【国富期货早间看点】马来沙巴州将棕榈油运营关闭范围扩展到六个地区，至4月14日20200331

隔夜行情

现货行情

重要基本面信息

产区天气
1.  【产区天气】Meteorlogix：巴西南部地区的干旱已导致作物受损。南里奥格兰德州/帕拉纳州周一至周二天气大体干燥，气温高于正常水平。周三至周四有零星阵雨。马托格罗索州/南马托格罗索州/戈亚斯州南部周一至周二局部地区有阵雨。周一至周四气温高于正常水平。
2.  【产区天气】Meteorlogix:阿根廷中南部地区降雨利于大豆鼓粒，但有生长压力的地区错过降雨。科尔多瓦/圣达菲/布宜诺斯艾利斯北部周一至周三有零星阵雨。周四至周五天气大体干燥。拉潘帕/布宜诺斯艾利斯南部周一至周三有零星阵雨。周四至周五天气大体干燥。

国际供需
1.  AgRural：截至上周四，巴西2019/20年度大豆收割完成76%，于之前一周的66%，且和去年同期水平一致。
2.  美国出口检验周报：截至2020年3月26日当周，美国大豆出口检验量为413,957吨，位于市场预估区间40-70万吨的低端，前一周修正后为587,398吨，初值为570,642吨。当周，对中国大陆的大豆出口检验量为2,057吨，占出口检验总量的0.5%。
3.  据外电3月30日消息，业内消息人士周一称，阿根廷豆粕、大豆、玉米和其他农产品出口装船延迟，因政府为确保船员未感染新冠肺炎病毒，加大对进港货船的检验。一些地方政府拒绝让装有谷物的卡车过境其管辖地区。阿根廷谷物大多在罗萨里奧港装货出口。罗萨里奧港附近的多个城镇无视政府上周不应扰出口活动的命令，海岸警卫队对船只的检验引发对供应瓶颈的担忧。据当地海事机构NABSA提供的数据显示，截至周五，罗萨里奥21艘货船推迟装货。一位无法透露姓名的罗萨里奥港口官员称，每艘接受检验的船只将推迟大约一天装货。
4.  据外电3月27日消息，巴西农业部周五发布命令，将公路服务区，加油站和高速公路餐厅视为必要服务，力图确保货运卡车继续向国内外市场运送谷物，饲料和肉类。州和市政当局采取严格的检疫措施，威胁到粮食生产以及农产品向市场和港口的运输。由于实行了新的限制，卡车司机在该国长达2000公里(1242英里)的运送谷物到港口的旅程中，在寻找餐馆，休息站和汽车维修服务方面存在困难。
5.  据外电3月27日消息，根据咨询机构Arc Mercosul数据，截止周五，巴西2019/20年度大豆收割完成77.5%，较前一周增加7%，高于历史均值。
6.  据外电3月27日消息，市场消息人士称，根据目前每周出口速度，预计巴西3月份的大豆出口量将超过950万吨，同比增长12%。贸易数据显示，3月到目前为止，其大豆平均出口量为479200吨/日，高于去年同期的445200吨/日。
7.  据路透社报道，阿根廷总统费尔南德斯29日表示，该国将把全国强制隔离期延长至4月中旬（4月12日），以减缓新冠病毒的蔓延。这项措施限制了非必要行业的人员离开家，除了购买食品和药物。（此前3月19日，阿根廷总统阿尔韦托·费尔南德斯宣布，阿根廷境内所有民众3月20日至31日期间需要遵守“强制预防性隔离措施”。）
8.  APK-Inform：2019/20年度迄今，乌克兰海港出口的葵花籽油总量为293.7万吨，较2018/19年度同期的171.2万吨，跳增71.6%。
9.  在新冠病毒疫情流行期间，巴西帕拉纳瓜港口当局为维护工人的健康和安全，已签约医疗和清洁队，全天24小时满足港口工人的需求。当局建立了医疗站，有32个淋浴间和60个洗手池，供工人洗手并在需要时洗澡。（帕拉那瓜港是巴西大豆等农产品的第二贸易港。）
10.路透：马来西亚最大的棕榈油生产州（沙巴州）将棕榈油运营关闭范围扩展到六个地区，直到4月14日。
11.ITS：马来西亚3月棕榈油出口为1115223吨，相较2月的1066334吨增加4.58%。
12.据外电3月30日消息，印度植物油需求预计十年来首次下降，因政府下令实施为期21天的全国封锁以抑制新冠肺炎疫情扩散，餐馆暂时歇业。多数贸易商和行业官员认为，印度植物油需求-主要是棕榈油和豆油将低于上年2300万吨。
13.Sunvin Group首席执行官Sandeep Bajoria称:初步预估显示在21天封锁期内，印度植物油需求将减少47.5万吨。印度每个月植物油消费量为190万吨，餐厅主要消耗的植物油为棕榈油。棕榈油占该国植物油进口量约三分之二。Bajoria称,马来西亚和印尼等棕榈油产国将调整产出，以符合印度需求。行业机构印度溶剂萃取商协会(Solvent Extractors Association of India) 主席BVMehta称，需求下降将拖累今年进口量减少至少50万吨。2018/19年度进口量为1,490万吨。
14.战略谷物再度下调欧盟油菜籽产量预估。据外电3月30日消息，咨询机构战略谷物将今年欧盟油菜籽产量预估从1,785万吨下调至1,759万吨。该预估水平较去年的1,689万吨增加4.1%，去年产量创下13年低点。在上次月度预估报告中，战略谷物将2020年油菜籽产量预估从1 ,805万吨下调至1,785万吨。

