财达期货北京营业部每日资讯20/4/10星期五早评（010-88386878）

2020年4月10日

期市成交：成交量环比再度降温，成交额降幅更为明显。

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策略
看多：

偏多：股指、原油、贵金属、郑棉、铜、镍、锌、橡胶、螺纹、焦炭、

中性：油脂、沥青、TA、甲醇、豆菜粕、白糖、

偏空：

看空：

股  指  期  货

股指期货：沪深两市弱势收红反弹力度较弱。

期货市场方面，沪深300主力合约涨0.49%，报3779.6点，成交74387手，持仓78551手，较前一交易日减仓5146手。上证50主力合约涨0.3%，报2739.2点，成交22096手，持仓31644手，减仓1048手。中证500主力合约涨0.96%，收5273.2点，成交85891手，持仓91997手，增仓1067手。
受到外盘影响，上周五沪深两市收红，成交量依然处于低位，收红力度依然较弱。从目前的形势来看，板块强弱依然主要受到疫情影响。科技相关板块仍将表现弱势，但近期相关板块已经有比较大幅度回调，再度下跌的幅度将会比较小；农业、医药、黄金等板块在疫情未见顶以前仍将保持相对强势地位。大盘指数在当前点位压力较大，反弹力度弱，预计三大主力期指在未来一周将承压震荡。　
　　

操作建议：多单持有。

贵金属

金、银：零利率将继续维持金银小幅震荡。

上周美联储公布了3月两次会议的会议纪要，称接下来前景充满了“极大的”不确定性，预计利率将维持在0-0.25%的水平上，并保持至经济消化疫情的打击，经济回到美联储目标轨道上后。另外美国总统特朗普宣布，过些时间可以启动第四轮刺激法案，并将确保复工复产将分阶段进行，时间是在疫情曲线下行时，并很大程度上根据卫生专家们的意见来做决定。市场风险情绪进一步回升，资金继续涌入风险资产，隔夜美股再次大涨。金银作为避险资产，虽然依旧在强不确定性的环境下受到投资者青睐，但疫情的好转迹象使其避险吸引力有所降低，而美元的避险涨势也限制了黄金的进一步上涨。目前市场情绪不稳定，贵金属价格波动剧烈，整体呈现出震荡态势。

操作建议：多单持有。

有色金属

锌、镍：菲律宾前两大矿企暂停沪镍多单介入。

周四，沪锌震荡下挫。近伦敦金属交易所（LME）周三公布数据显示，伦锌库存暴增18.67%，至89475吨，刷新逾九个月高位，四月加工费有所下调但是冶炼厂仍有利润，开工积极性仍高，同时目前下游镀锌板库存累积态势明显，表明终端消费回温有待时日，建议多单获利退场。
沪镍高开低走，整体收涨。菲律宾新冠疫情愈发严峻，目前已经有前两大镍矿企业已决定暂停采矿业务。在印尼矿禁止出口后，菲律宾红土镍矿占我国进口量的90%以上，市场对于主要矿区禁船期延长的预期增加，不过印尼方面重新出口镍矿的传闻可能抵消利多影响，关注后续两国疫情的最新情况，在当前矿端存在不确定的情况下，镍多单介入。

操作建议：轻多持有。

黑    色

螺纹：资金借势推涨带情绪螺纹钢或冲高承压。

螺纹钢2010周四续涨，收3306（涨62），总增仓3.4万余手，成交量增加。前二十名资金流向：多头部分集中增减换仓，持仓量增加，集中度增加；空头部分集中增减换仓，持仓量增加，集中度增加。近两日原料大涨带动螺纹钢期货跟涨，现货需求较好，期货多头借势大幅集中增仓推涨，盘面强势上冲，资金引导市场情绪。短期或有冲高承压波动，注意疫情信息、资金预期及市场情绪变化，防范资金集中异动。

操作建议：区间多单持有。

焦炭：部分焦企上调焦价，焦炭期价高开高走。

焦炭市场暂稳运行。焦企开工维持前期水平，暂无主动限产现象，但焦化利润已至盈亏平衡线。焦价第五轮下调落地后，部分焦企开始上调焦价，但阻力较大，落地困难，近期钢焦博弈加剧。钢厂对原料继续维持按需采购，后期不排除继续打压可能。短期焦炭价格以稳为主。技术上，J2009合约高开高走，日MACD指标显示绿色动能柱继续缩窄，下方有均线支撑。

操作建议：区间多单持有。

能源化工

原油：原油震荡上涨，聚焦OPEC 会议。

国际原油期价呈现震荡上涨，亚洲盘继续回升，截至北京时间15时，布伦特6月原油期价报至33.9美元/桶左右，WTI原油5月期价报至26.5美元/桶左右，布伦特原油与WTI原油的价差处于7.4美元/桶左右，上海原油期价收涨，较布伦特原油呈升水为8.9美元/桶左右。全球新冠疫情持续蔓延加剧经济衰退忧虑，市场担忧原油需求萎缩；EIA数据显示上周美国原油库存大增1518万桶，汽油库存增加1050万桶，美国国内原油产量减少60万桶/日至1240万桶/日，周四OPEC 将举行会议，阿尔及利亚能源部长称OPEC 讨论大幅度的原油减产措施，预计减产幅度将达到1000万桶/日；据塔斯社报道，俄罗斯已准备好减产160万桶/日；20国集团也在考虑周五召开紧急能源峰会，OPEC可能会根据其他国家的参与情况来削减石油供应。技术上，SC2006合约期价上涨，期价受5日均线支撑，上方趋于测试308-312一线压力，短线上海原油期价呈现震荡反弹走势。

