石油期货进入“超级期货市场”中美纷纷增加石油储备

自今年年初以来，油价已经下跌了60%，油价下行趋势持续了一个月。新冠肺炎在世界范围内感染了超过30万人，死亡超过15000人。这场灾难破坏了国际商务、旅行和人们日常消费。石油需求暴跌，不少石油公司削减开支，一些油商已经开始让员工放假休息。此前全球最大的石油贸易商Vitol研究负责人Giovanni Serio表示，预计石油需求将下降1000万桶/日——全球每日原油消费量将损失10%。其实多年以来原来消费量都是在逐年上涨的。今年的疫情把原油需求的变化值从正值区间逼到了负值区间。

这些天来虽然需求市场依然看不到转机，但随着炼油商和贸易商争相购买更多原油船只，在超级游轮上运输石油的成本飙升。而美国WTI原油此前曾经向下触及18年低位。与此同时，石油期货市场已经进入了超级期货市场，即使交货的石油比长期交货的石油便宜的多。这促使炼油厂和贸易商购买廉价的原油进行储存，然后以较高的价格出售。投资者看到库存装填比预期的要快，他们仿佛看到了市场复苏的动力。但是随着全球需求的进一步下降，全球石油库存能力将在数月内达到极限。随着炼油商和贸易商争相抢购更多原油船只，超级游轮上运输石油的成本水涨船高。
中国在行动了。中国已经把战略石油储备（SPR）提高到5.03亿桶，这也是政府能够储存的最大数量的指标。而美国目前持有约6.35亿桶战略石油储备。尽管华盛顿方面此前曾经试图将其出售一部分，但是目前美国还是准备利用低油价来调补自己的石油储备。美国联邦政府再购买9200万桶的石油填充自己的储备。
前几天笔者的一个从事石油贸易的朋友还在询问加拿大天然气LNG和原油，作为中国石油行业的私营企业从业者，他也在做底价囤积石油的打算。许多人都知道上周三加拿大以油砂油为主的石油期货WCS已经暴跌到了7.36美元/桶的破纪录低价，卡尔加里的省长甚至遭三月初时候表示他们的油箱都装不下了。对此确实不只是政府，许多人都认为油价可能见底了。有人在观望，有人在行动。和股市不同，石油的基本面相对简单，对油价的主要影响机制就是供需市场。当然不可回避的问题仍然是沙特和俄罗斯的石油价格战，他们宣布的大幅增产降价计划是决定油价的最根本因素之一。
周一上午美联储宣布又一次救市行动：其宣布将购买必要数量的美国国债和机构债券，以期稳定金融市场和整体经济。

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