「行业动态」每日财经|美三大股指期货由涨转跌美股又悬了（2020.3.26内附电话邀约话术）

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市场行情
  股市 1）3月25日消息，两市受到外盘刺激全线高开，开盘之后指数一路走高，随后指数小幅回落，消费电子板块异动拉升。临近上午收盘，指数总体维持震荡盘整的态势，食品、养殖等表现活跃。午后，两市震荡走高，三大指数回升，总体上，两市个股总体普涨，市场资金依旧较为谨慎，赚钱效应尚可。
　　截至收盘，沪指报2781.59点，涨2.17%，成交额为2931.91亿元（上一交易日成交额为2790亿元）；深证成指报10241.08点，涨3.22%，成交额为4581.52亿元（上一交易日成交额为4335亿元）；创业板指涨3.25%。

2）从盘面上看，农业种植、养殖业、汽车板块居板块涨幅榜前列，数据中心板块表现较差。
　　热点板块：
　　1、养殖业
　　国联水产、獐子岛、好当家、百洋股份等涨停，中水渔业、大湖股份、益生股份等跟涨。
　　消息面上，发改委印发《关于多措并举促进禽肉水产品扩大生产保障供给的通知》。《通知》强调，要进一步加强对禽肉水产品生产的扶持，发挥好地方政府专项债券作用，加大中央预算内投资支持力度，综合运用信贷、税收优惠、财政贴息等金融手段，帮助资金周转困难的企业渡过难关。此外，《通知》还要求加强市场调控，健全监测预测预警机制，鼓励地方临时收储禽肉水产品，加大消费引导，进一步强化属地责任，压实“菜篮子”市长负责制，确保各项支持政策取得实效。
　　2、北汽新能源
　　奥特佳涨停，渤海汽车、国轩高科、兴民智通、当升科技、天汽模等跟涨。
　　消息面上，据北京商务局官博消息，“北京有关刺激汽车消费措施”尚未研究论证，我们对此事给社会公众造成的误解表示深深的歉意。此前，商务部网站上发布了一则标题为《北京正在研究出台刺激汽车消费措施》的特办资讯。该措施指出要尽快推出高排放老旧汽车淘汰更新政策，释放一部分老旧车存量指标；上半年再释放不少于10万个购车指标，促进刚需家庭购车消费；研究推出限定在郊区行驶的专用小客车号牌，不纳入全市机动车保有量调控指标。
　　消息面：
　　1、前外汇局国际收支司司长管涛将正式加入中银证券(22.960, 0.47, 2.09%)。有接近管涛的消息人士称，这一消息将于近日官宣。另有市场人士透露，管涛或将担任中银证券全球首席经济学家的职务。
　　2、财政部、税务总局发布关于继续实施物流企业大宗商品仓储设施用地城镇土地使用税优惠政策的公告。自2020年1月1日起至2022年12月31日止，对物流企业自有（包括自用和出租）或承租的大宗商品仓储设施用地，减按所属土地等级适用税额标准的50%计征城镇土地使用税。
　　3、据外媒，美国刺激政策协议为航空业提供约500亿美元。
　　4、据外媒，美国刺激措施总值逾2万亿美元，其中有2500亿美元作为失业救助，有1300亿美元为医院提供协助。
　　5、据浙江日报，3月25日，杭州市小客车总量调控管理办公室发布《关于2020年一次性增加小客车指标的配置公告》，根据省、市党委政府关于加快提振汽车消费，促进经济发展相关工作的要求，依照《杭州市小客车总量调控管理规定》，经研究决定，2020年一次性增加2万个小客车指标。
　　6、广州市发改委：提振汽车消费政策实施细则正在抓紧制定。
　　7、据韩国关税厅（海关）25日消息，从本月2日至24日，口罩进口数量2145万个，进口金额为1139.4万美元。其中本月18日后，有509批用于销售、捐赠和救助的进口口罩适用零关税。进口数量从3月第一周的日均5万个增至第四周的日均274万个。从口罩的进口来源地来看，来自中国（包括香港）的进口量占比最大，为66.4%，其后依次为越南（21.9%）、美国（3.3%）、新加坡（2.6%）。
　　8、2020年3月24日，越南海关宣布从2020年3月24日零点开始，各种大米产品都要被列入禁止以任何形式出口。
　　后市前瞻：
　　安信证券表示，预计风险资产将出现反弹，而中期将会根据各自基本面出现分化行情，在当前位置时点，对A股持乐观态度，应积极把握机会。投资者可以重点把握二季度景气恢复或者上行确定性较高的方向，包括新基建、强内需消费（医药、食品饮料、社会服务等）、有效投资的传统类基建（核心都市圈基建投资等）。
  基金          　　兴全、万家等基金公司发布了2019年年报。在全球股市受到疫情冲击大幅波动的情况下，董承非、谢治宇、董理、黄兴亮等知名基金经理对今年股市的最新观点也随之曝光。
　　兴全趋势投资基金经理董承非在年报中表示，对2020年A股的回报持稍微谨慎些的态度。“目前的实体回报并不能支撑A股连续的高回报。如果只是估值水平的提升，那也只是‘寅吃卯粮’，最终还是要回到本源的。而且，2015年过去不久，同样的错误市场应该不会再犯。所以，2020年我们会将注意力聚焦一些风险收益比比较好的板块。”董承非表示，旗下基金将坚持稳健价值的投资风格，为持有人争取更高的回报。
　　展望2020年，兴全轻资产基金经理董理表示，尽管年初以来的疫情对经济带来了相当大的打击，但考虑到经济处于底部区域，疫情延缓的只是复苏的速度，但不会改变方向。同时，疫情也会倒逼更为友好的货币和财政政策出台，对于反映预期的股票市场来说利大于弊。
　　董理表示，依然看好2020年全年的市场行情，预计风格上还会是有利于成长股的一年，流动性改善带来的估值提升将会延续，不过，具体的结构很可能会发生变化。持续了4年的消费白马主导的大白马行情很可能结束，中小市值优质成长股在估值回归理性后有望出现再一次的泡沫化。因此，组合会保持科技和消费类成长股为主的持仓，尤为看重当中社会生活进一步的线上化带来的互联网软硬件投资、新消费行业以及其它硬科技成长行业的投资机会。另一方面，在估值差距进一步拉大的情况下，具有成长属性的地产、建材、保险等行业也可能具有相当不错的估值改善的机会。
　　兴全合宜基金经理谢治宇表示，截至去年底，以沪深300为代表的A股的整体估值仍处于历史较低的水平，部分反映了对于盈利增速下行的预期。从全球的相对估值以及与无风险利率的对比来看，权益市场仍然具有不错的性价比，海外资金的持续流入，也反映了对部分优质企业的认可。预计流动性环境将维持偏宽松的格局，市场仍然有出现结构性行情的机会。基金整体操作仍然本着风险控制的原则，坚定持有以基本面中长期逻辑为基础的品种，均衡配置，降低波动。
　　万家优选基金经理黄兴亮表示，对国内科技产业的长期发展保持信心，无论从全球ICT产业的发展周期，还是从本土公司的竞争力来看，在未来相当长一段时间里，国内科技产业都有望获得长足发展。在诸多科技细分领域，本土公司的份额还很低，还有足够大的进口替代的空间。在全面重视本土产业链发展的大背景下，加上国内科技企业已经积累形成一定的竞争力，这些公司有机会超预期增长，值得投资者长期关注。
　　行业配置上，黄兴亮将重点关注核心半导体、网络安全、云计算、新能源车、医药研发等领域。这些领域的成长空间足够大，其中的代表型企业已经在全球竞争中获得一席之地，有望持续增长。
  外汇
1）3月25日，美元指数持续下挫，在岸人民币收报7.1009，贬值240点，上一交易日收报7.0769。

