问题：Buy Call Options vs Buy Put Options 从理论和实践两方面，盈利概率相等吗？

本帖最后由 bradsun91 于 2016-7-22 03:32 编辑

大家都知道只要是站在买options的一方，根据Black Scholes Model，理论上来说，一般最主要的两个动态盈利和亏损来源是price movement和implied volatility movement。然而如果这样分析，控制其它变量的话，那么买call options和买put options的盈利概率很难理解会完全相同。

因为buy call的时候是赌价格上升，但一般价格上升时，（比如track标普500的SPY ETF）其隐含波动率会自然下降，因此price movement就算赌对方向，implied vol那一方会自然亏钱；

再来看buy put：赌价格会下跌。如果确实price movement方向赌对，价格下跌，那意味着（大多数情况）隐含波动率自然会随之上升，这样buy put就在两方面price movement和implied vol都同时盈利。

如果这样分析的话，岂不是buy call和buy put的盈利概率不相等了？最好能从理论和实践两方面帮忙解释一下，谢谢回答。

林洸興 · 2016-7-22 10:27:46

buy call 跟buy put 盈利机率是真的是不同的。因为波动率下跌时上升快。这现象在A50又特别明显

如果把时间因素考虑进来，到期前5天，波动率几乎无影响，buy call,buy put盈利机率会接近，但到期20天以上，就是buy put盈利机率高

(以上假设涨跌机率都是1/2)

菜鸟张 · 2016-7-22 09:07:25

价格上升，波动率不一定下降，价格下跌，波动率不一定上涨，这和市场预期和交易有关，你可以看下50etf过去三个月的走势和波动率走势，好像期权论坛前几天有人发了这张图吧

风过无痕 · 2016-7-22 08:41:31

delta和vgea虽然走势是这样，但是delta没法定量，而且你也不仅仅只考虑delta和vega

edwin · 2016-7-22 08:20:36

问题越来越难了现在

shuijing · 2016-7-22 07:36:21

好问题，等大神解答

问题：Buy Call Options vs Buy Put Options 从理论和实践两方面，盈利概率相等吗？

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