关于币安期权，你所需要知道的一切

币安期权是什么？
币安期权是传统期权的简化版本，设计用于增强用户交易体验，降低零售用户的进入门槛。币安期权采用直观设计，为期权交易者提供更多灵活性。
币安期权是美式期权，在到期日之前随时可以行权。另一点值得注意的是，币安期权以现金结算，无需实物交割标的资产。
[h1]合约参数[/h1]截止今日，币安期权只追踪一个标的资产，那就是币安合约交易平台的BTCUSDT永续合约。
表1所示为币安期权的合约参数。

表1
币安期权在到期或失效前都可以行权。因此，用户无权访问订单簿，因为唯一的退出方式就是结算。
[h1]它与传统期权有何不同？[/h1]在传统期权市场，交易者可以选择持有期权或卖出期权。例如，在期权到期日之前，期权持有方有权以预定价格买入或卖出标的资产。另一方面，期权卖方则为其交易对手，有义务以预定价格向期权持有方卖出标的资产。
对于币安期权，币安是期权的唯一发行方，也就是说，用户只可以做币安期权的买家。与传统期权卖方不同，币安期权用户作为期权持有方并不会遭受无限下行风险。最大损失只是为期权付出溢价。
[h3]1. 直观、直接的设计 [/h3]传统期权产品通常有多个到期日和履约价格因此，追踪同一标的资产的期权合约可能有数百个。
这样的市场结构分散了流动性，因为价外期权合约和离到期日最远的合约流动性将极差。因此，那些合约的交易有可能交易成本很高但成交率却不高。
币安期权则不同，只有一个执行价格，与币安合约交易平台的BTCUSDT永续合约价格相同。因此，用户不需要花费大量精力选择合适的执行价格和到期日。换句话说，币安期权永远是“平价期权”。
此外，传统期权的期限也较长，有的可能达到100天甚至更久。币安期权的期限较短，从10分钟到1天不等。币安期权为投资者提供了一个独一无二的机会，将到期窗口缩短到10分钟，方便用户实现多种交易策略。
[h3]2. 币安期权的风险与回报[/h3]币安期权也与同为短期期权的Binary奇异期权等进行了比较。但是币安期权并未采用与Binary同样的固定收益结构。
币安期权的期望收益各异。如果标的资产突破保本价格，可能会有无限的上涨空间和非常有限的下行风险。换言之，币安期权收益无上限。
虽然币安期权与传统期权存在以上不同之处，但其风险回报状况与传统期权类似。
下图所示为币安期权买入和卖出的风险与收益情况：
图表1 – 期权买入收益

图标1-期权买入收益
来源：币安合约交易平台

图表2 – 期权卖出收益

图表2-期权卖出收益
来源：币安合约交易平台

两个图表均显示，随着标的资产价格超过或低于执行价格，收益也会相应变动。如果标的资产价格在到期日仍未超过执行价格，期权将到期无价值。
两个图表的保本价格点都是按照执行价格加上/减去溢价（取决于买入还是卖出）得出。
点击链接，了解关于期权的更多详情：https://www.binance.vision/economics/what-are-options-contracts
[h1]币安期权与现有加密货币期权有何不同？[/h1]币安期权与现有其它加密货币期权的最大不同之处在于，币安期权是美式期权，而其它期权则是欧式期权。美式期权的用户可以在到期日前任何时间行权，这给了币安期权无可比拟的优势。在传统期权市场，因为其灵活性高，美式期权的价值一般比其它期权高。因此，美式期权的交易价格一般也比欧式期权高。
[h3]1. 流动性与交易量[/h3]现有加密货币期权市场的交易量很低，流动性也很低，每笔交易可能只交易几枚BTC，这是通过观察现有加密货币期权交易平台的日交易量得出的结论。
BTC期权日交易量

来源：Skew

大多数时候，BTC期权的日交易总量都在1亿美元以下，而BTC合约交易的日交易总量则平均达到15亿美元，二者形成鲜明对比。
交易量、流动性低的其中一个原因是期权卖方，即期权持有方交易对手的缺乏。由于作为期权卖方需要大量资金，这意味着零售用户将无法参与，其数量稀少也就不足为奇了。因此，在这些流动性低的期权市场进行交易可能是很大的挑战，容易出现买卖差价高的现象和执行风险。
币安、Deribit、Okex的BTC期权日交易量（单位：百万）

来源：币安合约交易平台

而在币安期权市场，由于币安是唯一的产品发行方，所以能提供大量期权，且供应量无上限。如图所示，在推出之后，币安期权的日交易量就大幅增长，目前已经超过了现有期权交易平台。
[h3]2. 溢价与费用[/h3]币安期权的执行价格与BTCUSDT永续合约的价格相同。因此，随着标的资产价格价格的变动，期权执行价格也不一样，溢价也不尽相同。因此，币安期权不能直接与欧式期权直接进行比较，欧式期权的设计不同，其执行价格是提前约定好的。
但是，当两种期权的执行价格相同时，就可以对溢价进行比较了。事实上，当把买入成本和美式期权的灵活性考虑在内时，币安期权也许是性价比更高的选择。
为了更清晰地呈现其不同之处，我们以希望在6875美元现货价格点买入BTC期权的交易者为例进行比较。
币安期权与Deribit期权的溢价对比

在币安平台以6875美元的价格买入24天的美式期权，交易者需要支付140美元；而买入18小时的欧式期权需要支付96.66美元，买入36小时的欧式期权则需要支付145.02美元。需要注意的是，币安期权可以在有效期内随时行权，而Deribit期权只能持有到期。如果用户重新卖出期权，价差则在20至0.3%不等。
另一方面，除了支付溢价，币安期权使用者不需要支付任何额外费用。而其它加密货币期权使用者则需要额外支付交易费。
主流加密货币期权交易平台交易费对比

总结
币安期权与现有其它加密货币期权产品不同，它采用了直观、直接式的设计。币安期权简化了期权的到期日和执行价格模式。
传统期权产品通常流动性低，特别是价外期权。为了避免这一点，币安期权仅设置一个执行价格，将更多关注放在流动性上。因此，币安期权的定价更具竞争力，流动性也更高。
币安期权提供高杠杆，无清算风险。同时，因为买方最大损失仅为期权溢价，其下行风险也非常有限。用户可以将其作为价格波动的短期套利工具，或者用来降低标的资产的持有风险。
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风险提示：
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请投资者注意投资风险，理性投资