国内供需
1.  买家逢低入市采购，棕榈油总体低位继续吸引成交。03月30日，沿海地区油厂及进口商棕榈油现货成交12000吨（前一日成交140800吨）。2020年3月1日-3月30日，棕榈油总成交201160吨，较上月同期24510吨增720.7%，较去年同期47400吨增324.3%，截止上周五，全国港口食用棕榈油总库存79.92万吨，较前一周82.16万降2.7%，较上月同期的92.63万吨降13.7%,较去年同期76.66增4.2%。
2.  豆油低价基差继续吸引一些采购，相对高位则成交不多。03月30日，国内主要工厂散装豆油成交总量22800吨（其中现货成交7200吨，远月基差成交15600吨）（前一日成交27100吨）。纳入统计的110家油厂3月27日豆油提货总量在33950吨（前一日为34680吨）。
3.  豆粕成交火爆。03月30日，豆粕总成交71.92万吨，其中现货成交17.52万吨，远期基差成交54.4万吨。相比之下，上周五豆粕总成交30.95万吨（现货成交4.39万吨，远期基差成交26.56万吨）。纳入统计的90家油厂3月27日豆粕提货总量14.7038万吨，相比之下，3月26日豆粕提货总量14.4638万吨。
4.  国内食用棕榈油库存连续5周下滑。国内棕榈油库存周度统计（第13周）：截至3月27日当周，全国港口食用棕榈油总库存79.92万吨，较前一周82.16万降2.7%，较上月同期的92.63万吨降幅13.7%,较去年同期76.66万吨增幅4.2%，国内主要港口工棕库存13.81万吨，较前一周降幅7.2%。
5.  国内棕榈油进口到船周度统计（第13周）：3月进口量预计32万吨（其中24度20万吨，工棕12万吨），较上周预估值持平，4月进口量预计37万吨（其中24度25万吨，工棕12万吨），较上周预估值持平。5月进口量预计37万吨（其中24度25万吨，工棕12万吨），较上周预估值持平。
6.  国内菜籽压榨周度调查报告（第13周）：截至3月27日当周，沿海油厂开机率回落，全国纳入调查的101家油厂菜籽压榨量下降至44000吨（进口菜籽压榨44000吨，国产菜籽压榨量0吨），较上周52000吨减少15.38%。当周菜籽压榨开机率8.78%，前一周开机率在10.38%，其中国产菜籽较上周持稳在0%；沿海地区进口菜籽加工厂开机率在21.31%，前一周为5.18%。因原料不足，压榨量总体仍处较低水平。
7.  沿海菜籽库存调查报告（第13周）：截至3月27日当周，国内沿海进口菜籽总库存小幅增加至24.7万吨，较上周23.3万吨增幅6.01%，但较去年同期的66.65万吨，降幅62.94%。其中两广及福建地区菜籽库存小幅增加至18.6万吨，较上周17.2万吨增幅8.14%，较去年同期48.25万吨降61.45%。
8.  进口菜籽到港调查报告（第13周）：3月有一船6万吨澳籽到和两船共11.8万吨加籽到，4月一船6万吨澳籽到和四船24万吨加籽到。预计需要中加紧张关系缓解后，国内企业才会大量买入新的加籽船，目前只有少数民营企业及个别外资还有菜籽到港。
9.  沿海菜油库存调查报告（第13周）：截至3月27日当周，菜籽油厂开机率回落，两广及福建地区菜油库存下降至39200吨，较上周45000吨减少5800吨，降幅12.89%，较去年同期83000吨，降幅52.77%。
10.沿海菜粕库存调查报告（第13周）：截至3月27日当周，菜籽油厂开机率回落，两广及福建地区菜粕库存下降至19000吨，较上周20300吨减少1300吨，降幅6.4%，较去年同期各油厂的菜粕库存29800吨降幅36.24%。
11.内蒙古鄂尔多斯从外省违规调入仔猪中排查出非洲猪瘟疫情。农业农村部新闻办公室3月30日发布，内蒙古自治区鄂尔多斯市从外省违规调入仔猪中排查出非洲猪瘟疫情。3月30日，农业农村部接到中国动物疫病预防控制中心报告，经内蒙古自治区动物疫病预防控制中心确诊，鄂尔多斯市鄂托克旗某养殖户从外省违规调入的一批仔猪发生非洲猪瘟疫情，该批仔猪共200头，死亡92头。
12.商务部公布3月1-15日棕榈油装船情况（单位：吨）：



