2017年期货成绩单亮眼！百亿营收公司诞生，9家净利增幅超30%

来源：券商中国、每日经济新闻

发展驶入快车道的期货公司，2017年交出了一份亮眼的成绩单！

截至4月底，新三板挂牌上市的15家期货公司年报全部出炉，业绩实现大丰收，有12家净利润同比增长，有9家净利增幅超过30%。

永安期货依然是最赚钱的期货公司，净利润达到8.88亿元，逼近10亿大关；营收方面，上海中期再拔头筹，成为首家突破百亿大关的期货公司。先融期货净利润增速最快，营收增速更是达到12倍，天风期货净利同比大跌8成，排名垫底。

2017年期货公司各项业务排行榜也正式出炉。

有公司营收突破百亿大关

截至4月底，在新三板挂牌上市的15家期货公司，全部披露了2017年的年度报告。令人振奋的是，期货公司业绩实现大丰收，其中有12家净利润同比增长，有9家净利增速超过30%。

上海中期的营收同比增65.23%，达到100.45亿元，成为首家突破百亿大关的期货公司。要知道，上市券商2017营收超过百亿的也只有9家，排名第一的中信证券营收累计214.61亿元。对于在金融行业一直被边缘化的期货公司而言，营收突破百亿大关，影响可谓巨大。

海航期货和永安期货的营收也逼近百亿，分别为97.38亿元和96.84亿元，同比增长164.60%和42.34%，有望在下一年迈进百亿俱乐部。

期货公司虽然营收实现了飞速发展，但赚钱能力与上市券商相比还有明显差距。

15家期货公司中，净利润超过亿元的仅有2家，分别是永安期货和海通期货。永安期货在行业内依旧保持遥遥领先，稳坐最赚钱期货公司宝座，净利润达到8.88亿元，同比增长45.85%，逼近10亿元大关。

从利润构成看，永安期货2017年业绩大涨的主要原因，是投资收益从3.5亿元，增长到9.2亿元。永安期货在年报中称，自 2016 年取得基金业务销售资格后，代理基金销售业务规模不断扩大，在2017年取得新的突破。

先融营收增12倍，5家净利增幅超40%
在金融去杠杆的大环境下，不少期货公司却实现了快速增长。

增长最快的前三家公司分别为先融期货、渤海期货和创元期货。其中先融期货和渤海期货净利润同比增长超过100%，创元期货、福能期货、广州期货、永安期货、上海中期等5家公司净利润增速均超过40%。

从营收方面来看，增幅排名前三的分别为先融期货、渤海期货和海航期货。其中，先融期货同比增长高达1204.53%，渤海期货同比增长432%，海航期货同比增长164%，创元期货增幅也超过100%。此外，上海中期、福能期货、永安期货等3家期货公司的营收同比增长也超过30%。

先融期货净利润较上年增加了 3074.60万元，增长了 129.86%。主要系资管业务管理费收入、利息收入及投资收益大幅增长，而费用得到较好的控制，成本增幅低于收入的增长，同时新增风管业务利润及财政补贴所致。

值得注意的是，天风期货去年净利润同比大降83.09%。业绩下滑主要源于期货经纪业务手续费收入和资产管理业务收入双双下滑。

其中，期货经纪业务手续费收入同比下降 22.62%；资产管理业务收入同比下降 64.32%。天风证券解释称，主要系监管政策变化，资产管理行业管理规模普遍下降，公司受托资金减少，管理规模下降，且市场行情变化，资产管理行业管理费率下调所致。

风险管理业务爆发式增长，净利增6倍

期货公司快速发展离不开创新。其他业务收入目前是期货公司做大规模的重要途径，而其他业务收入主要来源于风险管理子公司收入，也就是风险管理业务，目前是期货公司服务实体经济的重要手段，也已成为期货公司新的利润增长点。

上海中期的其他业务收入排名第一，达到97.87亿元。海航期货和永安期货其他业务收入分列第二和第三位，为96.62亿元和76.62亿元。值得注意的是，目前其他业务收入已是一些期货公司营收中最大头的收入。上海中期、海航期货其他业务收入占营收的比重达到97.43%和99.23%，永安期货占比也达到78.50%。

与去年同期相比，多数期货公司的其他业务收入实现大幅增长。

上海中期在报告中指出，其他业务收入主要为公司全资子公司上期资本的业务收入。其他业务收入同比增加 67.22%，主要系子公司加大了基差贸易的力度，贸易规模本期增加 39.34 亿元。

值得注意的是，风险管理子公司在2017年取得爆发式的增长，行业整体净利润增速达到6.75倍。

中期协数据显示，截至 2017 年12月31日，共有 70 家风险管理公司通过协会备案，68 家公司备案了试点业务。 70 家风险管理公司2017年累计业务收入为 843.92 亿元，同比增长 73.58%；累计净利润 9 亿，同比增长 675%。其中, 50 家公司盈利，合计盈利 9.66 亿元。

