一年多期权操作回顾及几点感想

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lbcylgf   2016-10-4 12:02   73151   30
自去年5月中旬始，上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权操作一年多了。
头两个月主做备兑。之后为提高资金效率，改为纯期权卖方，同时动态调整，原则保持DELTA中性。满仓经历股灾1.0、2.0、3.0，去年8月和今年1月均发生单月10%以上的回撤。但回头看整体回报令人满意，内部收益率年化70%+，今年100%+。
几点感想如下：
1）期权制度设计利于卖方不利于买方，恕不展开。
2）超额回报来自于合理必要的风险敞口，否则只能获取平均回报。
3）单纯依靠策略赚钱很难，盈利的关键是对市场的认知。

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30#
清晨微勃  4级常客 | 2017-8-14 07:40:51 发帖IP地址来自 河北
看看
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29#
清晨微勃  4级常客 | 2017-8-14 06:52:23 发帖IP地址来自 美国
很好的帖子
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28#
Vmn  3级会员 | 2017-7-2 05:15:41 发帖IP地址来自 北京
谢谢楼主
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27#
善守者  5级知名 | 2017-5-29 11:36:36 发帖IP地址来自 河南郑州
主要是比较历史波动率和隐含波动率之间的差，如果隐含波动率高于历史波动率的话，也即是期权的卖方为市场提供流动性，就要获取溢价，（风险溢价），当隐含波动率低于历史波动率的时候，是期权的买方提供流动性，买方获得溢价。（但是这种情况很少），一旦出现你可以做多波动率了。基本上隐含波动率大于等于历史波动率是常态。
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26#
东边日出  3级会员 | 2017-5-29 11:12:11 发帖IP地址来自 中国
不管买方，还是卖方，都有风险控制，50期权的设计是成熟的，更何况楼主有以往丰厚的盈利，这一次一定能化险为夷。熟练卖跨的最近已感到波动太低，需要控仓，老司机的风险意识都不错，想一想2015年的大风大浪都闯过来了，眼前的这次波动，不在话下。
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25#
iphone  16级独孤 | 2017-5-29 09:40:48 发帖IP地址来自 辽宁
楼主还活着吗？
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24#
东边日出  3级会员 | 2017-5-28 21:16:53 发帖IP地址来自 中国
中性策略做得不错，但是最近几个月，波动率太低，难做了，最近几天，涨了
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23#
gypeng123  超级版主 | 2017-5-28 18:23:10 发帖IP地址来自 内蒙古呼和浩特
还是需要一个大致的方向判断才能取得这么高的收益率，单纯中性很难。
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22#
renren  4级常客 | 2017-5-28 13:02:35 (来自手机浏览器) 发帖IP地址来自 辽宁
实至名归的精华帖
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21#
smile吴义鹏  6级职业 | 2017-5-28 09:34:46 发帖IP地址来自 江苏盐城
回复 好恽气:
回复 lbcylgf :新手刚玩商品期权，受益匪浅，谢谢
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20#
smile吴义鹏  6级职业 | 2017-5-28 09:27:02 发帖IP地址来自 江苏盐城
回复 alexhbc:
回复 lbcylgf :长期看，实际波动率会低于IV。是因为牛短熊长的原因吗
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19#
dlharu  7级小牛 | 2017-5-23 12:37:39 发帖IP地址来自 辽宁大连
楼主做备兑赚钱了吗？
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18#
Ringyun 论坛专家  超级版主 | 2017-5-22 22:01:37 (来自手机浏览器) 发帖IP地址来自 北京
2）超额回报来自于合理必要的风险敞口，否则只能获取平均回报。 3）单纯依靠策略赚钱很难，盈利的关键是对市场的认知。说的好
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17#
摧残人生  4级常客  权利仓大王 | 2017-5-22 16:27:44 发帖IP地址来自 澳大利亚
楼主做备兑赚钱了吗？
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16#
dlharu  7级小牛 | 2017-5-22 13:41:29 发帖IP地址来自 辽宁大连
期权制度设计利于卖方不利于买方
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15#
dlharu  7级小牛 | 2017-5-22 13:40:18 发帖IP地址来自 辽宁大连
很不错，多分享操作经验
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14#
zzjjjn  5级知名 | 2016-11-12 16:10:24 发帖IP地址来自 山东济南
太厉害了，年化能到70%～100%
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13#
zzjjjn  5级知名 | 2016-11-12 16:02:49 发帖IP地址来自 山东济南
做卖方，年化能做到70%～100%,牛逼的人
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12#
熊猫  5级知名 | 2016-10-12 20:37:24 发帖IP地址来自 黑龙江
很不错
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11#
steven1521  3级会员 | 2016-10-10 11:52:55 发帖IP地址来自 中国
期权制度设计利于卖方不利于买方?
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10#
我的名字叫小飞  11级专家  期权论坛元老，算吧？ | 2016-10-10 10:43:44 发帖IP地址来自 湖南常德
这个帖子不错，很有意思。
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9#
魔少  6级职业 | 2016-10-8 22:49:43 (来自手机浏览器) 发帖IP地址来自 辽宁大连
卖期权，然后买标的构成中性策略，这样不就是备兑了么
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8#
drift30  2级吧友 | 2016-10-8 11:13:57 发帖IP地址来自 上海
厉害，学习
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7#
好恽气  5级知名 | 2016-10-8 09:53:37 发帖IP地址来自 广东东莞
纯期权卖方如何保持delta中性？卖出宽跨式吗？
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6#
nwales  2级吧友 | 2016-10-7 23:22:36 发帖IP地址来自 上海
请教一下，策略需要择时进场吗，也就是要等波动率高的时候进场？
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