可转债的买入和卖出

可转债全称为可转换债券，指持有人可以在一定时期内按照一定的价格将其转换为一定数量的普通股票，因此，可转债具有债权和股权的特性。

由于可转债具有股票和债券的双重属性，对于投资者来说是属于有本金保证的股票，具有“上不封顶、下可保底”的优点，因此受到很多低风险投资者的追捧。当股价上涨时，投资者可将可转债转换为股票，享受股票上涨带来的盈利，当股价下跌时，则可享受债券利息，并在期满由发行公司按照赎回价赎回获得本金。

可转债的债权特性说明下有保底，股权特性说明可以随正股上涨而上涨，因此在股市处于震荡行情或者上升行情中，可转债的价格很少跌破面值（即100元），只有在股市下行的时候，可转债由于票面利率通常在1%左右，此时为了弥补与同等评级企业债券票面利率之间的差价，可转债价格才有大面积跌破100元的机会，最近的例如2018年，由于股市下行，当时可转债普遍下跌，低于100元的可转债比比皆是。

由于2020年上证指数长期处于2700点附近震荡，即使按照最坏打算，指数最低点达到2400点，也只有10%的下跌空间，由此可知，2020年发行的可转债很难出现破发的情况。然而，由于2020年可转债已经被广大散户所熟知，每期申购人数达到数百万之众，中签率长期低于5%，因此，对于以前主要依靠打新获得可转债的股民来说，现在一签难求的情况远远无法满足投资需求，而为了避免股票市场中下跌深不见底的情况，从二级市场上购入一定数量的可转债也不失为一种好办法，下面分享一些可转债的买入时机。

1）低于100元买入。

可转债期限通常为6年，到期赎回价通常在110元左右，而且每年均有一定的票面利息，因此，低于100元买入不仅可以实现最低年化3%左右的收益，还可以搏一搏转股价下调的红利，目前市面上低于100元的可转债可谓是凤毛麟角，具体可以在集思录、东方财富网或者证券软件中进行筛选。

风险：防范暴雷风险，因此需要对发行公司进行财务筛选，避免业绩大幅亏损的可转债（目前还没有公司出现偿付危机）。

2）110元左右买入。

110元左右这个价格属于保本价，即买入了你不会发生亏损，但是如果到期强制赎回赚到的钱也不会很多。因此，这个价格买入主要是为了博股价上升，此时需要对发行公司进行筛选，例如基本面筛选、财务筛选。

3）120元左右买入。

120元这个价格已经很高了，可转债的债性保护已经很弱了，这个价格买入适合于你想买这个公司的正股，但是又不确定公司的正股一定会涨，因此，120元左右买入可以给自己一个10元左右的价格缓冲，即在可预见的将来，即使你看走眼了，最多亏损10%，而如果你买了正股，万一看走眼了，那就说不好会怎么样了，因此，买可转债是为了给自己一个机会，然后顺带买一个安全险。

上面说了可转债的买入时机，然后再谈一下可转债的卖出时机。

1）上市首日卖出。

这个针对基本面不怎么好的转债，上市首日通常就是它未来一两年的最高点，这个时候卖出不要手软，否则你会后悔的。

2）130元。

130元属于强制赎回临界线，130元的临界价格对于正股的压力很大，因此，会出现很多次130元价格试探的机会，并不是所有正股都会甩130元远去，也并不是所有的股票都会有到达130的机会，可能出现很有一日游的情况，如果你不想等待的话，130就可以出手了。

3）持有到强制赎回。

持有到强制赎回据说是收益最大化的一种策略，只是你需要平均等待两年半左右，如果运气不好等待四五年也是有可能的，可能出现等到最后你都已经忘记这只可转债了，反正最后所有的可转债目前都是安全收尾。