股票：股指期权：更精细的策略工具

现在，境内衍生品种类不断丰厚，商场规划稳步增长，运转质量逐步进步，现货与期货、期货与期权、场内与场外、境内与境外的衍生品商场体系已开始构建，应赶快推出股指期权，进一步完善我国境内金融衍生品商场的地图。股指期权在国际金融衍生品商场扮演着重要人物，更是组织出资者危险办理的必备东西。

首要，股指期权是商场动摇危险的温度计。关于组织出资者来说，既面对财物价格肯定水平下降的危险，也面对出资过程中财物价格大幅动摇带来的危险。即便商场长时间上涨，但假如动摇性危险很高，出资者也很难享用较高收益。股指期权则是衡量商场动摇危险的有用东西，因为期权价格包含了出资者对未来商场动摇的预期，在股指期权买卖价格根底上编制出来的动摇率指数（例如根据标普500指数期权编制而成的vix指数），渐渐的变成了衡量金融商场运转状况的重要方针。

其次，股指期权是出资者长时间持仓的定心丸。比较股指期货，股指期权生意双方的权力与责任别离，使得股指期权的买方在付出期初固定的期权费后，就规避了商场晦气走势对其持仓组合的影响，一起还不抛弃全体组合取得收益的或许。正是因为期权这种便当的“稳妥”功用，使得出资者在期初就能够将其持仓的最大亏本固定在一个较低水平，然后使其勇于并安心长时间持有股票，有利于出资者建立长时间出资的理念，改动频频生意、波段操作的股市短期行为，下降股票商场的过度动摇，关于股票商场长时间健康开展有积极意义。

关于组织出资者，特别是一起基金、社保基金、退休基金和稳妥基金等财物办理人来说，其有固定的现金付出需求，坚持股票出资组合的价值稳定是极为重要的出资方针。通过买入股指期权，可有用操控持仓的最大回撤，进步其产品通过动摇性危险调整后的收益水平。

最终，股指期权是场外期权健康开展的助推器。2012年末，境内券商发动场外衍生品事务，相关事务开展迅速。到2018年11月底，场外期权存量规划2650亿元，起浮收益的收益凭据存量规划也达到了200亿元，这些期权合约的标的构成，主要以沪深300、中证500、上证50等股指为主。但因为短少场内期权产品，很多场外期权的高阶危险敞口难以得到有用对冲，场外期权的生意双方都面对必定不确定性。推出场内股指期权产品，能够丰厚商场参与者的危险办理东西，促进场内场外衍生品商场更好地服务实体经济开展。

此外，股指期权具有到期日、履行价格、认购和认沽方向等合约要素，这些要素能够用各种方式组合在一起，结构出具有不同危险特征的战略，满意各异的买卖和出资方针，这实际上使得期权成为比期货更为根底的金融衍生东西。股指期权是更精密的战略东西，赋予出资者更丰厚的危险办理手法，能更好地服务于长时间资金商场的开展，是老练金融商场的必备东西。

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