中信建投期货股指期权周报20200406

作者 |刘超中信建投期货金融衍生品部
本报告完成时间 | 2020年04月06日

一
行情综述与操作建议
上周，上证指数较前一周下行0.3%，深成指较前一周基本持平，沪深300指数亦基本持平于上周，整体看上周股票市场呈现窄幅震荡局面。上周，沪深300股指期权日均成交量较前一周有小幅下行。持仓方面，沪深300股指期权上周日均持仓较前一周有小幅上行，持仓PCR值较前一周上行。
上周沪深300指数30日历史波动率微幅下行，整体在30%以上。沪深300股指期权近月平值合约隐含波动率整体有所下行，其中近月看涨平值合约隐含波动率由周一的33.39%下行至周五的27.28%，近月看跌平值合约隐含波动率由周一的39.01%下行至周五的33.99%。整体看，沪深300股指期权隐含波动率短期进入下行区间，沪深300指数历史波动率后期是否继续出现高位运行局面有待观察。建议密切关注标的市场走势，短期观望为宜。
二
成交与持仓情况
上周沪深300股指期权日均成交量为37052手，较前一周减少2979.6手，其中看涨期权日均成交量为20876.6手，看跌期权日均成交量为16175.4手，日均成交PCR为0.775，较前一周有所上行。日均持仓量为77578手，较前一周增加9912.2手，其中看涨期权日均持仓量为47145手，看跌期权日均持仓量为30433手，日均持仓PCR为0.646，较上一周上行。

三
期权波动率分析
上周沪深300指数30日历史波动率微幅下行，整体在30%以上。沪深300股指期权近月平值合约隐含波动率整体有所下行，其中近月看涨平值合约隐含波动率由周一的33.39%下行至周五的27.28%，近月看跌平值合约隐含波动率由周一的39.01%下行至周五的33.99%。整体看，沪深300股指期权隐含波动率短期进入下行区间，沪深300指数历史波动率后期是否继续出现高位运行局面有待观察。

作者姓名：刘超
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