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买跨最不愿意看到的局面就是平淡，纵然美股下跌，纵然诸多传闻，我上证50安然地上下1分钱波动，让我止损完了认沽又止损认购，心累~~
收拾好心情，回顾一下1月份合约吧。先看50ETF走势图
50ETF这个月强势啊，先探底然后一路沿着5日线上涨，从1月3日低位算起涨幅为6.08%，几乎要把2018年12月的跌幅反包了。但从合约来看，本月最大涨幅的合约为2400购，区间最大涨幅为470%但末日归零，2350购区间最大涨幅为430%，2300购为344%。
指数涨这么多，但认购涨幅并不惊艳，2018年12月下跌幅度相当但认沽的涨幅最高达到30倍，10倍以上的合约一抓一大把，这是为什么呢？还得从波动率上找原因。
12月14日下跌开始时隐含波动率为阶段底点19倍左右，此后一路上升至最高26倍。而1月开始下跌时隐含波动率为23倍，然后一路下探到16倍。当然，还有一个原因是12月份刚开始先涨了几天把认沽的价格杀下去了部分，最后下跌又集中在最后行权日的前8天时间。
这两波行情我最大的感受是，趋势是最好的朋友，而做为期权来说，并不需要买在趋势的转折点。因为离趋势转折点越近，越容易犯错。好多人拿起K线图就跟我说2018年12月13日没有站上60日均线就做空看起来没错，但之前无数在60日均线附近上窜下跳时你怎么不说呢？我12月份犯的错也是太急着抄底，幻想从小周期抄底转变成大周期。
做买方，抄底摸顶其实完全没有必要。因为一段趋势走出来，刚开始期权的涨幅并不会太大，只要趋势延续，后面虚值期权转为实值期权时才是最暴利的存在。就拿这个月的合约来说，涨幅最大的合约是2400购，它的涨幅是在1月15日-1月21日短短5个交易实现的，你甚至可以只在1月17日尾盘抄底持有两天就达到4倍的涨幅。而在这之前，50ETF已经一路反弹了8天涨幅达到5%。 2018年12月的认沽合约更是如此。越到后面越疯狂。所以如果我们做买方，最重要的是发现趋势，然后跟随，并不需要在趋势拐点的时侯就杀入，还是那句话，离趋势越近犯错概率越大。
当然，如果确立趋势，小马白话期权里讲的先卖沽然后牛差然后等张数换到虚一档合约等精细化操作是非常完美的操作，受益菲浅。
标的走势三分之二的时间是震荡，三分之一的时间才是趋势，对于喜欢做买方的人来说，等待趋势并跟随才是上上之选，大多数时间还是要用卖方思维来应对震荡行情，好在期权这个完美的工具在任何行情都有策略可以应对，期权永远不会寂寞。
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