我国证券公司发布的研报，以及对上市公司的评级，具备多少可信度？

青春岁月 · 2018-10-17 22:46:13

脱水研报很不错，416860655这个群免费更新。

郑龙升 · 2018-10-17 22:46:12

总体来说：
券商的研报，普遍质量很差，不仅不值得信赖，更要小心推荐的个股；
部分极少数的券商很专业，很良心，所发研报具有较大的参考价值；

[h1]机构（券商）的研报到底可信不？[/h1]券商研报，是较专业的个股分析报告，但是大家普遍都不太相信这些所谓的‘买入’ 或 ‘增持’ 的研报。到底是研报的质量普遍过低，还是少数券商为了私利破坏了大多数的研报信誉，还是所有券商的研报普遍没有质量呢
接下来就利用最近2年的研报数据来分析下：券商（机构）的研报到底可信不？
数据样本：最近2年来来自67家券商（机构）发布的66915篇研报。
研报质量鉴定：研报发布3个月后，个股相对于沪深300所取得的收益。用沪深300做参考物，主要是为了体现研报的个股能否取得超额收益；而3个月这个时间限制，是因为大多数研报都是跟随财报的时间而发布的。
1. 平均每篇研报相较于沪深300所取得的收益：-1.63%。
如果在研报发布的当天买入推荐‘买入’或‘增持’的股票，再3个月后卖出，那么平均每只股票相对于沪深300取得的收益为 -1.63%。
可以看出来，研报是普遍跑输沪深300的。
2. 大多数机构的研报都是跑输沪深300的
在67家券商中，仅16家所发研报跑赢沪深300，占比：23.88%；
在67家券商中，51家所发研报跑输沪深300，占比：76.12%；
能取得1%超额收益的，更是只有9家；
而跑输沪深300的51家机构中，倒数后几名，更是高产低能，典型的反指。
表现最好和表现最差的分别为:

3. 大部分券商的研报都是买买买
买入或增持类型的研报，占 97.76%；
卖出，减持或中性类别的研报，只占 2.24%；
4. 券商和券商的差距巨大
以最靠谱机构中的德意志银行为例，2年来发布22篇研报，中性、卖出或减持类别的就有8篇，而买入或增持类别的研报，平均每篇都能取得相对于沪深300 5.67%的超额收益。
而最不靠谱的众成证券，所推荐的9篇研报，全部为买入，却平均跑输沪深300 -16.12%，真的是没有一点节操。
最不靠谱排名 4-10的6家机构也是各种让人无语，典型的高产低能，推荐了那么多股票，却跑输沪深300%如此之多，令人遗憾的是不能方便做空，不然反着来，稳赚不赔的。
5. 结论
1）. 券商的研报，普遍质量很差，不仅不值得信赖，更要小心推荐的个股
2）. 部分极少数的券商很专业，很良心，所发研报具有较大的参考价值

希望越来越多的人关注，不要让其披着“专业”的外衣来骗人。
数据来源：研报机构评级

陆家嘴十三姨 · 2018-10-17 22:46:11

十三姨要来说实话了。一般而言吧，券商专门出深度报告且“强烈推荐”的，是真的看好；“谨慎推荐”意思就是长期还行或者有亮点，但也有明显的缺陷，比如估值太高啦，或者短期没催化剂涨不动；“中性”就是让你赶紧通通卖光光的意思咯；中性以下评级嘛，你要知道，分析师怕得罪上市公司，怎么可能赤果果看空呢~

戴远 · 2018-10-17 22:46:10

现在的证券公司大部分发的研究报告是有目的的，他们跟上市公司，基金公司都是有利益关系的。你想想看，比如双汇发展，上次因为瘦肉精事件而停牌，影响极其恶劣，但大部分券商竟然没有一家下调评级，只有一家观望。可想而知，这些券商的研究报告有多可靠。想投资好股票，必须自己多学习，不要从众！新浪财经博主第一的徐小明可以关注一下，此人还是比较可靠的，但一定要有自己的判断，不能人云亦云！

郭翔 · 2018-10-17 22:46:06

从报告的受众来看可以大致分为卖方报告，买方报告，卖方报告主要来自券商的研究所，报告的受众主要是公募基金等机构，买方报告主要来自第三方投资咨询机构，报告的受众主要是中长线战略投资者。
说完受众来说说可信度，新财富排名上的证券分析师行业分析师具有很强的号召力，这些人很多是基金经理的种子选手，但是需要根据卖方报告/买方报告区别对待，结合股价的走势和报告内容，有一定的指导性，例如股票在历史低位，出现多个买方的增持报告，可以观察中线的波动情况，有可能会出现机构大量买入的现象；股票在盘整阶段，突然出现了权威的卖方报告，有可能是大股东变现或者基金进行派发，股价在小冲高后快速回落

上市公司评级按照惯例需要下调一个评级来对待，国内基本上没有出现过“减持”评级，为的是给足上市公司的颜面。

乘锋破浪 · 2018-10-17 22:46:04

如果用冠冕堂皇的话来说，券商分析师的研究报告因为其个人的影响力，增加了某个股票上涨的概率，如果所有人都信了，股票自然就涨了，不过根据以往的数据，证券分析师的报告甚至是新财富团队的报告并不完全能够反应准确性，甚至今天力推的票，明天暴跌了，比比兼是，券商的分析报告，你见过减持的？试试看，下次去上市公司要不要调研了。。。很多资深分析师是不写报告的，如果以研究的准确性评判研究报告的好坏，并不全面。
所以券商研究报告更多的价值是提供提供某种思路、借鉴或者逻辑，他是否具有独立思考能力，是否能见人所未见，是否能给买方的决策带来启发、补充和思考。
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我国证券公司发布的研报，以及对上市公司的评级，具备多少可信度？

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