2）美元指数持续下挫
　　美国2万亿刺激计划达成
　　特朗普政府与参议院民主党就大规模刺激计划达成协议。参议院多数党领袖、共和党人麦康奈尔和参议院民主党领袖舒默将很快宣布这一协议。但参议院仍未决定就这一草案进行投票的时间。此前，在3月22日-23日不到24小时里，草案经参议院两次投票均未获得通过。
　　据参议院多数党（共和党）领袖麦康奈尔，两党就历史上最大的救援计划达成了一致，周三晚些时候将对通过美国新冠肺炎经济刺激法案进行投票。美国参议院将在当地时间周三中午复会。综合两党领袖透露的细节：
   美国刺激措施总值逾2万亿美元，其中有2500亿美元作为失业救助，有1300亿美元为医院提供协助，有1500亿美元为州和地方政府提供协助，还将为航空业提供约500亿美元。刺激方案的措施将为家庭直接派发支票。
　　美国财长努钦表示，如果参众两院通过刺激法案，总统特朗普“当然会”签署。美国刺激措施可能会禁止美国总统特朗普名下的企业接受援助。
　　美国制造业PMI创逾10年新低
　　疫情蔓延打击了全球经济，全球PMI数据也“哀鸿遍野”，美国制造业PMI创下逾10年新低，欧元(1.0806, 0.0021, 0.19%)区服务业PMI创下历史新低。
　　美国3月Markit制造业PMI初值为49.2，跌入萎缩区间，为2019年7月以来首次，并跌至2009年以来最低水平，预期为42.8，前值为50.7。此外，美国3月Markit服务业PMI初值为39.1，预期为42，前值为49.4。
　　Markit经济学家Chris Williamson表示，PMI数据显示美国可能已经陷入衰退，且不可避免地将进一步加深。服务业受疫情影响尤其严重，其中餐馆、酒吧和酒店等面向消费者的行业更是首当其冲，旅游业也受到重创。制造业需求也有所下滑，与客户需求疲软、出口减少或供应短缺相关。由于疫情关闭的工厂越来越多，第二季度PMI降幅可能会大得多。
　　“无限量QE”打压美元人民币资产相对强势较为确定
　　分析人士指出，当前，经济基本面和货币政策已不是外汇市场最主要的驱动因素，流动性需求和市场波动对汇市的影响更为关键。金融市场压力程度越大，投资者越有可能恐慌性地买入美元。
　　不过，也有观点认为，恐慌只是暂时的，随着疫情得到控制、经济恢复正常秩序，美元将回落。而且，美联储大搞量化宽松，实质是将本国风险分摊给全球，特别是外汇储备主要为美元的国家。疫情结束后，美元可能遭遇重挫。
　　专家指出，当下能够扭转全球金融市场风险偏好的还是疫情本身。国内来看，疫情防控重点已转向“防输入”，复工复产正有序开展。粤开证券首席经济学家李奇霖认为，中国财政政策和货币政策对实体的传导效应远强于海外，人民币资产相对强势较为确定。
　　申万宏源宏观团队认为，展望年内人民币汇率，前期人民币一度下滑已体现疫情冲击经济的影响，后续复工复产阶段国内经济基本面展望向好，不存在进一步贬值基础。预计近期美国应对疫情的措施将进一步升级，至年底预计美元指数降至95-97。
　　人民币汇率韧性强
　　今年以来尽管受到疫情影响，我国跨境资金流动总体稳定，外汇市场供求基本平衡。国家外汇管理局副局长宣昌能日前在国新办举行的新闻发布会上表示，截至3月20日，境内人民币即期交易价贬值1.4%，同期美元指数上升5.2%。新兴市场货币指数下跌13.4%，其中自2月下旬国际金融市场剧烈波动，2月21至3月20日，境内人民币即期交易价贬值0.7%，而同期新兴市场货币指数下跌10%，其中3月下旬人民币贬值幅度也明显小于同期的欧元和英镑(1.1881, 0.0130, 1.11%)等货币的贬值幅度。这些数据充分显示人民币汇率在全球外汇市场，尤其是在新兴市场中的表现相对稳健。
　　一是中美在疫情防控和经济增长阶段存在差异。高盛、摩根士丹利等投行普遍预测美国二季度经济将下跌20%以上，经济基本面的严重背离将弱化美元，支撑人民币汇率。二是货币政策走势背离。目前美联储已启动了所拥有的大部分工具，将利率降至零的历史低位，10年期美债收益率0.76%，而中国货币政策依然存在较大空间，保持正的收益率空间，因此，中美利差也将对人民币形成支撑。
  贵金属
1）截止3月25日22:38:03，上海黄金交所实物黄金报价为363.99元/克，较前一日收盘价涨幅为0.14%。

