可转债VS可交债

什么是可转换债（CB）
概念可转债全称叫做可转换公司债券Convertible bond简称CB可转债指的是在一定条件下可以转换为发债公司股票的债券相当于债券和期权的组合
特性
债权性与普通债券一样可转换债券也有规定的利率和期限持有人可以选择持有债券到期收取本息不过利率低于一般债券也可以在约定时间内换成股票享受股利分配或者资本增值对投资者而言可转债就相当于一个保证本金的股票
股权性可转债在转换成股票之前是纯粹的债券但转换成股票之后原债券持有人就由债权人变成了公司的股东可参与企业的经营决策和红利分配这也在一定程度上会影响公司的股本结构
可转换性债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票或者继续持有债券直到偿还期满收取本金和利息或者在流通市场上出售变现
什么是可交换债（EB）
一概念可交换债全称为“可交换他公司股票的债券”Exchangeable Bond简称EB是指上市公司股份的持有者通过抵押其持有的股票给托管机构进而发行的公司债券该债券的持有人在将来的某个时期内能按照债券发行时约定的条件用持有的债券换取发债人抵押的上市公司股权
二功能
融资由于可交换的债券发行人可以是非上市公司所以是非上市集团公司筹集资金的一种有效手段
收购兼并当在收购兼并过程中遇到资金短缺的问题可以在实施收购之前发行专门为收购设计的可交换债券
股票减持发行人通过发行可交换债券获取现金有序地减持股票避免相关股票因大量抛售致使股价受到冲击
可转债与可交换债对比分析

可交换债券和其转股标的股分别属于不同的发行人一般来说可交换债券的发行人为控股母公司而转股标的的发行人则为上市子公司可交换债券的标的为母公司所持有的子公司股票为存量股发行可交换债券一般并不增加其上市子公司的总股本但在转股后会降低母公司对子公司的持股比例可交换债券给筹资者提供了一种低成本的融资