平仓 -香港恒指期权实盘日志 2017/02/15

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optionspreader   2017-2-15 17:51   13088   1

港股通北水流入料增(亿美元)
香港的“末日期权”:
在香港有交易衍生品经验的人可能都知道“末日期权”。在每月的最后交易日,期权将要结算,如果标的物出现一定幅度的波动,平价附近的期权价格会有惊人的变化。举例说,假如最后交易日离最后到期时间还有2小时,标的物现价为23400。23200行使价的put价值15点,如果标的物下跌300点到了23100(这个波幅是一般交易日的平均波幅),则23200put的价格可能要暴涨到120点,翻了8倍!
恒指期权的结算价是这样的:在最后交易日恒生指数每五分钟所报指数点的平均数。所以通常最后交易日的上午已经基本确定了一天的波幅,而且价格会渐渐向结算价靠拢,否则就会出现无风险套利的机会了。我们最近几年曾经观察到有两次,最后交易日恒指出现了大幅波动,但是当月的恒指期货到了下午就不跟随恒指走了,期现的价差超过了100点。这都是为了保证期权顺利结算而有意操纵的。
国内天气:
多云。今天上证震荡收跌,高位形成带上影线的十字星,仍然站在3200点上,收盘价比昨天微跌。成交量增加到2500亿。貌似见顶的技术图形。
香港天气:
晴。今天恒指明显比上证表现好。高位形成1根阳烛。期指全天波幅有300点。主板的成交量超过了1000亿港币,最近的一次大成交量是在去年11月9日。引申波幅在14%附近,显示市场情绪稳定。牛熊证街货量方面,在23200附近散户购买了一些牛证看好后市,但是数量不多。恒指接近52周最高点24364了,阻力会增大。昨天收盘后,看到走势疲弱,很多股评家都预测恒指不妙,但是今天开盘就一路涨,专家们被市场打脸了。
今天恒指的上涨有赖于银行板块的强势表现,两大权重股腾讯和汇丰也都不错。
操作:
平仓。只留下少量虚值的put短仓,等待到期后归零。预计亏损2%
理由:
今天出现了突破的走势,可惜我们的仓位已经持有了18天!引申波幅很低,权利金萎缩得非常厉害。如果现在不平仓出局,过几天会损失得更多。看起来连续上涨了很多天,但是波幅一直很窄,经过了1次调仓尽量减少了损失。本月大局已定,我们亏损出局。剩下的时间就是保证短仓安全到期,并寻机用小注长仓套利。
一年12个月,总会有1、2个月会极难操作。留得青山在,不愁没柴烧!

恒指期权的操作本月到此结束。下月再战!请大家继续关注我们的上证ETF期权的专栏!

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2#
666  6级职业 | 2017-2-15 18:03:48 发帖IP地址来自 湖南常德
香港也有末日期权呀
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