂Couse14：影响定价的因素——股息

回复

分享到 :

0 人收藏

1 个回复

正序浏览

2^#

卡卡西123 13级元老 | 2020-6-8 15:39:59 (来自手机浏览器) 发帖IP地址来自辽宁

谢谢分享

支持反对回复

4级常客

南华期货官微

积分:210

帖子:42

精华:0

+ 关注私信

期权论坛

期权论坛

期权网络科技版权所有: 关于我们; 联系我们; 加入我们; 反馈问题; 免责声明; 积分充值

统一社会信用代码: 积分规则; 网站地图; 爱文库; 下属网站

官方: 新浪微博; 微信公众号
◆

下载: 表情包; App下载

期权论坛

期权论坛

QQ咨询|关于我们|Archiver|手机版|小黑屋|( 辽ICP备15012455号-4 ) Powered by 期权论坛 X3.2 © 2001-2016 期权工具网&期权论坛 Inc.