【商品期货】商品跌势延续短期难见底部——商品期货周报（联系人：郝倞）

1、贵金属板块
贵金属板块大幅下跌，黄金下跌8.63%，白银下跌26.51%，可能原因为市场的整体暴跌导致市场流动性问题，相对弱势的白银更易被卖出变现，进而引起了市场流动性踩踏危机，导致白银价格大幅下跌。在恐慌指数维持高位条件下，投资者可暂时观望，等待波动率下降。
2、有色金属板块
有色金属板块整体下跌，沪锡领跌，除基本面宏观弱势条件外，因锡的下游需求主要为电子行业，故还部分受韩国疫情严重的影响。有色金属板块维持前周观点，在宏观弱势和恐慌情绪蔓延条件下，可沽空基本金属。
3、原油化工板块
原油化工板块延续前期跌势，各品种均下跌，原油、沥青继续领跌，分别下跌13.17%、14.80%。原油化工板块维持前周观点，在减产谈判失败后，板块走势持续偏空，做多化工品投资者可等待原油价格企稳后介入，此外行情波动剧烈，投资者应控制仓位。
4、黑色产业链板块
从本周行情来看，在其他工业品板块均下跌背景下，黑色产业链板块表现相对抗跌，各品种涨跌互现，小幅震荡。在逆周期调节预期增强背景下，投资者可适当布局远月09合约。此外，建材产业链的玻璃、纯碱在品种基本面偏弱和房地产相关数据走弱背景下，走势可能偏空。
5、农产品板块
农产品板块中仅豆一、豆粕、菜粕上涨，其余品种均下跌。豆一指数领涨，品种维持前期观点，主力05合约主要受前期减产影响走强，可能出现逼仓行情，但在远月09合约相对弱势条件下，品种价格波动较大，投资者需控制仓位。棉花指数领跌，在海外疫情蔓延条件下，棉花下游需求受影响较大，现货价格持续走低。鸡蛋主力合约在库存压力下逐步走弱。此外，棕榈油、豆油已经自高点下跌接近25%，存在一定的回调风险。
6、风险提升
价格短期波动过大风险、政策超预期风险。

以上内容来源于渤海证券研究所2020年3月19日《渤海证券研究所晨会纪要》
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【商品期货】商品跌势延续 短期难见底部——商品期货周报（联系人：郝倞）

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