美联储未来“二把手”称最快5月起快速缩表，遏制通胀是第一要务，美股美债跌至日低

4月5日周二，在美联储3月FOMC会议纪要公布前一日，多位央行高官的发言再度被市场解读为“鹰歌嘹亮”。就连一直观点鸽派的美联储未来“二把手”也转鹰了，暗示5月或快速缩表。

未来的美联储二号人物：最早5月开始快速缩表，如有必要将采取更强有力的行动

被美国总统拜登提名为美联储副主席的美联储理事布雷纳德，其任命听证仍在等待美国参议院进行。今日她在明尼阿波利斯联储举行的春季研讨会上分析家庭通胀感触的变化，并坦言“美国通胀已经过高，而且存在上行风险，遏制通胀是美联储当前的首要任务”。

她似乎在呼应市场对鲍威尔领导下的美联储要“复制”沃尔克时代、迎来一轮史诗级加息周期的预期，演讲伊始便提到“FOMC早就认识到稳定的低通胀与充分就业之间的联系。40年前时任美联储主席沃尔克指出，失控的通胀将是对经济持续增长的最大威胁，最终是对就业的威胁。”

布雷纳德称，美联储最关注的通胀指标——PCE个人消费支出物价指数2月同比增6.4%，远超2%的官方目标，并创1982年以来的40年高位，核心通胀率也高企且通胀压力一直在扩大。俄乌冲突是一场“地震式”的地缘政治事件，对全球大宗商品及供应链的冲击使通胀风险偏向上行。

尽管地缘政治不确定性对经济增长构成下行风险，但美国经济的需求势头和劳动力市场保持强劲。在此背景下，遏制通胀成为美联储当下的第一要务：

“FOMC将继续有条不紊地通过一系列加息来收紧货币政策，最早5月开始快速缩减资产负债表。

鉴于复苏比上一个周期更强劲和更快，我预计缩表速度将比2017至2019年的上次周期快得多，到期债券收益不用于再投资的上限金额将明显更大，达到最高上限的过渡时间也更短。

在加息之余，缩表将导致货币政策进一步收紧，我预计加息和缩表这套组合拳将在今年晚些时候使政策立场更加中性，未来进一步收紧的全面程度将取决于通胀和就业前景如何演变。

未来的每次FOMC会议都有机会通过政策利率来调整适当的紧缩步伐，以反映即时数据体现的前景和风险平衡。如果通胀和通胀预期的指标表明有必要，美联储准备好采取更有力的行动。”

布雷纳德强调，美联储致力于将通胀降至2%的目标，并认识到稳定的低通胀率对维持强劲的经济和普惠、稳健的劳动力市场至关重要，完全呼应了美联储主席鲍威尔早前的言论。

有分析指出，以往通常支持宽松政策和低利率的布雷纳德完全转为鹰派，今日发言暗示美联储的加息步伐可能要快于每次加息25个基点的传统做法，同时也凸显了缩表对货币紧缩的重要性。

目前，包括鲍威尔在内的多位央行高官都公开宣称，准备好必要时支持5月大幅加息50个基点。市场普遍预计今年余下的6次FOMC会议都会加息，总共可能加息250个基点，这代表至少有两次会议将加息50个基点。同时，美联储允许每月到期债券收益不用于再投资的金额可能翻倍。

另一位今年票委也支持加息50个基点，官员们的鹰派言论令美股和美债触及日低

与布雷纳德同为今年FOMC票委的美国堪萨斯城联储主席Esther George今日也发表讲话，称“毫无疑问”现在需要取消宽松的货币政策支持，而且“一次性加息50个基点是必须考虑的选项”。

她还称，美联储可能需要把基准利率上调至高于中性水平才能压低通胀，而高于中性水平的利率往往意味着抑制经济增长。她认为，随着美国财政刺激政策减弱，本身也会看到GDP增长放缓。综合来看，美国经济的当下情况很容易支持应该比以前更快收紧政策。

今日，在职期间享有FOMC永久投票权的美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯，以及2024年的票委、旧金山联储主席戴利均将讨论美国经济。他们都是鹰派官员，威廉姆斯支持“如有需要应加息50个基点”，戴利同样支持5月就加息50个基点，并于明年加息超过中性利率水平。

由于布雷纳德是“鸽转鹰”且很可能升任为美联储二号人物，她的发言引发市场关注度更大。美股和美债价格均短线快速走低至日低，道指转跌，标普500大盘止步两日连涨，纳指跌超1%。

10年期基准美债收益率跳升近16个基点至2.56%上方，连升三日并创三年新高，今日升幅快于涨10个基点的两年期收益率，令预警经济衰退可能的关键美债收益率曲线结束倒挂状态。不过，两年期美债收益率在加息预期的带动下也触及2019年3月来最高，并站上2.5%。

美元指数短线拉升10点并升破99，现货黄金短线走低8美元至1935.58美元/盎司，均与美债收益率上升和市场对大幅加息的预期提升有关，周三发布的3与FOMC会议纪要或给出五月是否加息50个基点的信号。

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小乐乐z · 2022-4-6 11:59:38

最早5月开始快速缩表，如有必要将采取更强有力的行动

小卡a · 2022-4-6 10:43:59

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期权匿名回答 · 2022-4-6 07:49:54

我大a休整3天要出场了，试瞧

美联储未来“二把手”称最快5月起快速缩表，遏制通胀是第一要务，美股美债跌至日低

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