可转债入门二：同样会上涨，可转债与正股该买哪个？

先说结论：可转债打新后，可以放心拿到130元。
理由嘛，看完你就懂了。
先想一个问题，上市公司为什么发行可转债？
在债券的发行说明书上肯定是写满了各种各样的理由，但归根到底，就两字：缺钱！
小公司缺钱，大公司也缺钱，问问你自己，有不缺钱的时候吗？
钱永远是越多越好，所以就算大公司不缺钱，它也想搞点钱，而可转债的两个特点，使它成为了让上市公司搞钱最方便的工具之一。
那么可转债的两个特点你还记得吗？
1.利息低。
利息低，很好理解。可转债有效期6年，平均利率也就2%左右，可以说是超低息贷款，不用白不用。
2.可以转换成股票。
这个就厉害了。
本来上市公司是发债借钱的，那到期肯定是要还钱的。
但是如果债券能转换成股票，那么，你就从持有债券的债权人，变成了上市公司的股东。
发债，变成了股票增发，公司就不用还钱了，美滋滋。
当然，债券变成股票，需要你同意才行，如果你不同意怎么办？
没关系，公司可以强赎。
强赎，也叫做强制赎回。这四个字看着挺吓人的，但如果你经历过一次，就能体会到这是可转债里面最美妙的四个字了。
当然，需要我给你解释一下。以东财转2为例

看图片中的红色框框
强制赎回：如果公司股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%（含130%），那么公司就可以执行强制赎回。
说人话就是：
1.东财转2的转股价是15.78元。
2.东财转2的正股东方财富的价格只要保持在15.78*130%=20.54元以上一段时间(30个交易日中的15个交易日以上)
3.公司就有权以110元一张债券的价格，从你手里强行把可转债买回去，这就叫做强制赎回。
也就是说正股的价格在一个相对高位只要持续一段时间，公司就能以110元买回你手中的可转债。
想想你打新中的10张债券一共1000元，强赎的时候能卖1100元，就赚100元，好像意义也不大。
等等，想让股价涨到20.54元，并保持15个交易日，会发生什么呢？
先看下现在的东方财富的股价。

东方财富现在的股价
现在的股价是17.42元，想涨到20.54元，需要涨幅达到18%。
前面的系列文章也说了，可转债会随着正股的价格变动而变动，正股上涨，可转债也会同步上涨。
当股价达到20.54元时，可转债的转股价值=100/15.78×20.54=130.16元。
此时，就算溢价率为0，可转债的价格也是130元。
(如果忘记了转股价值和溢价率的含义，可以回顾一下之前的文章，这个很重要)
所以，当股价涨到20.54元，并维持了15个交易日以上，那么你可以有两种选择：
1.公司强赎
你打新中的10张可转债一共1000元，公司以110元一张的价格强制从你手中买走，你只能赚100元。
2.自己主动卖出
你打新中的10张可转债一共1000元，现在一张会涨到130元，全部卖出或者转成股票，转股价值也是130元，你能赚300元。
如果是你，你选哪个方式？
大部分人会把可转债卖掉或转股，而99。9%的人会在强赎的前一天把手上的债券转成股票，剩下的0.1%，是不知道规则的或者忘记了的人。
最终，可转债变成了股票。公司没有了债务，一身轻松。
而强赎代表着股价有一波拉升，持有股票的人可以盈利；债券的持有者也有肉吃，所以皆大欢喜。
看到了吗，虽然大A股有很多公司在想方设法的割韭菜，但是在可转债上，公司和可转债的持有者，在利益上达成了一致，大家都希望强赎，这就导致了A股95%以上的可转债最终结果不是到期赎回，而是中途实现强制赎回。
强赎就是这么回事，理解之后，是不是觉得挺好的。
所以，可转债打新中签后，可以直接开盘就卖，能赚100多块钱。
也可以无脑继续持有，等到强赎，以高于130元的价格卖出，能赚300多块钱。
是不是稳稳的提高了20%以上的收益率。
当然，如果你搞清楚了强赎是怎么回事，就明白可转债在130元以下基本没有风险，那么可以在可转债低于130元的时候多多买入，等到强赎的时候以130元以上的价格卖出，大赚一笔。
有没有体会到知识就是金钱。
同样会上涨，可转债与正股该买哪个？
说到了强赎，这个概念很重要，能让你稳稳的提高20%的收益率。
简单回顾一下，还是以东财转2为例：
公司要想以110元的价格强制赎回你手中的可转债，需要一个条件。
就是它的正股东方财富的股价要达到转股价的130%

东方财富的转股价是15.78元
也就是要达到15.78*130%=20.51元。
这时你可以有两种选择：
1.什么也不做，等着公司用110元的价格回收你的可转债
2.直接以130元以上的价格卖掉可转债
(强赎时可转债的转股价值就有130元，加上溢价率，只会多不会少)
所以我说，在可转债的价格低于130元的时候，可以放心买入持有。
因为强赎大概率会发生，在低于130元时买入，高于130元时卖出，美滋滋。
这时候开始有人有想法了，既然强赎是大概率发生的，而强赎的时候，正股的价格也已经被拉高，那我现在为啥要买可转债，而不直接买入正股呢？等到强赎时，股价拉起来，我直接卖掉正股也行啊。
没错，强赎是大概率会发生，正股的价格在强赎之前也会被拉升，但是，凡事都有个但是。
在转股价是15.78元的时候。
我在100元时买入可转债，当股价达到转股价的130%时，我可以以130元的价格卖出，盈利。
你在15元钱的价格买入正股东方财富，当股价达到转股价的130%时，以20.51元的价格卖出，盈利。
凡事来了：没有只涨不跌的股票。(这句话值很多钱，一定要牢记)
同样是上涨，股票涨的时候，可转债也会涨。
但也有下跌的时候，股票跌，可转债跌到100就很难跌下去了，毕竟它有债券的属性。
股票跌啊跌，跌到了10块钱。
公司：现在行情不好，我更不想还钱了，强赎吧，但是一下子把股价从10元拉到20.51元，难度太大，怎么办？
下调转股价。
原来的转股价是15.78元，公司开个会，一致决定把转股价降低到8元。
这样只需要把股价拉到8*130%=10.4元就能实现强赎。
公司再配合随便放几个利好消息，股价就拉上来了。
公司：强赎成功，不用还钱了。可转债什么的最好了，下次我还要发！
我：我在100元时买入可转债，当股价达到转股价的130%时，我可以以130元的价格卖出，盈利。
你：你在15元钱的价格买入正股东方财富，当股价达到转股价的130%时，以10.4元的价格卖出，？？？
哈哈，举这个例子，主要是为了让你理解下调转股价的概念。
因为可转债的强赎条件是，正股的价格高于转股价的130%，而转股价可以下调，所以买入可转债有债券的属性护体，而正股就没有了。
当然，例子举的很简单，事实上，可转债的转股价是不能随便下调的，它也有自己的规则

转股价下调的规则
转股价下调的规则：当公司股票在任意连续三个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价的80%时。
就是说，原来的转股价是15.78元，只要股票价格低于15.78*80%=12.62元，并持续一段时间，公司就有权利下调转股价。
当然，需要经过发放公告，开股东大会，最终通过才行。具体下调多少也是有一定的要求的。
下调转股价，是公司的权利，而不是义务，是否下调转股价，最终是由公司决定的。
文章到这里，你应该了解了可转债的两个重要规则：强赎和转股价下调。比较惨的是，这两个都是公司的权利，由公司说了算。