可转债市场周报（2018.5.11）

上周（2018.5.7-2018.5.11），可转债市场有68只可转债交易，其中有2只是新上市可转债。
上周A股市场主要指数上涨。可转债价格平均上涨1.2%，弱于主要股票指数涨幅，见表1。

表1可转债周涨幅和主要指数比较

因为可转债价格上涨幅度小于同期正股上涨，66只存量可转债算数平均溢价率下跌2.07个百分点。

转债大事记

新发行可转债
上周无新发行可转债。
新上市可转债
上周有天马转债和敖东转债上市交易，详情参见《天马转债上市定位分析》和《敖东转债上市定位分析》。实际上，投资者获取收益见下表。

转股价向下修正

2018年5月18日，无锡银行将根据公司章程及上海证券交易所相关上市规则召开2018年第二次临时股东大会审议《关于本行A股可转换公司债券转股价格向下修正的议案》。

如果下修方案通过，预计5月21日实施。
可转债转股
济川药业发布《关于“济川转债”开始转股的公告》，主要内容如下：

可转债转股代码：190038
转股简称：济川转股
转股价格：41.04元/股
转股期起止日期：2018年5月17日至2022年11月12日

嘉澳环保发布《关于"嘉澳转债"开始转股的公告(》，主要内容如下：

可转债转股代码：191502

转股简称：嘉澳转股
转股价格：45.48 元/股
转股期起止日期：2018 年 5 月 17 日至 2023 年 11 月 9 日

久立特材发布《关于“久立转2”开始转股的提示公告》，主要内容如下：

债券代码：128019 债券简称：久立转2
转股价格：人民币8.37元/股
转股起止日期：2018年5月14日至2023年11月8日

下周展望
下周（2018.5.14-2108.5.18），已知有2只新发行可转债上市安排。
5月14日，鼎信转债上市，预期定位在108-113元之间，详细定位分析参见《鼎信转债上市定位分析》。
5月16日，新凤转债上市，详细定位分析待发布。

可转债散列图

截止到上周末，可转债转股价值和对应转债价格散列图分布见图1。

图1转股价值和转债价格关系散列图（点击可放大查看）

图中趋势线为计算机二项式拟合曲线，上方的转债可理解为估值偏高的转债，下方的转债可理解为估值偏低的转债。

溢价率最低排名

债券收益率最高排名

（个人观点，仅供参考）