以下例子是我在网上找到的答案，先复制之~
假设A 有较高评级，它在市场上能够得到的利率分别是固定利率11%，浮动利率Libor.
假设B 评级较低，它在市场上能够得到的利率分别是固定利率12.5%，浮动利率Libor+0.5%.
可以看到，在两个市场A都比B要有优势，但是A在固定利率市场的优势（11%-12.5%=1.5%）要比浮动利率市场的优势（0.5%）大。这便成为A在固定利率市场上的比较优势。如果这时A想要付浮动利率（原因可能是A对未来利率的预测或本身经营情况的需要）则A便产生了利率互换的意愿，B反之亦然。
假设A借浮动B借固定，没有互换发生，则两家公司总利率为Libor+12.5%
假设A借固定B借浮动，两家公司总利率为Libor加11.5%。
这少了的1%就是利用A的比较优势获得的。这1%可以按照双方协定分配，假设平分：
A借固定11%，B借浮动Libor+0,5%；
A向B支付Libor，B向A支付11.5%。
A最终付Libor-0.5%，B最终付12%，
双方各得到0.5%的好处。
——————————我————是————分————割————线——————————
另：
一、什么是固定利率： 固定利率，是指在借贷期内不作调整的利率，也就是在贷款合同签订时即设定好的利率，不论贷款期内市场利率如何变动，借款人都按照固定的利率支付利息。 二、什么是浮动利率： 浮动利率是在借贷期内可定期调整的利率。根据借贷双方的协定，在贷款期内根据市场利率进行调整，目前根据贷款合同规定，一般在每年的1月1日根据市场利率的变化而进行相应调整。 三、二者之间的区别： 浮动利率是在贷款期内如遇利率调整，则你的贷款利率相应调整。固定利率是在贷款期内如遇利率调整你的贷款利率还是保持不变。 —————————以————下————是————胡————扯—————————————
个人认为关键是比较优势。
这里A比B信用评价更高，也就是说贷款给B比A更有风险，A在这里借助B这个机会得利，但是A也把B违约的风险部分地转嫁到了自己的身上；同理，B也得利了，那么B也把A违约的风险部分地转嫁到了自己的身上，其中A、B互换的比例应该是双方互相博弈的结果，应该要考虑到双方的违约风险的相对强弱。。理论上，夹在两者机会成本之间的价格双方都可以获利。如果A公司的项目是完全没有风险的，那么博弈的结果应该无限接近于B的贷款成本（理论上是这样，这里我有点怀疑）所以和无套利均衡应该不冲突。
以上纯属个人意见，我是大一新生，毛也不懂，随便乱答，欢迎讨论，谢谢~ | 
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