高频交易犯法吗？

看新闻说破获了一个特大操作期货市场案，根据描述看起来像是程序化高频交易，只是确实很高频，为什么这么做会违法？如果个人也开发出这种程序来，自己操作是不是也是违法的？
新闻链接如下：
特大操纵期货市场案破获公司资金从600万变20亿

树鑫 · 2018-10-17 22:25:17

沪深300股指期货波动1个点的价格是300元，从2015年6月12日到7月8日，沪深300股指期货下跌超过2000点，按最高价5400点以680万元本金买入，直接持有到7月8日，盈余也高达1000万！！！！！

按照合法的逐步加仓原则。什么都不操作只是将盈利的60%直接加仓的话，到1亿是完全可以做到的。
按照合法的逐步加仓原则。什么都不操作只是将盈利的60%直接加仓的话，到1亿是完全可以做到的。

按照合法的逐步加仓原则。什么都不操作只是将盈利的60%直接加仓的话，到1亿是完全可以做到的。

重要的话说三遍！

这场股灾，与其说是在内外反革命分子的围攻之下造成的损失，不如说是对之前非理性上涨的一种反动

伊世顿账户组通过高频程序化交易软件自动批量下单、快速下单，申报价格明显偏离市场最新价格，实现包括自买自卖（成交量达8110手、113亿元人民币）在内的大量交易。。。。。
非法获利高达20多亿元人民币。

以伊士顿8110手的交易量来看，如果他能够获利20亿元，那么至少需要做到以下两点：

1.每一手成交平均利润不低于24万6600元，以沪深300为例，沪深300一个点的价格是300元，也就是说平均每一手的赢面必须在800点以上。（当时市场一天波动范围不过350点左右！！！！）

2.如果要达到第一点的目标，伊士顿必须保持自己对市场的影响力，否则市场一旦出现反复，他都无法达成低一点的盈利目标，换句话说，伊士顿必须把握自己对市场趋势的控制权。

监管机构认为，伊世顿公司的期货交易行为扩大了日内交易价格波幅，与市场价格走势存在关联性，影响了当时的市场交易价格和正常交易秩序。

从新闻通稿中也确认了这个情况。

那么问题来了，伊士顿是怎么把握市场趋势的？现在用上帝视角重新逆推下他的思路：

首先从宏观趋势上看，2014年11月-2015年11月证券市场成交量的增减量与股指的涨跌幅成弱势相关关系

而在2015年3月到2015年5月间，成交量的增减量与股指的涨跌幅直接成不相关关系了！！！！！

现在来描述下当时的市场情况：在上证3800-5000点这个阶段，大量新进入的散户造成的每天2000亿规模的新增成交量已经不是指数（股价）上涨的主要因素了。

甚至激进一点的来说，新增资金对股价上涨的边际效应几乎为零

这意味着散户们千亿级别的资金只是当了接盘侠，掌握大资金量的市场深度参与人士已经或者开始出逃。

在这种情况下，报复性的下跌就只是时间问题了。而这种情况对于世界顶尖数学大学的数学满分选手来说无异于就是一只没有看管的肥羊或者说一个没有房门没有警惕性开门裸睡的美女。如果再加上某些体制内的人士在泄露下新开户数和新进入资金量的数据，那通过统计数据来精确判断何时成为最高点就只需要数小时时间了。

现在伊士顿们已经知道了最高点在何时会以什么样的点位出现，剩下的就是怎么圈钱的实际操作了。

证券市场需要的是对证券有足够的信心，坚信该证券是有足够的价值以支撑现在的价格。
证券市场需要的是对证券有足够的信心，坚信该证券是有足够的价值以支撑现在的价格。
证券市场需要的是对证券有足够的信心，坚信该证券是有足够的价值以支撑现在的价格。

重要的话说三遍。

证券行业有一个非常重要的数据就是支撑点， 支撑点相当于信心防线的某个坚固火力点，在战场上如果一个支撑点沦陷了，防线必须向后收缩退守到另一个支撑点。

那么伊士顿们可以假设这样一种情况的出现：股价现在是4000点，开盘后上涨到4300点，第二天如果我通过不断地挂单大手笔卖单来影响市场的综合信心，让参与交易的人明白现在当了接盘侠的散户们都要一窝蜂的出逃--------那么这个泡沫吹起来的市场就会迅速崩溃。

伊士顿们拥有直连交易所的交易交易通道，如果在指数3586的现有情况下挂3585.6的卖出单，同时以第一时间撤单，那么在交易所的显示数据上就会显示3585.6出现了1张卖单，处于恐慌心理，很多人会在3585.7或3585.8的价格上跟风卖出，在这种情况下价格就被强行打掉了0.2个点。

而当这种行为成为一种宏观规律就会产生以下这种情况：

红柱是上升，蓝柱是下跌，市场不断地试图拉升价格，但是每一次拉升失败换来的是更加报复性的下跌，每一次拉升失败都会加强市场参与人的恐慌心理。

但是这种行为必须建立在市场已经是单边恐慌的基础上，如果市场是正常情况，那么没有人会主动把自己手里的筹码低卖高买。

所以伊士顿们赚钱的基础并不是幌骗式的交易，而是市场的信心崩溃。
所以伊士顿们赚钱的基础并不是幌骗式的交易，而是市场的信心崩溃。
所以伊士顿们赚钱的基础并不是幌骗式的交易，而是市场的信心崩溃。

换句话说，如果这个家伙不这么贪婪，在幌骗交易的过程中不做的太过分，别赚这么多，赚上5-6个亿是完全合法合理的。

不合法的不是高频交易，是在暴跌的过程中不断地痛打落水狗引起了众怒，仅此而已。

至于赚钱，在一个完全不成熟的市场，这种机会只要出现并把握住，都是暴利。

沈潜 · 2018-10-17 22:25:16

拿枪杀人，难道是枪犯法吗？

安纳金融技术 · 2018-10-17 22:25:15

在交易所(券商)准许范围内不仅不犯法而且交易所(券商)还喜欢你

犯法的是

频繁挂单和撤单(spoofing) 误导其他交易者属于有作恶动机

自成交(Wash trades) 制造虚假交易量属于已经作恶性质更加恶劣

另外别人说的“搞掉服务器” 多年前有可能但现在属于基本不可能的事交易所或者券商都有tps限制而且他们的限制是经过压力测试计算评估的即使所有人用了最大的阈值了也基本达不到服务器50pct负载