2 )3月25日欧市盘中，风险情绪持续回升，现货黄金急涨急跌，日内剧烈波动超40美元，金价一度失守1600美元关口。
　　金价近几日涨势迅猛，现货金过去三日内涨幅超过150美元，升破关键的1600关口。
　　与此同时，黄金期货价格大幅波动，COMEX期货主力合约周二创出十一年最大收盘涨幅，周三一度逼近1700美元/盎司关口。巨大的波动性使得交易所紧急上调了保证金：CME宣布将COMEX黄金期货的保证金从7000美元/手上调至8350美元/手，上调幅度达19.3%。
　　指标现货金飙升，但涨幅不及美国期金，这一迹象表明，市场担心航空旅行限制和贵金属炼厂关闭将影响黄金运往美国，以满足合约交割要求。
　　金融服务公司AxiCorp首席市场策略师Stephen Innes在一份报告中称，支撑黄金市场的一个因素是，瑞士三家全球最大的黄金精炼厂因疫情爆发而关闭，导致现货黄金供应吃紧。
　　芝加哥RJO Futures贵金属策略师Eli Tesfaye认为，随着美联储释放史无前例的流动性，一定会有部分资金流入黄金市场。美股和大宗商品市场暂时停止了下跌，避免了投资者为弥补其他领域的亏损而卖出黄金，黄金的避险属性也因此得以回归，价格也重拾升势。
　　英国智汇外汇交易公司首席市场分析师Naeem Aslam指出，随着全球央行为应对疫情影响推出激进的货币宽松政策，法定货币的长期价值将被进一步侵蚀，而黄金的价值储存属性可能会有所增强。此外，在今年三四季度，随着美国大选进入高潮，美股通常会有所下跌，这将推动金价快速上升。接下来，随着疫情的好转，2020年金价的峰值可能出现在11月。
　　兴业证券也指出，未来半年可类比2008年危机第四阶段“灭火期”——流动性危机基本解除但经济衰退风险仍大。流动性危机之后的反弹，黄金是“急先锋”并有望重返牛市通道。
　　投行高盛的分析师认为，美联储最新的“无限量宽”计划将促使投资者寻找避险资产，并推动黄金这一“终极货币”的价格进一步走高。这家投行将黄金12个月的目标价设定为每盎司1800美元。
　

