假设某投资者9个月后需要100万元人民币。该投资者预期未来人民币将会升值。为了规避汇率风险，该投

p_yjun · 2017-9-2 02:15:44

这道题出得比较拗口，并不采用通常的说法，但还是可以做的。
首先需要明确，客户做的是美元和人民币之间的买卖交易。到期时客户是需要得到人民币，因此到期时客户做的是卖出美元买入人民币的交易。
正常的美元和人民币的货币对表现方式是：USD/CNY。
投资者买入一份人民币看涨期权，也就是美元看跌期权，执行价为6.60。表明客户如果执行期权，则是按6.6的价格卖出美元，即1美元客户可以兑换6.6元人民币。买入这个期权，表明到期后如果美元/人民币的汇率高于6.6，客户会选择放弃行权；如果美元/人民币汇率低于6.6，客户会选择行权。
1、到期日美元/人民币汇率为6.65，高于6.6，这种情况下客户放弃行权，按6.65的市场汇率卖出美元。这种情况下，由于客户按市场汇率卖出美元，与市场汇率相比没有产生盈亏，但由于客户买入期权支付了1000美元，客户的成本就是1000美元，也可以看成客户亏损1000美元。
2、市场到期汇率是6.5，低于6.6，客户会选择期权行权，按6.6的汇率卖出美元买入人民币。因为按市场汇率6.5卖出美元得到100万人民币需要15.3846万美元，而客户行权按6.6的汇率卖出美元得到100万元人民币需要15.1515美元，客户可以少支付2331美元，及期权行权盈利2331美元，扣除期权费支持，客户实际盈利1331美元。

假设某投资者9个月后需要100万元人民币。该投资者预期未来人民币将会升值。 为了规避汇率风险，该投

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假设某投资者9个月后需要100万元人民币。该投资者预期未来人民币将会升值。为了规避汇率风险，该投