股票期权市场日报（2020.04.24）

提示今天国内股市开盘后震荡走弱，临近午盘时指数总体弱势震荡。午后两市继续下行，今天市场集体跌幅超出1%。市场氛围降温，赚钱效应较差。

在今天的波动率图上，沪市300ETF的实现波动率和期权的隐含波动率都出现了小幅下跌；在波动率期限结构上，隐含波动率依然和昨天一样，中月和远月水平大致相等，同时都高于近月的水平，而GARCH条件波动率则继续呈现明显上升的期限结构。

结合今天市场走势以及对后市的判断，考虑到实际波动率已经下降到历史四分之一分位数之下，同时隐波率也持续下降，因此继续推荐当月的宽跨式空头策略；而在市场方向上，因为市场持续震荡，上涨和下跌的态势都不明显，所以今天暂不推荐与此有关的策略。

这些策略的仓位例示如下：

1
  市场信息[h1]
[/h1]标的价格信息

现价/涨跌额单位：元或点
成交量/成交金额：亿

波动率图

HVE：隐含波动率（基于沪市300ETF期权价格得出的未来30天波动率）
CVE：实现波动率（基于沪市300ETF价格的30天标准差）

波动率期限结构

FVE：条件波动率期限结构（基于沪市300ETF价格采用GARCH模型得到）

CVE：隐含波动率期限结构（基于沪市300ETF期权价格并通过拟合得到）

CVE_H：针对H=30/60/90天的隐含波动率（基于沪市300ETF期权价格得到）
期权市场成交信息

2
  标的后市方向和波动率看法

注：这里“明日”是指下一个交易日

3
  股票期权策略建议

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