比特币备兑看涨期权，如何持币套白狼，坐收渔翁之利，降低持仓成本，适合期权初学者

各位小伙伴们，大家好，我是旁白君。

很久没更新公众号了，其实我更多的时间都是在更新视频，如果你还没关注的话，稍后可以关注下。我会在文章末尾提供关注入口。

先说重点的内容。

今天做了一期期权的视频，内容是备兑看涨期权如何操作以及原理讲解。点击阅读原文可以直接看视频。

为什么开始说期权相关的视频呢？

如果你仔细观察，你会发现现在很多交易所都开始做期权相关的业务了。这说明了什么？说明业务遇到了瓶颈，没有新的衍生品可以搞了，最简单的现货交易，永续交割合约交易搞定之后，没有新的增长点，那就搞搞期权吧。

但是期权没有那么容易入门的，你会发现玩合约的 10 个人，可能 9 个都不知道期权要怎么玩才会赚钱，所以，这就又给我创造了一个机会。

期权是很难，但是可以先从简单的基础学起。

我遇到最多的问题是，合约和期权有什么区别？这里只能做一个最简单阐述，从收益的角度来看，两者都是可以无限收益的。但从亏损的角度来说，如果同样是买方，合约有爆仓风险，一根天地针可能就会让投资者爆仓，最后价格归位，仓位丢失。而期权作为买方，最大的风险就是买入期权的费用归零，不会有其他额外的损耗。

你手里持有 1 个比特币，如果你想撬动 10 个比特币帮你赚钱，你需要开 10 倍杠杆。但是，期权可能只需要你花 0.2 个就可以撬动 10 个比特币了。

所以期权是以小博大，作为买方，亏损有限，上涨无限。

如果你看到这里觉得有点意思，那么推荐你看我前几天录制的 2 个视频。分别讲解了期权作为买方和卖方的区别。

那在上面这两个视频的基础上，今天我试着把备兑看涨期权的内容也制作了出来。

Covered Call 备兑看涨，其实你在网上都是可以找到资料的，但是，说实话，网上的资料很多可能你都看不下去，因为期权在国内的叫法也不太一样，比如我们说看跌期权，国内称之为认沽期权，这就让新人有点懵了。然后视频课程里，讲的好的也不多。所以这也是为什么那么多人见到期权就放弃的原因吧。

那说回 Covered Call，备兑看涨期权，它是怎么操作的呢？

它需要我们先持有一个现货，比如 1 个 BTC，然后在期权市场上卖出 1 张看涨期权，就构成了这样的一个期权组合策略。

这不是合约那种赌方向，这是个策略，所以面对多种情况都有对应的结果。

我们以现价 8000 元 1 个比特币为例子，我买入 1 个 BTC，然后我去期权市场卖出一张 6 月到期的看涨期权，期权的行权价为 14000，收入权利金 0.015 BTC。

买入现货很好理解，你可以理解为看涨比特币。

卖出看涨期权是什么意思呢？注意，行权价是 14000，我卖出了一张行权价为 14000 的看涨期权，意味着，我认为，比特币在今年6月底的时候，价格不会超过 14000。

那单说卖出看涨期权会面临什么问题。首先，因为你是卖方，你卖出期权，必须有买方来接，不然这笔买卖无法成交。那么你卖出的是期权，收回的是什么？是买方给你的钱。我们用一个专有名词叫做：权利金。

意味着，你只要卖期权，就可以收钱。听起来很爽，但注意，这里有风险。

以上面的价格为例，如果6月比特币价格在 14000以下，比如 13990，你这张期权是在买家手里的，他拿着这看涨张期权目的就是希望比特币价格能到 14000 以上，比如 15000，那么他就有权利以 14000 的价格买入 15000 的比特币。这是他的权利，而你是卖期权的，所以你有义务在这个期权生效的时候配合他。

但是，你注意到，现在结算价格是 13990，意味着这张期权没生效，那就是作废了，那么买家手里的期权就成了一张废纸，他也不会来找你行权。而你收获了什么？你收获了一次心惊肉跳，因为差 10 块钱就行权了（开玩笑），你收获了最开始买家付给你的权利金 0.015 个 BTC。

那如果，比特币价格到了 16000 怎么办？买方一定会找你行权。你需要补上差价，考考你差价是多少？- 2000 吗？不对，你卖期权的时候，成交后立即收到了权利金 0.015 BTC 的，-2000 是你需要承担的费用，但你应该把获利的权利金去掉，才是你真是需要补的钱。

那意味着什么？比特币涨多少，你需要补多少，这是个无底洞。可以参考卖出看涨期权的示意图来理解消化下。

所以，如果你是新手，我不建议你裸卖期权，没有任何保护性质地卖期权。它的收益有限（权利金），亏损无限。

那我们把现货和卖出看涨期权一起用会有怎样神奇的效果呢？我列了一个表格。

你可以看到，因为卖出看涨期权后，收到的权利金可以让我的持仓成本下降。从 8000 变成了 7910，只要币价在 7910 之上，理论上我都不会亏。当然，由于是卖了看涨期权，一旦币价涨过 14090 ，这个期权就开始亏钱了，而与此同时，持有现货会继续获得收益，所以两者会相互抵消，这也就是从模拟的图形上你看到的那样，最大的收益是被限制住的，它会是一条直线，实际情况会有一些倾斜。

所以，我们这个策略的目的，就是为了减低持仓成本。它同样的效果是，在币价没什么波动的时候，获得额外的权利金。假设比特币在 6 月底一直保持在 8000~9000 之间，那么这张看涨期权就会作废掉，卖方稳收权利金。你可以用技术指标分析，预测未来币价的可能性，综合判断，卖出期权的点位在哪里是最合适的，当然，最重要的一点就是，你一定是需要持有币的。

一个币，一张期权，这是最基本的要求，不然备兑看涨条件就不成立。卖出看涨期权是需要保证金的，保证金不足，会导致被强制平仓。

由于篇幅有限，就说这么多，更多的在视频里有阐述，大家有兴趣的可以去看看。希望对你有帮助。

如果你问我在哪个平台交易期权最合适，推荐你用 deribit，这是目前期权交易量最大的平台。

http://t.cn/A6wUuNXH 用这个链接注册有10%手续费折扣

视频在哪里可以看？

你可以在 B 站上搜「叫我旁白君」找到视频，点击阅读原文也可以。

如果你在海外，可以在 YouTube 上找到我，搜「旁白君」就可以，也可以点击公众号菜单栏，获得二维码。

账号头像如下：

就说到这里。

我们下一期再见。