经纪业务可圈可点，资管业务下滑严重
期货公司另一块重要的业务经纪业务，2017年也是可圈可点。

根据中期协《理事会通讯》披露的数据，2017年，我国期货公司共实现手续费收入145.90亿元，净利润79.45亿元，同比分别增长5.03%和20.65%。但同时，全国期货市场累计成交量 30.76亿手，累计成交额 187.90万亿元，同比分别下降 25.66%和 3.95%，使得经纪业务整体发展受到一定限制。

从经纪业务手续费来看，有4家期货公司超过亿元，分别是永安期货、海通期货、创元期货和上海中期，手续费收入为5.29亿元、4.03亿元、1.61亿元、1.15亿元。但同时要注意到的是，除了创元期货同比增151.62%以外，海通期货和上海中期的经纪业务手续费收入均有所下滑，永安期货微增1.33%。

经纪业务在营收中占比下滑已成为大的趋势。永安期货、海通期货、上海中期等规模较大的期货公司经纪业务收入占营收的比重均不到10%。

但一些中小型期货公司，目前仍依赖经纪业务收入，例如创元期货、福能期货、大越期货等，经纪业务收入占比超过50%。

此外，另一项创新业务资管业务，在整体去通道的大背景下结构化产品缩减明显，资管新规出台导致资管整体市场规模短期内剧烈下滑，对于以往依赖此业务的期货公司造成较大影响。例如，去年资管业务取得巨大突破的天风期货，今年业绩遭遇大幅下滑。

但同时，资管业务的风险也明显降低，随着合规水平提升和主动管理能力的增强，期货公司资管业务结构也在发生积极变化。

拓展阅读：经纪业务下滑已是不争事实创新业务必会成为期货公司创收最大增长点

记者从上市券商年报统计发现，大型券商的期货子公司业绩增长平平，从数据上看，经纪业务及保证金利息收入仍是期货公司业绩的主力。不过，中小型券商的期货子公司却业绩快速增长，主要是通过风险管理子公司、资管业务等创新业务异军突起。
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经纪业务收入仍是营收主力

2017年期货行业整体相对低迷，中期协数据统计显示，2017年我国期货市场累计成交额为187.9万亿元，同比下降3.95%。期货市场累计成交量为30.76亿手，同比下降25.66%。不过上市券商系期货公司的业绩表现相对出色。
从年报数据来看，期货公司还是以经纪业务的手续费作为营收主力，净利润较高的期货公司往往是经纪业务对利润的贡献较大。中信证券年报显示，2017年中信期货经纪业务收入为10.92亿元，经纪业务支出6.89亿元，利润达4.03亿元，而中信期货当年利润总额为5.53亿元，经纪业务创收占公司利润总额的比例高达72.87%。
02

创新业务是业绩增长助力

第一创业在年报中明确指出，创新业务已成为公司收入的重要来源。其中第一创业在证券经纪及信用业务同比下降3.71%，固定收益下降51.86%，投资银行业务下降27.74%的情况下，公司期货业务异军突起，2017年营收同比增长25.43%，公司资产管理业务也同比增长10.32%，其他业务则同比增长61.7%。
显然，快速发展的创新业务，让经纪业务发展滞后的中小券商系期货公司迎来了“弯道加速”的时机。中原证券旗下的中原期货积极拓展“仓单服务+期现套利”业务模式，年报报告期内，中原期货全年客户新增3000多户，服务客户总量已达2.2万户，实现营业收入3.94亿元，同比增长294.69%，利润总额2916万元，同比增长13.28%。
年报显示，山西证券的证券经纪业务的营收较上年同期下降8.81%，不过公司期货经纪业务的营收比上年同期增长179.51%，此外大宗商品交易及风险管理业务的营收比上年同期增长616.55%。报告期内，山西证券的期货子公司格林大华积极开展仓单业务和场外期权交易业务，在“鸡蛋期货+保险”等方面进行探索和实践，盈利能力明显改善。格林大华全年实现营业收入23.2亿元，增幅368.37%，实现净利润6043.54万元，增幅58.17%。
另外，国元证券在报告期内，公司经纪业务净收入比上年同期下降21.25%，实现经纪业务利润比上年同期下降51.57%。但是国元期货实现经纪业务收入9588.04万元，比上年同期增长29.35%，实现经纪业务利润2026.67万元，比上年同期增长22.39%。
对此，一位不愿具名的券商人士告诉记者，期货经纪业务下滑已经是行业不争的事实，而创新业务必然会成为期货公司创收的最大增长点，所以各个公司在这块业务上都比较拼。风险管理子公司已成为期货行业创新发展的新突破口，是期货公司利润增长的重要部分。虽然目前经纪业务收入仍是期货公司业绩主要来源，但风险管理子公司、资管业务等创新业务将助力中小期货公司业绩快速增长。
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