期权--最经典的股权激励工具

[h3]    和大家分享一个最经典、最普及，但也是很难用好的一种股权激励工具--期权。[/h3]

01期权

   期权是指公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的价格和条件购买本公司一定数量股权的权力。

   激励对象有权行使这种权力，也有权放弃这种权力，但是不得用于转让、抵押、质押、担保和偿还债务。

   相比其他股权激励工具，期权的好处是，股权激励对象开始不需要掏钱，没有资金压力，等限制期满后（2-3年），激励对象觉得企业价值高于行权价，就按原定的行权价格掏钱购买公司股份，反之，如果激励对象觉得企业价值低于行权价，就放弃行权，没有任何的风险和损失。

   获得期权的激励对象在行使这项权力之前，无法从期权中收益，若激励对象行使期权权力，他就成为了公司的实股股东，可享有《公司法》赋予股东的各项权力，能获得直接的经济收益和间接的增值收益。


02期权应用案例解析

   上市公司股价透明度高，证监会有明确的管理规定，实施期权激励相对比较简单。但对于非上市公司或准上市公司，股权价值不好确定，很多企业实施期权激励过程中，激励对象因为无需掏钱、也没有改名登记、年终也没有分红，所以激励对象感觉这不是股权，骗人的，没用。但其实期权用好了，是一个实施门槛低、效果却很好的一种激励工具。下面我们先通过一个案例来学习一下具体的应用：

   客户背景：

公司是一家生物科技公司
投资人非常看好，已有战略投资者在谈合作，计划5年内上市；
企业负责人对未来充满信心，但员工对公司未来信心尚显不足；
目前行业内人才奇缺，核心人才流动率很高，需要用股权激励留住核心人才；
公司投入大量资金用于研发、培育市场，目前属于严重亏损状态。解决方案：
我们的咨询团队建议客户公司采用期权的方式做为股权激励工具，员工没有任何风险，容易接受，股权激励门槛低，容易起到留人和激励的效果。

01期权激励对象的选择

客户在行业内深耕多年，公司未来有明显的上市预期，因此激励对象的选择我们设定了几个基础原则，将对公司过去的发展做出贡献、在未来上市过程中能起到核心作用的人才都纳入到期权范围中：

管理层：管理层级2级以上的管理人员、业绩表现突出的1级管理人员；
销售：近3年业务排名前5名的一线销售人员；
技术：核心技术人员；
历史贡献：司龄满5年，历史上作出优秀贡献的员工

02期权行权价
   在股权激励咨询项目期间，外部投资者与公司洽谈入股的公允价值是5亿元，折合每股估值5元，为了给员工更大的激励，我们建议以估值的4折，即2元/股作为期权的行权价格，也就是员工未来有权用2元/股的价格购买公司股权，在上市前预计公司估值会达到20亿，即每股20元，上市后会达到60亿，即每股60元，员工上市后有30倍以上的回报，激励性很强，也大大加强了员工的退出成本。

03成熟和行权安排

   非上市公司期权激励，不像上市企业，股票行权后立即可以在二级市场卖出获利。所以，非上市企业我们建议采用分期成熟，一次性行权的办法。在这家公司里，我们分四年成熟，每年业绩达到既定的目标，期权就成熟25%，达不到既定的业绩目标，该期期权就作废，实现以股权换业绩的目的。因员工目前购买力不够，加上上市前股权也无法流通，所以成熟后，员工也无需行权，一直等到上市前再一起行权，解决员工的行权压力。

   期权授予和行权是非常灵活的，还可以采取分次授予、分次行权，一次授予，多次行权等方式。欢迎大家进入到视频课程中学习。

04退出机制

   如果员工在上市前离职，未行权的期权自动作废，业绩不达标的，该期期权也作废。这样才能实现锁定核心人才，激励业绩的效果。

05激励效果

   方案确定后，我们对激励对象作了一个专门的宣贯，帮助激励对象理解期权是怎么运作的，有什么用，怎么拿，公司股权的价值。让激励对象清楚如何拿到期权了，未来获利是多少；如果失去期权，损失会有多大。激励对象鼓足了干劲，2018、2019企业业绩增速高达50%，顺利实现了既定的业绩目标，激励对象也拿到了2018、2019年的期权，公司在2019年的5月份顺利拿到了第一笔融资，公司估值5.5个亿。


03    期权实施要点
期权实施的要点：

1、期权容易让员工无感，所以一定要在股权激励方案出来后，给激励对象深入培训；让激励对象真正明白期权的好处；

2、因为没有分红，员工对股权激励的价值的感受来源于企业的增值，所以企业家要密切和资本市场对接，尽可能快速实现融资，让员工清楚股权的价值；

3、人力资源部在行权期、或者成熟日到来时要以正式的行权通知书，通知激励对象，让激励对象重视期权的价值。

4、多找些同行业上市公司的股权激励方案，让激励对象明白同行业做法也是一样的。
5、尽可能找外部咨询公司协助制定股权激励方案，外部咨询公司的专业度容易让激励对象更相信期权的作用。



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