指数大涨后迎来分化行情，期权市场乐观情绪回落

盘面分析

1月5日，周二A股三大股指集体低开，早盘市场震荡整理，呈现冲高回落态势，，午后各大指数逐步走高，深成指涨逾2%站上15000点关口，创业板指逼近3100点。截至收盘，沪指涨0.73%，报3528.68点，深成指涨2.16%，报15147.57点，创业板指涨0.65%，报3097.98点。两市成交额12664.5亿元；北上资金实际净流出44.44亿元。两市101股涨停，40股跌停（含ST）。

技术上，这里日线反弹已经基本形成，成交量也出现温和放大并再次回到万亿上方，大盘也出现四连阳的逼空走势，那由于这里长分时的做多动能上方得比较充分，那后市就看二点：一是成交量能否继续保持在万亿之上的温和放大；二是，热点的延续和扩散，目前酒类、军工、新能源，农业、有色等板块相继进入主升浪，那可关注这些热点的延续性，而今天半导体的拉起是否意味着热点在进一步扩散。大盘关注成交量的变化和能否有效冲击3550-3570点一线的压力位。中线继续加仓滚动，短线在继续持有进入主升浪个股的同时，关注热点是否出现扩散和切换，做好仓位的局部切换跟上热点操作。

整体来看，周二市场各股指低开高走，并纷纷再创各种新高；且大消费、科技股齐飞的格局；同时成交量继续在万亿上方，运行的状态很好，量能连续第二天突破万亿大关，场外资金抢筹热情高涨，部分资金几乎不仅成本的买入已经造成行情过热，海外资金却表现的较为理智逆势选择减持，市场短期存在一定调整需求，谨防指数盘中巨震。

今天走势

将进入本周关键的时间节点，再上冲在3556-3586压力逐步加大

昨天三大指数延续冲高，收出四连阳，创业板涨速明显下降，深成指速度依然较快，上证由于权重股不给力，向上的脚步缓慢，主要动力来自于优质核心消费股以及一线科技股的拉升，昨天上证已经开始向3556-3586靠近，压力逐步加大，很快将面临2018年高点3587的强压位，而接下来就是本周最关键的时间节点，因为如果继续维持强势向上，则上证日线钝化将大概率消失，一旦消失，日线背离风险将化解，短时间内不会再出现，这样三大指数均没有大周期的背离隐患；反之，如果周三冲高回落，并出现明显回撤，则本周仍可能形成日线顶部结构，触发日线级别的调整，还会再考验3450-3400，值得注意的是昨天北向资金净流出44.44亿，“聪明钱”有开始提前减仓的迹象。

今天操作

在3556-3586及以上（3606），可考虑主动收缩一下防线

依然维持元旦后到春节前这段时间市场会先扬后抑的观点，目前就是在走“先扬”的阶段，这个阶段时间有多长，空间有多高？很难给出具体指标，总体看这种走势或持续到上半月，空间难以有效突破3600，后面主要的上涨空间应留到春节后的“春季行情”，而一月中下旬到春节前，市场大概率会走出一波调整，为年后的“春季行情”蓄势、洗盘和挖坑，这段时间注意会冒出很多商誉计提减值的个股地雷，可能会带动市场走出调整，投资者要尽量回避这类问题股。

上证指数

指数虽然是表面强势，底子虚弱，但毕竟还是上涨趋势，MACD红柱子还在加长，短线还是应该沿着五日线逢低做多为主，不要冲的太猛就行。

很多人在说为什么指数都新高了，证券股还不涨起来？

其实证券股不涨也是行情表面强势，底子虚弱的另一个印证。

证券股是看成交量的，不是看指数的，近期指数虽然新高，成交量并没有同步放大，其实比7月份还小了许多，证券股自然就到不了7月份的高位。

300ETF&50ETF行情一览

周二两市继续走强，沪指收涨0.73%，创业板收涨0.65%，北向资金净流出44亿。银地保继续吃面，白酒加速抱团，伊利、隆基再次大涨，带动50ETF收涨1.07%，300ETF收涨1.86%。

从波动率来看，标的隐波齐涨，沪市50ETF波指收涨至19.20%，300ETF波指收涨至19.43%。沪市50ETF1月认购隐波收跌，认沽隐波收涨，平值处隐波价差扩大，波动率微笑左端回升、右端回落，期权市场乐观情绪较前一日回落，谨慎情绪升温。

两市分化严重，在担心白酒带崩大盘之前，继续跟随趋势，温和看多标的，仍可选择则沿标的支撑位卖认沽，或牛市认购价差策略。继续关注50ETF5日均线支撑及及大金融动向。

一、权利方策略：

今日合约选择参考：

合约选择：合约有虚值，平值，实值之分