一半天堂一半地狱，水能覆舟也能载舟。

本帖最后由 aoxuehui 于 2017-9-28 09:19 编辑

今天我们来说说GAMMA，对买方来说，如果没有方向预判，盈利来源是标的的波动扩大和隐波的上升，THETA是买方的敌人，在判断波动的大小，隐波上升程度，还需要考虑时间的因素，否则即使判断对也难有太多盈利或者亏损；卖方而言，就想媳妇熬成婆那样天天盼着行权日价格落在范围之内，每天希望平平淡淡的过，厌恶大风大浪，时间是朋友，波动是敌人。
不管买方卖方，我们需要知己知彼，作为卖方最大的敌人GAMMA，它有什么特点呢？我们有没有可能从它身上获利呢？以下就围绕它展开，GAMMA是波动的代表，它有以下特点：

1、买权、卖权同一行权价同一到期日GAMMA是相同的；
2、像正态分布图形一样，平值期权最大，实值、虚值随行权价远离而缩小；
3、离行权日越近GAMMA越高；（第一图离行权日剩下30天，第二图行权日当天）
4、同一到期日，隐波越高，GAMMA越小，隐波越小,GAMMA越高；

以上例子和以上图形可以说明，
一、对于卖方而言，标的价位是2.711，其实早盘是2.73，离2.75不过0.0073的涨幅，如果你持仓卖2.75认购的仓位，对于这两天来说，持仓者可能寝食难安，辛辛苦苦经过一两个月好不容易熬来的利润，可能一瞬间化为乌有，更有甚至损失惨重，愉快的小船说不定说翻就翻；
话又说回来，很多人就专挑离到期两三天时卖极度虚值，长期以来大概率都平安过度，每月收取少数权利金，统计下来比所谓的什么宝什么理财都强。
二、反过来如果作为买方呢？早盘2.75认购权利金是0.0012，买认购意味着标的上涨赌波动率。
也有人专门专挑离到期两三天时买平值期权，大概率情况每月都会损失，图的是有朝一日黑天鹅来临。
还做您会如何选择呢？一半天堂一半地狱，水能覆舟也能舟，关键是自己如何认识水并利用水。

aoxuehui · 2017-9-28 11:40:14

方丈哎补牙发表于 2017-9-28 09:06
GAMMA值，是绝对值重要，还是相对值重要？怎么看？多高算高，多少算少？

GAMMA是一个风险值，绝对值和相对值都重要：1、相对值而言，能知道策略风险和收益的高低，特定的范围和特定的时间风险收益高低；2、绝对值而言，这是对于总的持仓GAMMA，每个人都需要自己持仓GAMMA高低，自己自问一下，你能否承受目前的GAMMA，如不能，那么减少GAMMA的量。不知道是否回答正确。

方丈哎补牙 · 2017-9-28 09:06:11

GAMMA值，是绝对值重要，还是相对值重要？怎么看？多高算高，多少算少？

专业骑驴 · 2017-9-28 08:33:48

楼主写的真好

一半天堂一半地狱，水能覆舟也能载舟。

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