可转债打新若破发了，怎么办

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有米姐

这两天不少中了可转债打新的小伙伴，

忧心地说，现在股市不好，还能涨吗？

嗯嗯，从今年来看，还没出现破发。

此外可转债是“上有封顶，下有保底”，

所以即使破发，也不用担心哦。

这怎么说，今天我们来聊聊。

1

破发是什么意思？指的是首日上市价低于发行价。

可转债发行价都是100元，如果首日上市低于100元，就是破发。

破发的情况多见于熊市，如2018年6月到2019年1月，有30支首日破发。

现在呢？

从年初至今，累计有40多支上市，无一破发，上市首日平均涨幅20.43%，即赚200元。

现在问题是，中签后，一般要15-30日再上市，到时股市行情持续不好，不就破发了？

不排除这个可能哦。

那现在要不要打新？担心的话，就不要打。

可已中签的，到时破发怎么办？

有四种方法，能让本金不亏。

2

第一种方法，持有债券到期。

每一个可转债都对应一个上市公司，

可转债本身是债券，是上市公司向大家借钱的凭证，

持有到期，上市公司会连本带息还钱。

以明天发行的龙净转债为例，

对应的上市公司，正股是“龙净环保”，

即龙净转债6年到期后，

龙净环保会按债券面值的110%赎回（含息），

持有人每股将拿回110元，比100元成本价高了10元，

你若中签10股的话，就赚100元。

持有到期的缺点是，

债券利息低，还没银行定存的利息高，

要6年才能回本，时间成本有点高。

第二种方法，转为股票出售。

可转债除了是债券，也有股票属性，

持债六个月后，可按转股价转为正股。

以最近被热炒的模塑转债为例，

它是2017年上市，2023年到期，转股价在去年调整为7.59元，

这意味着，在未来3年内，模塑转债可以7.59元转为模塑科技。

该转股价在今年1月份前，没太大吸引力，因为模塑科技股价徘徊在4元左右，

可从1月以来，模塑科技表现凶猛，一口气从4元涨到最高16.5元，

如果在此期间，按7.59元转股的话，收益率超过100%。

咳咳，这就是债转股的魅力。

总结一下债转股的合适时机：

当股价大于转股价时，债转股有利可图；

当股价小于转股价时，债转股无利可图。

此外，还有一个指标，也适合判断是否适合债转股，

这就是转股溢价率。

转股溢价率的公式=100%*债现价/转股价值-100%，

很复杂的样子，不用担心，有系统帮你计算好，你只需要记住：

溢价率为正，卖债比转股好；

溢价率为负，债转股更划算。

上图是持有六个月后，陆续进入“债转股”的可转债，

参考转股溢价率为正，目前是卖债比转股好。

从东方财富网首页-数据中心-转债申购，就可以看到转股溢价率。

3

第三种方式，硬性保底。

如果运气实在不好，可转债长期在100元以下，

正股价持续低于转股价，导致你无法正常转股，

这时候就会触发回售条款，这是上市公的承诺，

当正股价持续低于转股价70％-80%约30天左右时，

上市公司一般以101-103元购回该可转债。

回售条款相当于硬性保底。

但不好的是，现在的回售条款，多在最后两年才会启动，

以6年为期的可转债，要到第四年才有回售条款。

第四种方法，等可转债上涨择机卖出。

可转债价格和正股价格一样，也会有高低，而且是正相关，

股价上涨时，可转债价格也会上涨，

回到100元以上时，你就可择机卖出。

比如模塑转债，2017年上市没到半年，就跌破了100元，

一直到今年1月份，股价上涨后，可转债的价格才回到100元。

嗯嗯，即使破发了，拿在手上，等可转债价格上涨再卖也是可行的。

值得注意的是，若可转债价格一直上涨，也会触发强赎条款，

当正股价持续高于转股价130%约30天左右时，

上市公司可进行强制赎回，赎回价一般是100-103元。

如再升转债从1月20日一路高涨到3月9日的415元，

再生科技随即发布赎回公告，3月24日按100.459元赎回，

再升转债价格立马大跌。

持有人最好还是在赎回前卖债或转股，

目前债券价格也还有123.65元，比赎回价要高。

以后但凡上市公司发布强赎公告，

持有人都要尽快卖出或转股。

4

现在是不是安心多了，

可转债打新若破发了，也不可怕。

其实可转债还有很多玩法，

比如股市行情不好时，潜伏在100元以下的老债，

等行情好时，能收割20%以上的涨幅。

或者玩T+0套利，涨停套利等。

如果想看这些玩法，点“在看”告诉我。

P.S.

对了，可转债需要有股票账户才能玩，

还没开户的，回复“开户”获取详情哦。

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