|
西方证券分析之父格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中给出了适合散户投资的方法。那就是半股半债。换一句话就是：“股票50%,债券50%”。 下面咱们就来看看，这位被誉为“华尔街的教父”给散户的投资方法。 比如，你有200万的投资资金。按照规定，股票需要投资100万，债券投资100万。 1.假设股票跌了50%，债券涨了5%。 投资组合的就变成了股票50万、债券105万。这时候，就需要进行动态平衡。债券减仓27.5万，股票加仓27.5万，投资组合变成了股票77.5万、债券77.5万，重新回到50%：50%。 2.假设股票涨了50%，债券跌了5%。 投资组合的就变成了股票150万、债券95万。一样的，需要进行动态平衡。股票减仓27.5万，股票加仓27.5万，投资组合变成了股票122.5万、债券122.5万，重新回到50%：50%。 简单一句话：每隔一段时间后，对资产组合进行平衡，使其股票和债券的资产比例回到50%：50%。这就好比我们吃饭一样，讲究营养搭配。半荤半素就是半股半债。 通过刚才的介绍，大家应该明白了这个策略。能够带来赚钱的策略才是好策略。下面就看看这个策略，在国内是否可行？ 先看下面的表格：  备注：股票类资产选择的是沪深300；债券类资产选择的是企债指数(000013)。每年年末进行动态平衡，使股票类资产和债券类资产的比例回到50%：50%。 假如现在有三个同学。甲同学投资了沪深300；乙同学投资了企债指数(000013)；丙同学对这两个资产进行了动态平衡(50%：50%) 截止到2016年12月30日 甲同学：过去11年，上涨258.45%； 乙同学：过去11年，上涨75%； 丙同学：过去11年，上涨302.47%。 虽然甲同学在2007年取得了最高161.55%的回报，但是他在2008年承受了最大65.95%的回撤。甲同学的波动明显大于丙同学。长期的大涨大跌，造成投资收益远不如丙同学。 通过沪深300和企债指数的动态平衡可以看出，半股半债在国内市场也具有可行性。按年计算，该策略的跌幅最大为24%。对于风险承受能力适中的投资者，这是一个不错的投资策略。
2.如果你是个激进型投资者，可以考虑下面的方法
下面就从我的角度，提供2个思路，给大家参考。 1.刚才用的是沪深300指数作为股票仓位。可以考虑用更加优质的指数做仓位。债券仓位也可以考虑用国开债指数做仓位等等。 2.刚才的策略是半股半债。可以考虑用25%债：75%股的策略。 还是看表格：
备注：其他条件都没有变，只是把其中的沪深300换成了标普A股红利(CSPSADRP)。 虽然一直满仓标普A股红利的上涨幅度931.67%高于做半股半债的580.62%。但是把刚才沪深300更换为标普A股红利作为股票仓位后，收益是远好于沪深300动态平衡的。说明优质的股票仓位能够对动态平衡的收益作出贡献。 下图为沪深300指数和标普A股红利指数的对比：
从图中可以看出标普A股红利(CSPSADRP)长期的表现是好于沪深300。出现亏损的年份也少于沪深300。 下面介绍25%债、75%股的配置
备注：其他条件都没有变，只是按照75%标普A股红利、25%企债指数进行动态平衡。 股票的仓位由50%提到了75%，该策略的动态平衡收益从580.62%提到了829.01%。说明合适的股债比例也能够对动态平衡的收益作出贡献。所以最终选择75%标普A股红利、25%企债指数进行动态平衡。 这种策略适合激进型的投资者。我们可以看到该策略的收益是提升了不少，但是最大回撤(按年计算)达到38%。 写到这里，你应该能够做出判断了。具体选择哪种策略就看个人了。 | 
转播
