【可转债】懂得了这些，你也可以投资可转债

零、前言

本篇文章以《可转债投资魔法书》为蓝本，梳理可转债投资的重要概念以及操作策略。想要详细的了解，请阅读该书，非常值得学习。微信公众号对话框中回复“魔法书”关键词可以获取该书的缩略导读；但是建议全本阅读魔法书。

一、重要概念

1、可转债四要素：转股价、下调转股价条款、强制赎回条款和回售保护条款；

2、三条安全线：面值、回售价和到期安全价；
面值：统一为100 元；
回售价：在可转债募集说明书中定义，因可转债而异；
到期安全价：又名到期价值，=到期赎回价（含最后 1 年利息）+ 除最后 1 年外所有未付利息之和的80%。举例，假设某转债 6 年的利息分别为 0.5%、0.5%、1%、1%、2%、2%，到期赎回价是 106 元（含最后一年利息 2%），那么理论上持有到期的价值为 106 +（0.5+0.5+1+1+2）* 80% = 110 元；
3、转股期：一般情况下，可转换公司债券转股期限自可转换公司债券发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至可转换公司债券到期日止。
4、常用公式：
溢价率：=（转债现价-转股价值）÷ 转股价值 × 100%；
到期收益率：=到期价值 ÷ 当前转债价格 - 100%；
到期年化：=（到期价值 ÷ 当前转债价格-100%）÷ 剩余年或到期收益率÷剩余年；
转股最少涨幅%：=（净资产 × 130%）÷ 现正股价 - 100%，其中净资产既可采用最近一期公布的，也可采用最近一期经审计的。
年化 5%价格线：=到期价值 ÷（剩余年 × 5% + 1），公式中可以将年化设置为其他预期；
二、操作策略

1、买入策略
买入策略-专业版本：