可转债进入疯魔模式？

这一周，国内外股市血雨腥风，随着外资的创纪录流出，前两年市场的香饽饽白马股（中国平安、格力电器、海螺水泥、爱尔眼科、招商银行等等）受到重锤，持仓的人瑟瑟发抖，手里空仓持币的人呐喊继续跌。但市场有时候就是这样，当股价暴跌到你的心理价位时，反而会下不了手，内心会有一种声音：再跌一点，再跌10%我立马就买。但市场往往是在你犹豫不决，没有按照计划执行的时候，就出现了反弹。听过好多人说过投资是一件反人性的事情，在市场上业绩出色的人，都是能对人性掌控比较好的人。

后面的行情不好说，但至少是今天局面总算稳住了，今天上证50领涨2.28%。拍脑门下结论，我猜后面震荡整理的概率会比较大，震荡整理两三个月，等着疫情的影响基本确定后，迎来一波结构性牛市。至于主线是白马价值股还是科技主线，估计更多的人会选择科技股主线。让我们随时保持对市场的关注。

今天要重点说一下可转债，这一周关注转债投资的人，已经明显感觉到有一股力量进来投资可转债了，这就是游资。由于可转债的特点，比如T+0，涨跌幅不受限制（尤其是深市发行的可转债，12开头），盘子小（几个亿的规模，好多都是小于3亿的），被游资给盯上了，所以这一周的可转债出现了疯魔状态，有的可转债一天成交量很大，换手率高的离谱，不清楚规则的新人，看着可转债一天上涨50%甚至翻倍，容易引发眼红病，但是如果追高买入，当天就可以爆锤下来，就是被游资收割的结果。

以下是今天涨幅比较大的可转债，可以发现基本是12开头的转债，盘子特别小，成交额巨大，游资用个几千万就可以爆拉。

下面是今天收盘后价格最高的200元以上转债，基本也是深市转债，盘子小，成交额巨大的特点。

考虑到可转债的成交这么活跃，自己也学习了一些可转债的投资逻辑，所以尝试摊大饼，买入低价可转债，等风口来，所以我在周四选了三个可转债买入。

1、奥佳转债，刚上市，正股有口罩概念，上市第一天大股东配售的转债全部出清，到期安全价=110+（0.4+0.6+1+1.5+1.8）*0.8=114.2。考虑到最近可转债整体氛围活跃，溢价率在10%以内，性价比不错，所以在昨天以116.2的价格买入建仓，也算摊大饼中的一份吧。虽然整个盘子12亿，规模不小，但后期有进入风口飞起来的可能。今天收涨2.29%。

2、长城转债，看开头是11，上交所的可转债，发行规模是6个多亿，虽然这个可转债无担保，但这也是给出票面利率高的原因，到期安全价=112+（0.5+0.8+1.2+1.6+2）*0.8=116.88，昨天价格是在105元以下，PB也还可以，正股处于历史低位，有动力下调转股价，完全符合在105元以下建仓摊大饼的原则，所以104.4的价格买入，今天正股封涨停，转债也大涨7.42%，算是撞上了风口。

3、今飞转债，看开头是12，深市可转债，规模在3.6亿，到期安全价=115+（0.6+0.8+1.2+1.8+2.2）*0.8=120.28，昨天价格是在105元以下，PB也还凑合，正股处于历史最低位，有动力下调转股价，完全符合在105元以下建仓摊大饼的原则，所以105.3的价格买入，今天转债涨4.08%，也算不错。

总结买可转债的几个要点：

1、绝对价格：控制在105元及以下。这是因为105元买入成本较低，到期安全价一般是高于105元的，哪怕持有到期也是不赔的，顶多是赔的时间成本，同时低价买入也为在130以上卖出留有空间。

2、溢价，这个指标是大家看的比较多的，决定转债的弹性，10%以内的溢价，优先选择溢价率较低的标的，这样能保证转债跟股票的联动。这也是双低转债策略的原因，双低策略实际上是保证了“可转债价格+100*溢价率”最低。

3、市值因素：市值越小越好，一旦正股被炒，越小的票越容易被控盘。
4、发行时点：规避发行时点在阶段性或历史性高位的标的，当前正股股价处于历史底部的可优先选择。

5、剩余期限：不低于2年，优选剩余期限较长的标的，低价策略成功的关键在于存续期内正股股价能有大概率迎来一个上行周期，然后转债才有可能上130。

话音刚落，这周的转债成为疯魔，被游资盯上了疯狂炒作，这不今天下午收盘后上证和深证交易所就出了政策。本来想着能摊下大饼，说不定会被游资盯上爆炒，带一程，这下可好，估计下周可转债要降温了。不过自己都是按照低价策略买的，和游资的操作逻辑不一样，倒也不是很担心下跌。