可转债组合实验

现在可转债打新的户数已经越来越多，中签率已经大大降低，在这样的行情下，打新债从吃肉变成了喝汤。有没有其他投资方式呢？
怎么挑选值得投资的可转债，建立一个组合，是小冇一直在摸索的一个方向，幸运的是，前些天我看了一篇持有封基的文章：可转债历史数据大回测，还有喵姐的可转债组合深受启发。

可转债组合的选择因子有以下几个：

1、到期税后收益率（YTM）：债性因子，指到期后付息还本的年化收益率，越高越好。
2、溢价率：股性因子，溢价率负数代表转股后有套利收益，越小越好。
3、正股PB：市净率，太低不利于下调转股价，比如银行股PB＜1，就不能下调。太高表示估值太高也不好。

首先筛选YTM>0，PB＜2的可转债，然后把溢价率从小到大排序，把YTM从大到小排序，再各自乘上权重比例，比如说：综合排名=50%*溢价率排名+50%*YTM排名。
在牛市时，我们可以调高股性比例权重70%、降低债性比例权重30%；而在熊市时我们可以降低股性比例权重30%、升高债性比例权重70%。取综合排名前十的可转债，按月调仓。

根据上述的策略，小冇在20年4月13日找出了排名前十的可转债，在雪球建立一个组合：可转债实验
每周进行一次记录，每隔一个月进行调仓。

喜欢本文的，请长按下方二维码关注小冇哦

免责声明：文中所涉个股为行文需要以及市场演变逻辑推演，为公开信息所得，不构成买卖建议，股市有风险，投资需谨慎。
喜欢的话随手点个在看呗