50ETF期权有史以来最全知识帖子

前排留座，保证直播。

通匠 · 2024-3-1 09:52:54

学习了谢谢分享

期权论坛第一帅 · 2018-11-14 22:52:16

好帖子

moren · 2018-11-13 18:59:25

mark好贴

熙雯 · 2018-10-18 14:31:59

这个帖子还更新吗？

ZWY · 2018-10-1 22:07:03

可惜不能直接下载

rimrockcn · 2018-10-1 16:37:13

闲的无聊，再看一下

ozd_song · 2018-9-30 22:38:12

感谢分享，一些疑惑解开了

LLW9BiP4Sg · 2017-7-16 10:53:05

谢谢分享

comlkx · 2017-7-16 10:07:01

很齐全，谢谢

cyp452 · 2017-7-16 03:38:07

好帖子，不错

wheremylove · 2017-2-6 18:59:55

好好学习，谢谢分享

q3zLjLmAip · 2017-1-25 11:14:54

mark

LLW9BiP4Sg · 2017-1-25 09:36:36

mark

梅西 · 2017-1-24 08:33:47

mark

q3zLjLmAip · 2017-1-23 20:51:07

这帖子好全

gypeng123 · 2017-1-23 19:26:45

谢谢

梧桐 · 2017-1-23 17:41:09

23. 如何计算蝶式策略的成本、到期日损益、盈亏平衡点？
　　构建成本：行权价为1 K 的认购期权权利金+行权价为3 K 的认购期权权利金-2*行
　　权价为2 K 的认购期权权利金
　　最大损失：行权价为1 K 的认购期权权利金+行权价为3 K 的认购期权权利金-2*行
　　权价为2 K 的认购期权权利金
　　最大收益： 2 K - 1 K -构建成本
　　向上盈亏平衡点：2 2 K - 1 K -构建成本
　　向下盈亏平衡点： 1 K +构建成本
　　例5.8 假定招宝公司股票当前的价格为61 元，进才认为在今后6 个月股
　　票价格不可能会发生重大变动，假定6 个月的认购期权价格如下表所示。
　　执行价格 55 60 65
　　认购期权 10 7 5
　　进才可以买入执行价格为55 元的认购期权，买入一个执行价格为65 元的认购期
　　权，并同时卖出两个执行价格为60 元的认购期权来构造蝶式差价。构造这一蝶
　　式差价的费用为10+5-2*7=1 元。如果在6 个月后，股票价格高于65 元或低于
　　55元，蝶式差价的收益为0，这时进才的净损失为1元，如果股票价格介于56元和64元之间，进才会盈利。当在6个月时，股票价格为60元，投资者会有最大盈利，即4元。

梧桐 · 2017-1-23 17:40:59

　22. 如何构建蝶式策略？
　　蝶式策略的构建方法是买入一份行权价较低（ 1 K ）的认购期权和一份行权价
　　较高（ 3 K ）的认购期权，卖出两份行权价为2 K 的认购期权，其中2 K 为1 K 和3 K 的
　　中间值，一般来讲， 2 K 接近于当前股票价格。如下图所示，虚线A 和虚线B 代
　　表的是买入的两份认购期权的损益，虚线C 代表的是卖出的认购期权的损益，实
　　线代表的是三个期权组成的蝶式策略的损益。
　　利用认沽期权也可以构造蝶式策略。

梧桐 · 2017-1-23 17:40:52

21.什么是蝶式策略？蝶式策略的交易目的是什么？
　　蝶式策略是指用四个期权构成的当股价波动较小时可获利，且收益有限、损
　　失有限的策略，当投资者认为股价不会有较大波动时可使用该策略。

梧桐 · 2017-1-23 17:40:43

　20. 如何计算领口策略的成本、到期日损益、盈亏平衡点？
　　构建成本：购买股票价格+认沽期权权利金-认购期权权利金
　　到期日最大损失：购买股票价格-认沽期权行权价 +认沽期权权利金-认购期权权利金
　　到期日最大收益：认购期权行权价-购买股票价格-认沽期权权利金+认购期权权利金
　　盈亏平衡点：购买股票价格+认沽期权权利金-认购期权权利金
　　例5.7 进才在2013年初以40元/股的平均价格买入1000股该公司的股票，2013年底时股价为61元，进才现在想要锁定已产生的约50%的收益。假定他愿
　　意接受股价下跌到56 元，但是如果股票价格跌到低于这个水平，需有保险来保
　　护。
　　市场上2 个月后到期，行权价为56 元认沽期权市价为1.00 元；行权价为66 元
　　认购期权市价1.30 元。
　　进才可以卖出认购期权，买进认沽期权，并从此期权组合中获得0.30 元/
　　股的净收益。在期权到期日，若股价跌至50 元，进才的组合价值为56 + 0.30 =
　　56.30 元/股，即无论股下跌多少，进才的组合价值可以锁定为不低于56300 元。
　　同样的，无论股价上涨多少，进才的组合价值不会超过66300 元，66 + 0.30 = 66.3
　　元/股。

梧桐 · 2017-1-23 17:40:34

19. 如何构建领口策略？
　　领口策略的构建方法是买入股票，买入平价（或者虚值）认沽期权，再卖出虚值认购期权。如下图所示，虚线C是股票的损益，虚线A是买入认沽期权的损益，虚线B是卖出认购期权的损益，实线是组成的领口策略的损益。

梧桐 · 2017-1-23 17:40:24

18.什么是领口策略？领口策略的交易目的是什么？
　　领口策略是一种风险水平和保险成本都较低的期权组合策略。投资者购买股票后，通过购买认沽期权对股价下跌进行保险，然后再卖出认购期权来降低购买
　　认沽期权的成本。当投资者长期看好股票又担心市场波动抹平浮盈，希望以较低成本获得风险较低的稳定收益时可使用该策略。

梧桐 · 2017-1-23 17:40:16

　17. 如何计算勒式策略的成本、到期日损益、盈亏平衡点？
　　构建成本：认购期权权利金+认沽期权权利金
　　到期日最大损失：构建成本
　　到期日最大收益：没有上限
　　向上盈亏平衡点：认购期权行权价+构建成本
　　向下盈亏平衡点：认沽期权行权价-构建成本
　　例5.6 招宝公司现在的股价是80元/股，进才估计未来股价将大幅波动，就是吃不准是会大涨还是大跌。此时买一张行权价为82元的认购期权，权利金是1.5元/股；再买一张行权价是78元的认沽期权，权利金是1.4元/股，一共付出2.9元/股的权利金。
　　（1）到期日，若股价涨到90元，认购期权获利8元，认沽期权不行权，扣除2.9元的净期权费，净赚5.1元，收益率达176%。
　　（2）到期日，若股价跌到70元，认沽期权获利8元，认购期权不行权，扣掉净期权费，还是净赚5.1元，收益率达176%。

梧桐 · 2017-1-23 17:40:08

　16. 如何构建勒式策略？
　　勒式策略的构建方法是买入一份认沽期权（通常是虚值），同时买入一份相同到期日的认购期权（通常是虚值）。如下图所示，虚线A代表的是买入认沽期权的损益，虚线B代表的是买入认购期权的损益，实线代表的是两个期权组成的勒式策略的损益。
　　勒式策略买入的是虚值认购期权和认沽期权，构建成本比跨式策略低，潜在回报会更高。面临的风险是盈亏平衡点之间的距离可能会变大，但只要这一距离并不过大，勒式策略就仍有利可图。

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