浅谈期货

2020年4月22日

1、期货油价≠现货油价。比如前日期货油价跌成负，只是个罕见的金融行为，并不代表油价，真是负的了。实际上，前晚，中国进口原油的主产地，中东阿曼原油现货价，收盘24.87美元，还涨了0.6。
2、期货是有期限的，到期就没了
这次跌成负的，只是2005WTI原油期货，也就是2020年5月到期的期货。到期后，这个合约，就没了。到期没卖，还持有合约的，要不去拿原油，要不放弃。
所以，每逢交割日前，期货市场经常会出现奇葩事。而这个合约，正是4月21日交割。不卖，钱就没了，给你原油，你要不要？
但你要知道，这段时间，因为疫情，原油消费骤减，仓库都快满了。连大型油轮都满了，油轮的运费，暴涨了5倍。运输费+仓储费，高的吓人。
3、原油开采，不是关水龙头一样，可以随便停掉。
这是非常复杂的技术问题，一口井开了，就要不断的开采。一停，要不就报废了，要不成本极高。所以，全球需求暴跌，但原油开采，停不下来，只能适当减产。
4、移仓会有成本的
看下这个图，这就是原油期货，不同交割日的价格图。最下面的黄点，是5月的，上面一个，6月，然后依次。
这个，就叫期货升水期限结构。会发生什么奇葩事呢？
比如你20元，买5月原油期货，想去抄底。
假设，跌到10元，到交割期了，你必须要平仓，去接着买6月的期货，等待反弹。
但问题来了，6月的原油期货，价格是20元，不是5月平仓的10元。你之前亏的10元，亏也就亏了。不买？爱买不买，不买拉倒。
这就是为何，当初很多人在网上骂，南方原油，跟跌不跟涨。因为巨大的升水，把亏的钱，都吃掉了。
这也是老南之前文章反复说，别去抄底原油的原因。