宏观要闻

国际要闻
1.  韩国总统文在寅30日表示，中央政府决定携手地方政府，向包括中产阶层在内的、收入在下游水平的七成家庭发放灾害补助，四口之家的补助标准为100万韩元（约合人民币5800元）。
2.  美国证交会主席克莱顿：监管部门不应禁止卖空。
3.  巴西总统博索纳罗：巴西经济已经达到了极限。不能采取进一步隔离措施，新冠肺炎大流行已经对穷人造成伤害、摧毁就业。政府将要求参议院加快批准对低收入巴西人发放600雷亚尔的现金援助。
4.  巴西卫生部长：必须保持高度的社交距离。不寻求实施完全的封锁措施。
5.  巴西无限期地暂停公布月度就业数据。
6.  高盛：估计全球约有10亿桶的闲置储油能力。预计供应链上游，原油供应能力可能至多减少500万桶/日。
7.  美银美林全球研究：沙特和俄罗斯将油价推低至30美元/桶以下几乎没有什么好处，可能在2020年第三季度达成部分协议。
8.  华尔街投行Raymond James：油价可能会跌至10美元/桶水平，可能在2021年才会稳定在30美元/桶，这个水平依然较低，这种情况将拖累能源股。
9.  大宗商品贸易商托克(Trafigura)经济学家：如果原油需求减少3000万桶/日，全球原油储量将在1个月后达到储存能力极限。
10.沙特能源部官员：沙特计划自5月起增加原油出口60万桶/日至总出口1060万桶/日。增加出口是因为天然气取代了石油，使当地石油需求减少。
11.美国总统特朗普和俄罗斯总统普京进行了电话交谈，双方对于新冠肺炎全球大流行深表担忧，在稳定能源市场的重要性上达成了一致意见。
12.市场消息：美国总统特朗普称，俄罗斯向美国运送了大量医疗设备；美国“不太可能”采取全国范围的居家令。
13.当地时间3月30日，美国华盛顿市长宣布，所有居民开始执行“居家隔离令”，除非是采购生活物资、看病等必要活动。违反者将会被警告，情况严重者将面临高达5000美元的罚款。
14.加拿大越来越多商店被迫关门，申请失业金的人数持续大增；加拿大政府一名官员表示，过去三天，申请失业金人数均值为20.7万人，而此前七天的均值为13.3万人。
15.意大利卫生部长周一表示，政府势将把防疫限制措施期限至少延长到复活节（4月12日），当前防疫限制措施的截止日期是在4月3日。
16.由于世界三分之二的发展中国家人口（不包括中国）面临新冠肺炎导致的前所未有的经济损失，联合国30日呼吁为这些国家提供2.5万亿美元支持，包括扩大特别提款权使用以提供1万亿美元、今年取消发展中国家所欠的1万亿美元债务，以及需要为一项“马歇尔计划”拨款5000亿美元。

