期权日记|190430近期隐含波动率的变化规律

周二，广州，阵雨

今天50ETF窄幅震荡，但是隐含波动率却总体变化不大。仔细观察可以发现，隐波的涨跌和50ETF的涨跌成反比，说明在当下和未来一段时间，标的下跌带来的恐惧占了主动，市场情绪更担心下跌，倾向于下跌恐慌。

再来看看隐波的K线图，春节后大涨之后，一直处在一个箱体中震荡。从上面得出的结论可以推导出，如果后市快速下跌，隐波将大幅反弹，如果震荡或者小幅反弹，隐波将维持低位震荡。总体来说，箱体依然可以参考，箱体底部对隐波有一定支撑作用，后市的隐波短期下跌空间有限。

从上面的分析可以得出，在隐波跌幅有限甚至会反弹的情况下，义务仓的仓位在短期内未必会有超额收益，在隐波反弹的情况下甚至还会有浮亏。依靠卖出期权收取权利金的策略短期内也主要依靠时间损耗获得收益，不能寄希望于隐波的大幅下降来获利。

同时，也要做好相应的心理准备，比如卖跨的同学，比如比率价差的同学，主要都是做空波动率的策略，如果卖得比较虚，可以守，卖得靠近平值，要注意风险。

五一假期，好好休息调整吧，嗯，身体是革命的本钱。