热点新闻推介

   当地时间25日凌晨（金麒麟分析师），美财政刺激方案在美参议院获得通过。
　　在美股已经计入财政政策利好情形之下，今晚美股能否再续涨势，拭目以待！
　　美刺激方案“靴子落地”
　　美东时间25日凌晨1时37分，美2万亿美元规模刺激方案“靴子”落地。
　　“我们达成了协议，实际上，这一财政刺激规模已经达到了战时水平。”美参议院多数党领袖麦奇·麦康奈尔在参议院宣布了这一结果。
　　目前，该法案全文尚未发布。麦康奈尔说，参议院将在周三晚些时候投票并立法。
　　从外媒披露的消息来看，刺激方案将着重帮助企业应对在新冠肺炎疫情时期遭遇的重大损失。
　　具体方案来看，美国民众将会收到约1200亿美元的支票，刺激方案为小型企业设立了3670亿美元的贷款计划，另有5000亿美元是美国工业和城市发展基金。
　　其他细化的政策还包括失业保险金、1500亿美元的美国地方发展基金以及1300亿美元的医疗及相关设备专用资金。
　　此前，方案迟迟未获通过的关键点在于5000亿美元规模的企业救助贷款，具体用途为：4250亿美元用于支持美国各州和城市发展，500亿美元将用于支持客运航空公司，80亿美元用于货运航空公司，170亿美元用于对国家安全至关重要的公司。
　　民主党在谈判过程中认为，贷款对企业的约束性不够强，无法确保企业获得政府贷款后能够稳定就业市场；另外，款项透明度也不高。
　　白宫方面随后对民主党的要求做出了重大让步，同意对这一计划进行更严格的审查。
　　在民主党看来，这一让步并未完全消除他们的顾虑，但他们也不得不有所妥协。
　　这次刺激规模为美国历史上最大。此前的救助先例是在2008年金融危机时期，当时，美国国会制定了7000亿美元问题资产救助计划。
　　刺激方案落地后，美三大股指期货一度由跌转涨。北京时间17时50分，三大股指期货涨幅进一步扩大，道指期货上涨近3%；标普500指数期货涨1.37%，纳指期货上涨1.46%。截至发稿，三大股指期货行情已全部转跌。
　　业内：美股市场波动性依然很高
　　从市场反应来看，投资者对这一方案的出台颇为满意。不过，美股能否延续涨势依然有待观察。
　　纽约梅隆银行首席经济学家、前美联储高级职员文森特·莱因哈特认为，市场已经从货币政策支持中获得提振，并将继续受益于财政政策刺激，不过美股未来走势取决于疫情拐点，但目前还没有看到明确迹象。
　　根据约翰·霍普金斯大学实时统计数据，截至北京时间3月25日2时20分，美国新冠肺炎确诊人数达到50206人，死亡人数606人。
　　“现在来看，至少在短期内，标普500指数涨跌3%或4%将成为一个新常态。在之前，这一波动幅度只是在1%左右。”标普道琼斯指数公司的指数投资策略资深董事爱德华兹（Tim Edwards）表示。
　
（本文不构成投资建议！）



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