操作建议：短线多单持有。

PVC：小幅回落，关注下方支撑。

社会库存仍在高位，显示市场仍供过于求。台塑下调4月份PVC价格，这些因素对价格形成一定的压制。OPEC 会议延期举行或引起市场担忧产油国能否达成联合减产协议，且国内两桶油石化库存绝对数值仍高，显示下游需求仍未完全恢复，对价格形成一定的压制。但国内石化企业挺价意愿强烈对价格形成一定的支撑。后市重点OPEC 会议能否就减产协议达成一致，操作上，投资者手中多单可以设好止盈，谨慎持有。
　

操作建议：多单持有。

甲醇：筑底需要时间，短期有反弹的需求。

　　

在国内甲醇生产出现大面积亏损的情况下，厂家检修意愿增强，使得4—5月内地市场供需面有转好的预期。就目前数据来看，4月预计检修装置产能有500多万吨，5月有530万吨。当前，华东地区烯烃装置生产恢复，内地走货顺畅，西北地区甲醇库存逐步去化至30万吨以下，厂家几无库存压力，挺价意愿较强，部分厂家已停售。若甲醇装置春季检修如期兑现，则内地市场供应过剩或暂时扭转。
近期国内甲醇供给过剩情况可能会得到改善。不过，今年伊朗及特立尼达和多巴哥等地还有逾500万吨的新增产能，国内预计新增12套装置，合计855万吨产能，由于疫情导致需求恶化，长期看供给过剩局面难以扭转。　　
　　

操作建议：区间多单持有。

沥青：缩量上涨，净空持仓增加。

　　

OPEC 会议即将召开，市场对于达成减产协议预期升温，美国上周原油产量下降60万桶/日，国际原油期价呈现震荡上涨；国内主要沥青厂家开工率上升，厂库库存呈现下降，社会库存处于高位；北方地区炼厂主供前期合同为主，山东地区东明、弘润相继恢复生产沥青；南方地区出货略有好转，贸易商备货为主，部分地炼价格小幅上调；现货市场持稳为主，华东、华南现货上调。从技术上看，BU2006合约缩量上涨，期价上测2200区域压力，下方考验5日均线支撑，短线呈现震荡反弹走势。

操作建议：谨慎参与反弹。

油    脂

油脂油料：豆粕上涨乏力关注USDA供需报告。

美豆指数隔夜呈震荡调整的走势，新冠肺炎疫情的新增速度似有放缓，市场情绪缓和，国际商品市场延续反弹的态势，USDA月度供需报告在即，短期市场焦点集中在消息面。国内，日内粕类油脂呈震荡反弹的走势，豆粕上涨乏力，油脂类涨幅相对偏大，国内大豆压榨量将逐步恢复，短期豆粕库存有限，豆粕现货基差偏强，市场预估后续库存即将将逐渐缓和，油脂库存短期亦下降。料后市短期内粕类油脂将呈震荡调整的走势。　

操作建议：油脂多单止盈离场，粕类多单持有。

软  商  品

棉花：期价报收十字星，关注USDA报告。

洲际交易所(ICE)棉花期货周三上涨，升至两周高位，因新型病毒病例确诊人数接近峰值提振股市人气，同时投资者等待美国农业部即将发布的供需报告和和周度出口销售数据。国内市场：在棉价低位且连续反弹之时，部分下游纺织企业适量介入拿货以摊低成本。但是终端需求仍不乐观，下游订单减少持续发生，纺织企业采购需求受限，棉花去库速度相对缓慢，预计商业库存高位难下。海外公共卫生事件发展未完全确定逐步解除之前，市场对棉价可持续反弹持谨慎态度。关注美国农业部棉花供需报告的出炉。

操作建议：多单持有。

套利策略

暂无新套利操作建议。。。。。。

期权策略

[h1][/h1][h1][/h1][h1][/h1][h1][/h1][h1][/h1][h1][/h1]期权：沪铜持续下跌，波动率走平
豆粕期权行情介绍和分析
豆粕期货M2005合约，2020-04-08日盘价格收于2793元/吨。
豆粕当日全部合约总成交量为10.55万手，持仓量34.19万手。豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值为0.50，看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值维持在0.54 。
豆粕主力平值期权合约隐含波动率为20.75%。当前豆粕30日历史波动率为26.62%，60日历史波动率为22.02%，90日历史波动率为18.64%，隐含波动率相较历史波动率的溢价为-5.87%。
白糖期权行情介绍和分析
白糖期货SR009合约，2020-04-08日盘价格收于5376元/吨。
白糖期权今日总成交量为1.45万手，总持仓量为7.81万手。当日白糖期权整体成交量PC_Ratio维持在0.64，持仓量PC_Ratio为0.62。
白糖主力平值期权合约隐含波动率为16.11%。当前白糖30日历史波动率为16.02%，60日历史波动率为17.82%，90日历史波动率为15.56%，隐含波动率相较历史波动率的溢价为0.09%。
铜期权行情介绍和分析
铜期货CU2005合约，2020-04-08日盘收盘价格收于40810元/吨。
铜期权全部期权合约当日总成交量为1.23万手，持仓量3.63万手。铜看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值为1.01，看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值为1.04。
铜主力平值期权合约隐含波动率为31.03%。当前铜30日历史波动率为37.95%，60日历史波动率为30.11%，90日历史波动率为25.21%，隐含波动率相较历史波动率的溢价为-6.92%。