可转债基金具有长期投资价值吗

“考虑打可转债吗？”

“收益稳定，而且中签率也比新股要高。”

听起来很不错的样子，重要的是低风险收益稳定。

那可转债基金呢？

可转债基金的主要投资对象是可转换债券，境外的可转债基金的主要投向还包括可转换优先股，因此也称为可转换基金。

持有可转债的投资人可以在转换期内将债券转换为股票，或者直接在市场上出售可转债变现，也可以选择持有债券到期、收取本金和利息。

可转债的基本要素包括基准股票、债券利率、债券期限、转换期限、转换价格、赎回和回售条款等。

可转债是普通债券和可转换为股票的期权的混合物，转债价格和基准股票价格的差额构成了内含期权的价值。

在2019年可转债基金的规模已经高达145亿，相较2018年增加了100亿的规模。

盘子是越来越大了。

在2019年可转债发行也出现大幅扩容。

以4月10日为截止日期，近一年的债券型基金收益排行如下：

里面仅有一只可转债上榜，而且今年以来的涨幅不到6%。

这就是说以一年时间为期限，可转债基金在债券型基金中收益排行也并不是很好！

再看可转债基金近一年涨幅top10：

近一年中的最高涨幅是17.89%，也就是说要是选到了第一名，近一年一万块最多赚1789元。

而这些基金中，中银转债成立以来的涨幅高达128.7%。

如果要长期投资的话，成立以来涨幅top10中最高的是长信可转债基金，成立以来涨幅高达182.68%。一万元本金持有到现在的收益大概是1万八。

其在2012年3月30成立，到现在大概是8年时间。

上述的盈利假设都是在选择到收益排行榜上，但理财产品自古盈亏相当，如不幸选择了最差的可转债基金该何如？

近一年亏损top10如下：

年度跌幅最大仅6.8%，也就说1万块在一年最多亏损是680元。

可真算是挺保险。

再看成立以来的亏损top10：

这里面有三只还是盈利状态，收益最低的东吴中证可转基金，成立以来跌幅16%，2014年5月9日成立，也就是说1万元本金在6年最多亏损一千六。

总结下收益和亏损：

近一年，最高涨幅17.89%，最低涨幅-6.8%，一万元本金近一年最多赚一千八，最大亏损六百八。最大盈利是最大亏损的2倍多。

成立以来，最高涨幅182.68%（持有8年），最低涨幅-16.05%（持有6年），一万元本金最多8年赚一万八，平均一年赚两千二，最大6年亏一千六，平均一年亏损266元。

风险低是没错了，但是收益还得看个人的收益预期，仁者见仁。

近期的可转债涨幅如下：

最高的15%，也是最新上市的，其余的涨幅在1%-2%。

收益

上面也提到，一万块一年最多也就赚个两千，仅亏几百块。

Wind数据显示，截至4月10日，年内已有55只可转债陆续发行上市，上市首日全部收涨，尚无破发，年内平均收益率达20.97%。

在统计范围内的55只可转债基金中，年内平均收益率为0.92%，超6成实现正收益，其中鹏华可转债以6.91%的收益率排名首位，易方达双债增强、农银汇理可转债、民生加银转债优选等紧随其后。

但今年以来有部分可转债基金收益率不及预期。

局限

可转债“下跌有限，上涨无界”，这个口号众人皆知。

可转债基金投资债券的比例在60%左右。

因为新债中签率高，很多人都是无脑打。所以投资可转债基金如果光看基金经理的选择新债的话就没多大意义了，不过要选择可转债基金也就存在着一个缺陷。

因为你要是买的是可转债基金，就无法做主转成股票或者债券，如果想这样考虑，那不如直接自己去买可转债而不是基金。

长期价值

从可转债的收益缺陷看，可转债基金一年一万块也就赚个一两千，这个收益真不算高，虽然风险低。

与其看长期价值，还不如自己去打新债。

当然，皆为个人观点。如果怕麻烦，不在乎收益，也可以一试。

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