国内要闻
1.  3月30日，美元兑人民币中间价上调（贬值）15个基点，报7.0447。
2.  3月30日，人民银行以利率招标方式开展了500亿元逆回购操作。此次公开市场操作中标利率下降20个基点标志着人民银行进一步加大逆周期调节力度。
3.  交通运输部：目前为止我国有65个开通国际道路运输的口岸，其中34个保持开通货运运输服务，并暂停道路客运。

操作建议

棕榈油：马来西亚延长封锁时间，最大的棕榈油生产州（沙巴州）将棕榈油运营关闭范围扩展到六个地区，直到4月14日。棕榈油供应国的疫情形势不容乐观，国内棕榈油库存持续下降，市场担忧棕榈油供应，昨日棕榈油涨幅2.97%。由于政府参考价格下跌，印尼上周五已开始实施零关税政策。棕榈油的主要进口国印度24日起全面封锁，预计斋月备货需求将被打乱，港口进口植物油卸货推迟。外媒表示印度植物油需求预计十年来首次下降，其餐厅主要消耗的植物油为棕榈油。棕榈油供需均受疫情压制，单边操作谨慎风险。

豆油：巴西马托格罗索州卡纳拉纳镇修订关于新冠肺炎疫情的封锁令，但国内货车运输受阻。阿根廷27日起全面关闭边境和国际港口，不禁止对外贸易活动。目前南美港口维持运作，但工作效率下降，国内大豆供应紧张的局面或在4月中下旬才会缓解。且周末巴西桑托斯港一意大利邮轮上多名工作人员疑似感染新冠肺炎，桑托斯港已启动应急计划，未来疫情走向仍令人担忧。餐饮陆续开业，油厂豆油走货量较好，上周豆油库存继续下降，预计短期维持去库存状态。操作上，多单继续持有。

豆粕：阿根廷总统表示将全国强制隔离期延长至4月12日，作为豆粕第一大出口国，因疫情封路国内压榨厂大豆供应受阻，且港口船员需接受新冠检测，使豆类出口装船延迟。巴西国内公路运输成本上涨，且桑托斯港一艘游轮上出现新增病例。4月份国内各港口进口大豆预报到港105船688.1万吨，去年同期为750.6万吨。上周油厂大豆压榨量因缺豆仍处于147万吨的较低水平，豆粕库存继续减少，已降至近6年半低位。生猪和禽类饲料需求向好，豆粕供需偏紧格局短期内仍较难改变。关注周二凌晨USDA种植意向报告。操作上，多单继续持有。

资金流向

风险提示：期市有风险，投资需谨慎。本报告中所有信息均来源于公开资料，分析与结论仅供参考，本司对上述信息的准确性和完整性不做保证。