建投课堂 · 沪深300股指期权来了，您必须知道的期权基础知识（五）

期权基础知识（一）
期权基础知识（二）
期权基础知识-基础策略（三）期权基础知识-股指期权行权与履约（四）
上周可谓是“黑色一星期”，各类下跌不断上演，外盘原油暴跌30%、全球股市大跌，美股一度三次触发熔断机制跌停，这时候如果您有一个期货期权账户，您知道该如何运用期货期权为您的资产加份保险吗？上一期的建投课堂，为各位投资者介绍了股指期权的行权与履约，本期课堂我们为您介绍商品期权的行权与履约的相关知识，一起来看看今天的小视频《期权基础系列之五-商品期权行权与履约》吧。
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那些不方便点开视频的老铁们也没有关系，我们把视频内的重点都为您用文字表述清楚了，看文字也是可以完成今天的学习：

拉到视频的00:00:22您可查看以下内容：
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行权、弃权方式及到期日

拉到视频的00:01:17您可查看以下内容：
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行权方式

我们先来了解一下关于行权和弃权的几个基本概念，根据行权时间来区分，可以分为美式期权和欧式期权：
美式期权：买方在期权到期日及到期前的任何交易日均可执行行权。
欧式期权：买方只能在期权到期日才能执行行权。

根据买方行权的主动权区分，可以分为主动行权和自动行权。
主动行权：投资者可在交易所规定的时间内，根据自身需求主动通过客户端提交行权申请。
自动行权：若到期日当天15:15之前，买方客户未提交放弃行权或取消自动行权申请，且符合交易所自动行权的条件，交易所将按照规则自动行权。
拉到视频的00:02:18您可查看以下内容：
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自动行权的条件

参与交易所自动行权的条件是什么呢？
1、到期日当天未提交行权申请或放弃/取消自动行权申请;
2、账户中有足够的可用资金；
3、买方期权持仓为实值期权。
4、交易所规定的其他条件。
拉到视频的00:02:59您可查看以下内容：
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取消、放弃自动行权

弃权是基于自动行权而言的，针对不想参与交易所自动行权的投资者，可以通过客户端提出弃权，根据交易所的规定，主要分为取消自动行权和放弃行权。
大商所的取消自动行权：到期日当天对全部买方持仓申请取消自动行权，不能选择部分取消自动行权。申请取消自动行权后，可继续提交行权申请，或进行平仓处理。
郑商所及上期所放弃行权：到期日当天可选择对部分买方持仓数量放弃行权，申请放弃行权的持仓将被冻结，不可进行行权及平仓操作，剩余部分可行权可平仓。
拉到视频的00:04:13您可查看以下内容：
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行权后获得的头寸

商品期权与股指期权在交割方面有所不同，股指期权是现金交割，而商品期权是实物交割，行权履约后投资者将获得相应的期货头寸：

拉到视频的00:04:33您可查看以下内容：
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行权失败的情形

导致行权失败的情形：
郑商所及上期所：行权时校验资金，对于资金不足不予行权。持仓超限部分将于第二个交易日执行强平。
大商所：行权时校验资金和持仓限额，对于资金不足及持仓超限的部分不予行权。
拉到视频的00:05:10您可查看以下内容：
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温馨提示

1、买方应于到期日当天15:15之前提交行权申请或放弃/取消自动行权申请；
2、有行权意向的买方客户需在到期日当天15:15之前在期货账户准备行权所需的足额可用资金，如行权可用资金不足，公司将采取强制放弃行权措施；
3、期权合约行权与履约后，客户将获得相应的期货合约持仓，投资者需注意期货头寸的相关风险（包括但不限于流动性风险、资金风险、持仓超限风险）。
看完上面，接着还有

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