期权价差套利交易代码实盘运行情况（附代码）

两周前的5月21日（周二），突然发现台指6月、7月的实值Call价格倒挂了，居然7月的比6月的更便宜，这卖近买远不是捡钱吗？

上图是下单的成交结果。还是觉得不放心，日历价差自己几乎没用过啊, “如果6月合约到期时，指数高于10400，到时7月合约价格一定高于6月合约的行权差价；如果低于10400，6月权利金白拿，还可以平仓7月合约再拣点回来”，左右都赚啊。翻了翻产品说明，台指月期权都是在当月第三个周三结算，现金结算。第二天早上还私信管大简单问了下，管大说，如果只看数字的话大概率赚钱，但是比较奇怪，还是要研究清楚成因。即使赚钱，配置一定的仓位就好了，不要赌命。

既然这单稳赚，不上点仓位多浪费啊，赶紧又转了点钱进去，但是跨国的慢啊，周五中午才到，看了下行情，价差居然还扩大了！真搞不懂，难道湾湾期权水平太差都不会用日历价差？一时想不明白，又买了点进去，大概用了2/3仓位，留点富裕以防盘中价差继续扩大。都好几天了，价差还是那么大，我想“这大概不是偶然事件，否则不会持续这么久，统计下历史数据吧”，这大概是爬了十年的技术分析大坑留下的唯一收获吧。好在台湾交易所的数据很方便，下载了近几年合约的每日价格。因为Excel的水平有限，这种复杂逻辑搞不出来“查找收盘价倒挂的期权合约，然后看近期合约到期时，远期合约的价格如何”，只好捡起N年没用过的Java和Eclipse，写几行代码算算。

又狠忙了两天，因为实在是太生疏了。好歹算出点结果，逐行读了读，发现价差经常性的不回归！盈利的部分几乎都是在短期合约上赌对了方向。

再后来看到原来6、7月的台指期货是贴水的，价差大概2%，感到这事有问题，期权虽然名义上到期按指数结算，但盘中价格一直跟期货对应，如果6月份到期时，贴水价差不缩小，我照样可能亏损。于是转移了战斗方向，干嘛费劲搞期权，不如直接吃个贴水，持仓一个月，2%的贴水空间，应该利润不错。于是又是一阵忙找合适的合约，最后找到台湾50ETF和台湾50期货，想着这总没问题了吧，我做空现货（期权合成空头Short ETF）、做多期货呗。事后看，幸亏是疑心重点，又找了这两个品种的10年收盘数据来对比，发现居然半年半年的不回归！

又知乎了下期货升贴水的知识，有人提到做贴水要看近期的市场分红情况。心想不妙，于是去查了台湾50的权重股，发现台积电一家就占30%+!

看看台积电的除权日期，还有ETF的除权日期，跟上面表格完全对上了。像去年，6月25日，台积电除息，指数相对ETF立刻跌了100点；到1月22日该ETF除息了，ETF才跌到跟指数持平的水平。因此，指数跟ETF的价差能维持半年，7月期货和期权只是提前反映了这件事而已，吐血啊，忙了两周，套利变成补交学费。又跟管大汇报了一下，特别问了期权与期货的对应关系。

结论：自己的功力太差，很多常识都不知道，只能从现在开始学起来。另外，应该聪明点，不懂的要多问，不怕丢脸就能少交点学费、少做点无用功了。

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END
快，关注这张图片，一起涨姿势～

wuhuasun · 2019-6-8 22:34:11

牛逼哄哄

郭恒 · 2019-6-6 09:53:11

希望论坛可以编一个excel

回忆挑起心伤 · 2019-6-6 08:46:09

look look

期权价差套利交易代码实盘运行情况（附代码）

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