墨西哥为何不惧原油暴跌？因为它买了期权

点击标题下「金百临金融财富中心」可快速关注

上周末，全球的目光聚焦欧佩克+紧急视频会议，最终会议于北京时间4月13日凌晨结束，与会各国最终达成减产协议，首阶段将于今年五六月份每日减产原油970万桶，这也是欧佩克+机制成立以来达成的最大规模减产协议。

本次减持协议谈判非常艰苦，其中最大的绊脚石居然是墨西哥。经过再三斡旋，与会各国勉强同意墨西哥将减产份额仅仅降至每日10万桶的要求。

对于北美唯一的OPEC+国家态度为何如此强硬，市场分析人士认为，可能墨西哥背后代表的是美国的立场，墨西哥也许是为“带头大哥”挡枪的。但我们认为真正的原因或是墨西哥根本不愿意减产，因为原油暴跌对其根本没有伤害，反而坐收渔利。

图片来源：摄图网

何以有此判断？那是因为据路透社援引墨西哥财政部的数据显示，早在去年10月份，墨西哥就斥资近10亿美元购买了原油看跌期权合约，这些期权可以保证墨西哥在49美元/桶正常出售原油。

通过这一事件，我们应该有所启示，在全球“黑天鹅”、“灰犀牛”频繁出没的背景下，做原油现货贸易，必须要有金融工具作为对冲，才能确保平稳运营。

原油期权今年上市，须提前准备

一般来讲，期货和期权都能起到对冲的作用，但与期货相比，期权具有以下几大优点：

1、不用每日无负债结算，只需要支付一定的期权费，就可以对冲资产部位的风险，相当于买了一份保险；

2、期权的杠杆率较期货更高，对资金的占用率更小；
3、期权天然有止损的保护，不会出现期货跌停造成投资者无法平仓而出现的额外亏损。

原油期权策略大体上与股票期权策略是差不多的，投资者可以根据不同的市况构建不同的策略，在此就不赘述了。

图片来源：摄图网
目前国内原油期货早已在上海国际能源交易中心上市，原油期权尚未上市，但已被提上议事日程。在2019年5月29日“第十六届上海衍生品市场论坛”上，上海期货交易所理事长姜岩就曾指出，要“加快推进原油期权上市”，至今已将近一年，市场普遍认为2020年原油期权大概率将正式上市。

现将期权开户条件整理如下，投资者如有需要可提前做好准备：

1、具备累计10个交易日、20笔及以上的期权仿真交易记录；
2、具有交易所认可的期权仿真交易行权经历；
3、开通期权前5个交易日保证金账户可用资金余额不低于人民币10万元；
4、不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或限制从事期货和期权交易的情形；
5、具备期货、期权基础知识，通过交易所认可的知识测试。

另外，网上申请开通商品期权需要满足：近1年内具有累计不少于50个交易日境内交易场所的期货、期权合约或者集中清算的其他衍生品交易成交记录或者认可境外成交记录的客户。

但是由于原油期货本身就有特殊的开户门槛，原油期权的具体开户条件还是要等它真正上市之后才能知道。

图片来源：摄图网
场外期权，可以参考的对冲工具

当然，在境内原油场内期权尚未上市的情况下，运用场外原油期权也能起到对冲的作用。

场外期权是在非集中性的交易场所进行的非标准化的金融期权合约的交易。它可以根据客户的需求进行个性化定制，这对有特殊要求的资金是非常有吸引力的。

当然，场外期权也存在一定的问题，比如更多是撮合交易，流动性相对较差，在极端市场情况下期权费可能会特别高甚至没有报价等情况。

同时需要指出的是，目前场外期权报价都是各个公司通过自己的报价渠道进行的，交易门槛也有一定的要求，对于有投资需求的资金而言可以进行单独进行询价和方案咨询。

虽然存在上述缺陷，但作为剧烈行情下的对冲交易工具，场外期权在当前原油价格暴涨暴跌的情况下仍是一个不错的选择。

作者：袁超执业证书编号:A1210611030022

百城百业：

养老产业

家族办公室

公司动态

财税普及汇算提醒丨汇算清缴丨战疫免税丨疫情税收丨个税附加
[h1]金融科普[/h1][h1]MOM丨利润表丨核心资产丨家族信托丨最大回撤率[/h1][url=http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MjM5MzIxMjM5NA==&mid=2651100614&idx=2&sn=61045433f686744659af73c0ce26aa6d&chksm=bd6a47438a1dce55f6a2b6bd18ec996bf6801c5577cace58693aa1aff2e60e6eb5b4ed81bc4e&scene=21#wechat_redirect][/url]