股票期权市场日报（2020.04.09）

提示今天国内股市高开，之后小幅震荡，收盘后比昨天小幅上涨。总体而言，今天市场氛围较好。

今天的波动率图显示，期权市场的隐含波动率和标的市场的实现波动率相比昨天继续下跌，其中隐含波动率已经接近历史平均水平。从今天开始我们发布波动率期限结构，把根据GARCH模型得到的标的变量波动率期限结构和根据期权价格得到的隐含波动率期限结构放在一起进行分析。该图表明这两条期限结构都呈现近似水平状态。

结合对于后市的判断，我们今天的策略和昨天一样，在波动率策略方面推荐4月的宽跨式空头组合，而在市场方向策略方面推荐4月的深度虚值认沽期权空头。

这些策略的仓位例示如下：

1
市场信息[h1]
[/h1]标的价格信息

现价/涨跌额单位：元或点
成交量/成交金额：亿

波动率图

IVE：实现波动率（基于沪市300ETF价格的30天标准差）
RVE：隐含波动率（基于沪市300ETF期权价格得出的未来30天波动率）

波动率期限结构

FVE：条件波动率期限结构（基于沪市300ETF价格采用GARCH模型得到）
CVE：隐含波动率期限结构（基于沪市300ETF期权价格并通过拟合得到）

CVE_H：针对H=30/60/90天的隐含波动率（基于沪市300ETF期权价格得到）

期权市场成交信息

2
期权标的后市方向和波动率看法

明日：下个交易日
近月：3月合约到期日
远月：9月合约到期日

3
股票期权策略建议

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