【小白金融课堂】听说可转债挺火，是个什么东西？我能买吗？

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最近可转债行情火爆，好多人都来咨询TC君：可转债是什么呀？我从哪里能买得到？可转债风险会不会太高，适合我这种普通投资者吗？

今天，TC君就来一一解答大家的疑惑！

什么是可转债？

可转债，全称是可转换债券（Convertible Bond），是指发行人依照法定程序发行、在一定期限内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。

在本质上，可转债是在上市公司发行公司债的基础上，附加了一份期权，并允许债券持有人在规定的时间范围内将其购买的债券按转股价格转换成该上市公司的股票。

也就是说，在转股之前，可转债属于债券，投资者可以赚取债券利息，而转成股票以后，则可以带来权益产品的相关收益。

可转债是怎么交易的？哪里能买到？

可转债交易不设涨跌幅，实行T+0回转交易。申购可转债可以像申购新股一样申购，或是通过提前购买正股获得优先配售权。在二级市场上，投资者只要拥有了股票账户，也就可以买卖可转债。具体操作与买卖股票类似。

我要怎么通过它来获利？

可转债的获利方式主要有四种：一是通过套利策略赚取收益；二是通过债券利息获利；三是通过二级市场交易的买卖价差赚取收益；四是还可能收获股权性收益。

1、通过套利策略赚取收益。股市行情好时，可转债的收益来自“转股价差”。由于投资可转债，投资人享有转股权，在股市行情好的时候，可根据事先约定的转股价格，将持有的债券转换为股票。又因为转股价和当前市场上流通的正股价存在一定的价差，因此，可转换债券和正股之间存在一定的套利空间。

举例而言，如以108元的价格买入面值为100元的可转债A，转股价为10元，当前股价为11元，则理论上转股后的总市值为110元，存在2元的套利空间。如果流通股的价格在此后一路上涨至15元，则总市值为150元，而其成本价为108元，则投资收益率为39%。

2、通过债券利息获利。当股市行情不好时，可转债的收益来自其债权性。与其他债券一样，可转换债券也有规定的利率和期限。如果可转债对应的上市公司股价持续走低，可转债的转股价格高于流通股价，可转债基金也可以选择持有债券到期，收取本息。

3、通过二级市场交易的买卖价差赚取收益。可转债和一般债券一样，在二级市场实行T+0回转交易，T+1交收。

可转债本身的价值涨跌规律是：当正股上涨时，转股价值上涨，转债价格会随之上涨；当正股下跌时，转股价值下跌，转债价格会随之下跌；当转债价格越接近纯债价值，下跌空间越小。

4、还可能收获股权性收益。可转换债券转换成股票之后，可参与企业的经营决策和红利分配。如果选择将持有的可转债转换成股票，而在股票抛售之前，该可转债享有分红派息的权利。

投资可转债有什么需要特别注意的？

可转换债券具有债券和股票的双重属性，在入手时，还是需要多加注意：

1、价格不要过高，投资的时候最好在100元左右，甚至更低，跌破纯债价值更好。

2、转股溢价率越低越好。转股溢价率=可转债面值/转股价值-1（转股价值=可转债面值/转股价*正股价）

转股溢价率反应的是转债的价格和转股价值之间的关系。大多数情况下，转股溢价率都是正的，它反映的是股价还要上涨多少，转债投资者才能获益。如果转股溢价率为负，大部分情况是股价超过130元（可能触发强制赎回条款），或者可转债刚刚发行没多久，还没到转股期，转不了股，这个时候转股溢价率没意义。

3、可转债剩余时间越短越好。这一点应该很好理解，如果还有比较长时间才到期，就算股价一直低迷，公司也不着急下调转股价，反正后面时间还比较长，看看再说。但如果到期时间不多了，股价低迷的时候公司就有很大可能性下调转股价，否则要么到期后还本付息，要么触发回售条件。因此，股价低迷的情况下，可转债剩余的时间越短，公司下调转股价的可能性越大。

4、正股波动性越大越好。可转债背后对应的是每一只股票，正股波动性指的是对应股票历史上的波动情况。因为可转债的涨跌和正股有很大的相关性，正股波动越大，对可转债的持有者就越有利，因为正股上涨，对应的可转债也兑现期权的收益，跟着正股上涨；如果正股下跌，可转债由于有纯债价值的保护，跌幅不会很大，正股的波动越大，投资者可做的选择就越多，获得超额收益的可能性就越大。

5、可转债也是有风险的。可转债是债券，是债券就有违约风险，只是在可转债历史上，目前还没有发生过违约，但不排除将来有发生的可能性。和其他债券一样，可转债也有评级，评级越高违约风险就越低。因此，选可转债的时候，最好选那些评级较高的。

以上就是今天TC君为大家科普的可转债相关知识，你都看懂了吗？还有问题的朋友可以公众号留言或是添加TC客服咨询哦~

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