中信建投期货股指期权周报20200413

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CFC宏观与金融衍生品研究   2020-4-18 16:17   2190   0


作者 |刘超   中信建投期货金融衍生品部
本报告完成时间  | 2020年04月13日





行情综述与操作建议
上周,上证指数较前一周上行1.18%,深成指较前一周上行1.86%,沪深300指数较前一周上行1.51%,整体看上周股票市场高开之后窄幅震荡,周五下行。美国股市上周整体窄幅上行,A50股指期货4月合约上周整体则是窄幅震荡。沪深300股指期权日均成交量较前一周有小幅上行。持仓方面,沪深300股指期权上周日均持仓较前一周有小幅上行,持仓PCR值较前一周继续上行。

上周沪深300指数30日历史波动率变动较小,整体在30%以上。沪深300股指期权近月平值合约隐含波动率整体继续下行,其中近月看涨平值合约隐含波动率由周一的25.24%下行至周五的21.62%,近月看跌平值合约隐含波动率由周一的33.78%下行至周五的24.91%。整体看,沪深300股指期权隐含波动率短期进入下行区间,沪深300指数历史波动率后期出现下行可能性较大。建议密切关注标的市场走势,短期观望为宜。

成交与持仓情况
上周沪深300股指期权日均成交量为40608.5手,较前一周增加3556.5手,其中看涨期权日均成交量为22316.25手,看跌期权日均成交量为18292.25手,日均成交PCR为0.82,较前一周有所上行。日均持仓量为85200.25手,较前一周增加7622.25手,其中看涨期权日均持仓量为48949手,看跌期权日均持仓量为36251.25手,日均持仓PCR为0.741,较上一周有较大幅度上行。






期权波动率分析
上周沪深300指数30日历史波动率变动较小,整体在30%以上。沪深300股指期权近月平值合约隐含波动率整体继续下行,其中近月看涨平值合约隐含波动率由周一的25.24%下行至周五的21.62%,近月看跌平值合约隐含波动率由周一的33.78%下行至周五的24.91%。整体看,沪深300股指期权隐含波动率短期进入下行区间,沪深300指数历史波动率后期出现下行可能性较。






作者姓名:刘超
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