还真别说,美联储真有一个专门预测经济危机发生概率的指标,上课的时候给学生讲过一句,挺好玩的。
这个指标叫做“U.S. Recession Probability",简单来说就是美国即将发生经济衰退的概率。比如说某个月这个指标是 5%,就意味着美国将有 5%的概率发生经济危机。
那这个经济指标是怎么来的呢?
它是由 UC Riverside 和 University of Oregon 两位教授,根据每月的就业人数、工业生产总量、人均收入、贸易额等数据,使用各种高级的计量方法(比如一个我看不懂的叫做马尔可夫机制切换算法)计算得出的。
作者之一的 Jeremy Piger 在个人网站上介绍道:“如果连续三个月这个概率大于 80%,我们可以认为一次新的经济危机到来了。相反地,如果连续三个月这个概率小于 20%, 我们可以认为一次经济危机结束了。”
是不是听上去很厉害?
还没完,更厉害的是,从1970年到现在,美国发生的每一次经济危机,都和这个指标的结果相吻合。
图:灰色部分为 NBER 定义的美国经济危机,蓝色折线为“U.S. Recession Probability”的时间序列
------ 看到这你可能会问了:不对呀,如果这个指标这么准,为什么不用它来预测经济危机什么时候会发生呢?这样,大家不就可以避免损失了吗?
慢着,讽刺的就在这里——
这个概率指标,发布的时间有两个月的延迟!
那如果经济危机都已经开始两个月了,是个人都知道经济出现问题了,还用得着去看你这个数据来预测吗?
其实,我总感觉美联储自己对这个指标也持怀疑和吐槽的态度。从这篇介绍的题目,就能看出点端倪: How likely is a recession? (And how fast is a forecast?) 经济危机有多可能发生?(以及,预测到底有多及时?)
------ 我个人的观点,美联储的这个数据,充其量只能起“马后炮”的作用,无法真正地预测经济危机。
更现实的情况是,经济危机之前的各种数据指标未必是最差的,甚至看上去可能是欣欣向荣,一片大好。
比如荷兰的郁金香泡沫中,球茎的价格从1634年到1637年的2月初,都是一路猛涨。可是后来呢?
从定义上来说,经济危机是很难被大多数人同时准确预测的。因为根据理性预期假说,如果所有人都预料到一场经济危机即将会发生,那么大家都会同时采取更加谨慎的投资策略,而这样反而会避免经济危机的发生,使预测失效。
------ 能成功预测经济危机的人寥寥无几,做到的一般都发了大财。
更常见的反而是另一种人,他们在经济危机前缄默不语,直到危机已经很明显地开始发生了,甚至快要过去了,才会跳出来大声说:
“我早就跟你们说了,这么搞是不行的,迟早会有经济危机,你们就是不听!现在看看,一切都晚了吧!"
对于这种人,我只有五个字的评价:
——事后诸葛亮! |